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思瑞浦(688536)2022年年报解读:信号链类模拟芯片收入的增长推动公司营收的大幅增长,主营业务利润同比大幅下降推动净利润同比大幅下降

思瑞浦微电子科技(苏州)股份有限公司于2020年上市。公司主营业务为模拟集成电路芯片的研发和销售。公司的产品为信号链模拟芯片、电源管理模拟芯片、嵌入式处理器。

根据思瑞浦2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收17.83亿元,同比大幅增长34.50%。扣非净利润1.87亿元,同比大幅下降49.26%。思瑞浦2022年年度净利润2.67亿元,业绩同比大幅下降39.85%。

PART 1
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信号链类模拟芯片收入的增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为集成电路行业,主要产品包括信号链类模拟芯片和电源类模拟芯片两项,其中信号链类模拟芯片占比70.80%,电源类模拟芯片占比29.20%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
集成电路行业 17.83亿元 100.0% 58.61%
分产品 营业收入 占比 毛利率
信号链类模拟芯片 12.63亿元 70.8% 62.24%
电源类模拟芯片 5.21亿元 29.2% 49.81%
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 15.63亿元 87.63% 57.13%
境外 2.21亿元 12.37% 69.11%

2、信号链类模拟芯片收入的增长推动公司营收的大幅增长

2022年公司营收17.83亿元,与去年同期的13.26亿元相比,大幅增长了34.5%。

主营业务大幅增长的原因是:

(1)信号链类模拟芯片本期营收12.63亿元,去年同期为10.28亿元,同比增长了22.85%。

(2)电源类模拟芯片本期营收5.21亿元,去年同期为2.98亿元,同比大幅增长了74.62%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
信号链类模拟芯片 12.63亿元 10.28亿元 22.85%
电源类模拟芯片 5.21亿元 2.98亿元 74.62%
合计 17.83亿元 13.26亿元 34.5%

3、信号链类模拟芯片毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的60.53%,同比小幅下降到了今年的58.61%。

毛利率小幅下降的原因是:

(1)信号链类模拟芯片本期毛利率62.24%,去年同期为63.48%,同比下降了1.24%。

(2)电源类模拟芯片本期毛利率49.81%,去年同期为50.37%,同比下降了0.56%。

4、国内销售大幅增长

从地区营收情况上来看,2020-2022年公司国内销售大幅增长,2020年国内销售2.36亿元,2021年增长421.16%,2022年增长27.01%,同期2020年海外销售3.30亿元,2021年下降71.06%,2022年增长130.77%。2021-2022年,国内营收占比从92.79%下降到87.63%,海外营收占比从7.21%增长到12.37%,海外不仅市场销售额在大幅增长,而且毛利率也从55.09%增长到69.11%。

5、主要发展经销模式

在销售模式上,企业主要渠道为经销,占主营业务收入的93.41%。2022年经销营收16.66亿元,相较于去年增长32.13%,同期毛利率为58.54%,同比减少2.14个百分点。

6、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的56.94%,其中第一大客户占比19.76%,第二大客户占比19.11%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户1 3.52亿元 19.76%
客户2 3.41亿元 19.11%
客户3 1.96亿元 10.97%
客户4 6,344.57万元 3.56%
客户5 6,330.82万元 3.55%
合计 10.15亿元 56.94%

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降推动净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比大幅增加34.50%,净利润同比大幅降低39.85%

2022年,思瑞浦营业总收入为17.83亿元,去年同期为13.26亿元,同比大幅增长34.50%,净利润为2.67亿元,去年同期为4.44亿元,同比大幅下降39.85%。

本期主营业务利润1.96亿元,同比大幅下降47.38%,是导致净利润大幅降低的主要原因。

净利润从2018年到2021年呈现上升趋势,从-881.94万元增长到4.44亿元,而2021年到2022年呈现下降状态,从4.44亿元下降到2.67亿元。

2、财务收益大幅增长,主营业务利润同比大幅下降47.38%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 17.83亿元 13.26亿元 34.50%
营业成本 7.38亿元 5.23亿元 41.03%
销售费用 7,003.88万元 5,652.46万元 23.91%
管理费用 1.29亿元 6,504.32万元 99.02%
财务费用 -1,911.35万元 -323.87万元 -490.15%
研发费用 6.56亿元 3.01亿元 117.84%
所得税费用 21.24万元 154.95万元 -86.29%

2022年主营业务利润为1.96亿元,去年同期为3.73亿元,同比大幅下降47.38%。

虽然营业总收入本期为17.83亿元,同比大幅增长34.50%,不过(1)研发费用本期为6.56亿元,同比大幅增长117.84%;(2)毛利率本期为58.61%,同比小幅下降1.92%,导致主营业务利润同比大幅下降。

2022年公司营收17.83亿元,同比大幅增长34.5%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为-1,911.35万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅增长了490.15%。重要原因在于:

(1)利息收入本期为1,380.72万元,去年同期为430.94万元,同比大幅增长了近2倍。

(2)本期汇兑收益为755.10万元,去年同期汇兑损失为44.68万元;

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息收入 -1,380.72万元 -430.94万元
汇兑损益 -755.10万元 44.68万元
其他 224.46万元 62.39万元
合计 -1,911.35万元 -323.87万元

非主营业务中投资收益本期为6,028.89万元,占利润总额22.58%,同比增长2.17%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 6,028.89万元 22.58% 2.17%
公允价值变动收益 750.64万元 2.81% 436.96%
资产减值损失 -981.19万元 -3.68% -282.73%
营业外收入 23.90万元 0.09% -
营业外支出 27.14万元 0.10% -41.76%
其他收益 1,274.91万元 4.78% -12.98%
信用减值损失 9,117.16元 - -18.23%

PART 3
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净现金流由负转正

1、净利润同比大幅降低39.85%,净现金流同比大幅增加2.52倍

2022年,思瑞浦净利润为2.67亿元,去年同期为4.44亿元,同比大幅下降39.85%。净现金流为18.31亿元,去年同期为-12.01亿元,由负转正。

净现金流由负转正是因为投资活动产生的现金流净额本期为12.77亿元,去年同期为-14.47亿元,由负转正。

投资活动现金流净额由负转正的原因是投资支付的现金本期为69.14亿元,同比下降27.47%。

2、经营活动现金流同比大幅增长119.27%

本期经营活动现金流净额为5.30亿元,同比大幅增长119.27%。

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