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福蓉科技(603327)2022年年报解读:在建工程余额猛增,资产负债率同比大幅增加

四川福蓉科技股份公司于2019年上市,实际控制人为“福建省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事消费电子产品铝制结构件材料的研发、生产及销售。公司主要产品为智能手机铝制中框结构件材料、平板电脑外壳材料、笔记本电脑盖板、底板、键盘材料、穿戴产品、手机卡托、按键、铰链。

根据福蓉科技2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收22.54亿元,同比增长16.74%。扣非净利润3.36亿元,同比增长16.99%。福蓉科技2022年年度净利润3.91亿元,业绩同比大幅增长33.43%。

PART 1
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消费电子材收入的增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为消费电子材,其中消费电子材为第一大收入来源。

分行业 营业收入 占比 毛利率
消费电子材 20.44亿元 90.69% 24.93%
其他业务 2.10亿元 9.31% 2.00%
分产品 营业收入 占比 毛利率
消费电子材 20.44亿元 90.69% 24.93%
其他业务 2.10亿元 9.31% 2.00%
分地区 营业收入 占比 毛利率
内销 13.79亿元 61.18% 23.75%
外销 6.65亿元 29.51% 27.37%
其他业务 2.10亿元 9.31% 2.00%

2、消费电子材收入的增长推动公司营收的增长

2022年公司营收22.54亿元,与去年同期的19.31亿元相比,增长了16.74%,主要是因为消费电子材本期营收20.44亿元,去年同期为17.66亿元,同比增长了15.74%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
消费电子材 20.44亿元 17.66亿元 15.74%
其他业务 2.10亿元 1.64亿元 27.53%
合计 22.54亿元 19.31亿元 16.74%

3、消费电子材毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的23.6%,同比小幅下降到了今年的22.8%,主要是因为消费电子材本期毛利率24.93%,去年同期为25.61%,同比下降了0.68%。

4、消费电子材毛利率持续下降

产品毛利率方面,虽然消费电子材营收额在增长,但是毛利率却在下降。2019-2022年消费电子材毛利率呈大幅下降趋势,从2019年的37.10%,大幅下降到2022年的24.93%。

5、主要发展直销模式

在销售模式上,企业主要渠道为直销,占主营业务收入的98.59%。2022年直销营收20.15亿元,相较于去年增长18.24%,同期毛利率为24.92%,同比减少0.65个百分点。

PART 2
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净利润连续3年增长

1、营业总收入同比增加16.74%,净利润同比大幅增加33.43%

2022年,福蓉科技营业总收入为22.54亿元,去年同期为19.31亿元,同比增长16.74%,净利润为3.91亿元,去年同期为2.93亿元,同比大幅增长33.43%。

尽管所得税费用本期为7,396.24万元,同比大幅增长47.46%,然而(1)营业外利润本期为7,137.26万元,同比大幅增长27.06倍;(2)主营业务利润本期为3.95亿元,同比小幅增长14.91%,推动净利润同比大幅增长。

净利润从2014年到2022年呈现上升趋势,从589.55万元增长到3.91亿元。

2、财务费用大幅下降,主营业务利润同比小幅增长14.91%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 22.54亿元 19.31亿元 16.74%
营业成本 17.40亿元 14.75亿元 17.97%
销售费用 5,734.83万元 4,974.56万元 15.28%
管理费用 3,674.26万元 2,796.66万元 31.38%
财务费用 -998.23万元 463.09万元 -315.56%
研发费用 1,806.72万元 1,685.01万元 7.22%
所得税费用 7,396.24万元 5,015.86万元 47.46%

2022年主营业务利润为3.95亿元,去年同期为3.44亿元,同比小幅增长14.91%。

虽然毛利率本期为22.80%,同比小幅下降0.80%,不过营业总收入本期为22.54亿元,同比增长16.74%,推动主营业务利润同比小幅增长。

2022年公司营收22.54亿元,同比增长16.74%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为-998.23万元,去年同期为463.09万元,表示由上期的财务支出,变为本期的财务收益。整体来看:虽然利息支出本期为680.00万元,去年同期为183.94万元,同比大幅增长了近3倍,但是本期汇兑收益为1,293.45万元,去年同期汇兑损失为414.72万元;

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
汇兑损益 -1,293.45万元 414.72万元
利息支出 680.00万元 183.94万元
其他 -384.78万元 -135.57万元
合计 -998.23万元 463.09万元

PART 3
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净现金流由负转正

1、净利润同比增加33.43%,净现金流同比大幅增加4.38倍

2022年,福蓉科技净利润为3.91亿元,去年同期为2.93亿元,同比大幅增长33.43%。净现金流为3.03亿元,去年同期为-8,990.18万元,由负转正。

纵然投资活动产生的现金流净额本期为-3.37亿元,去年同期为-8,076.21万元,同比大幅下降3.17倍,但是(1)经营活动产生的现金流净额本期为6.21亿元,同比大幅增长188.87%;(2)筹资活动产生的现金流净额本期为1,879.18万元,去年同期为-2.24亿元,由负转正,推动净现金流由负转正。

筹资活动现金流净额由负转正的原因是取得借款收到的现金本期为3.09亿元,同比大幅增长14.45倍。

投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是:

虽然投资支付的现金本期为3.60亿元,同比大幅下降46.96%;

但是(1)购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为4.34亿元,同比大幅增长8.78倍;(2)收回投资收到的现金本期为4.57亿元,同比下降28.43%。

2、经营活动现金流同比大幅增长188.87%

本期经营活动现金流净额为6.21亿元,同比大幅增长188.87%。

基于(1)本期经营性应收项目减少8,804.27万元,去年同期为-5,721.26万元,由负转正;(2)本期存货减少6,861.57万元,去年同期为-7,430.20万元,由负转正;(3)本期净利润3.91亿元,同比大幅增长33.43%,最终推动经营活动现金流净额同比大幅增长。

2022年,福蓉科技在建工程余额合计2.79亿元,较去年的1,188.98万元大幅增长。

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