中天科技(600522)2022年年报解读:商品贸易收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降,净利润连续3年增长
江苏中天科技股份有限公司于2002年上市,实际控制人为“薛济萍”。公司是国内光电缆品种最齐全的专业企业,主营光纤通信和电力传输。其主要产品包括光通信及网络、电力传输、海洋系列、新能源、铜产品、商品贸易。
根据中天科技2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收402.71亿元,同比小幅下降13.10%。扣非净利润31.51亿元,同比大幅增长67.98倍。中天科技2022年年度净利润34.13亿元,业绩同比大幅增长10.69倍。本期经营活动产生的现金流净额为45.65亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
商品贸易收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司主要从事制造业、贸易、光伏发电,主要产品包括光通信及网络、光通信及网络、海洋系列、铜产品四项,电网建设占比30.49%,光通信及网络占比22.69%,海洋系列占比18.18%,铜产品占比12.47%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
制造业 | 373.67亿元 | 92.79% | 18.90% |
贸易 | 18.75亿元 | 4.65% | 0.73% |
其他业务 | 6.81亿元 | 1.69% | 26.05% |
光伏发电 | 3.48亿元 | 0.86% | 30.78% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
电网建设 | 122.77亿元 | 30.49% | 15.00% |
光通信及网络 | 91.38亿元 | 22.69% | 24.12% |
海洋系列 | 73.23亿元 | 18.18% | 33.77% |
铜产品 | 50.23亿元 | 12.47% | 4.73% |
新能源 | 32.92亿元 | 8.17% | 10.97% |
其他业务 | 32.19亿元 | 8.0% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
境内 | 333.53亿元 | 82.82% | 19.28% |
境外 | 62.37亿元 | 15.49% | 12.07% |
其他业务 | 6.81亿元 | 1.69% | 26.05% |
2、商品贸易收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降
2022年公司营收402.71亿元,与去年同期的463.40亿元相比,小幅下降了13.1%。
主营业务小幅下降的原因是:
(1)商品贸易本期营收18.75亿元,去年同期为101.42亿元,同比大幅下降了81.52%。
(2)海洋系列本期营收73.23亿元,去年同期为94.19亿元,同比下降了22.26%。
近两年产品营收变化
名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
电网建设 | 122.77亿元 | 111.60亿元 | 8.34% |
光通信及网络 | 91.38亿元 | 74.76亿元 | 22.26% |
海洋系列 | 73.23亿元 | 94.19亿元 | -22.26% |
铜产品 | 50.23亿元 | 48.52亿元 | 4.33% |
新能源 | 32.92亿元 | 20.88亿元 | 56.86% |
商品贸易 | 18.75亿元 | 101.42亿元 | -81.52% |
其他 | 6.63亿元 | 5.44亿元 | 18.5% |
其他业务 | 6.81亿元 | 6.58亿元 | 3.49% |
合计 | 402.71亿元 | 463.40亿元 | -13.1% |
3、光通信及网络毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2022年公司毛利率从去年同期的16.08%,同比小幅增长到了今年的18.28%。
毛利率小幅增长的原因是:
(1)光通信及网络本期毛利率24.12%,去年同期为22.47%,同比小幅增长了1.64%。
(2)电网建设本期毛利率15.0%,去年同期为13.79%,同比小幅增长了1.17%。
4、海外销售大幅下降
从地区营收情况上来看,2020-2022年公司海外销售大幅下降,2020年海外销售117.55亿元,2021年下降13.44%,2022年下降38.71%,同期2020年国内销售320.47亿元,2021年增长10.79%,2022年下降6.06%。2018-2022年,国内营收占比从68.38%大幅增长到84.25%,海外营收占比从31.62%大幅下降到15.75%,海外虽然市场销售额在大幅下降,但是毛利率却从4.09%增长到12.07%。
净利润连续3年增长
2022年,中天科技营业总收入为402.71亿元,去年同期为463.40亿元,同比小幅下降13.10%,净利润为34.13亿元,去年同期为2.92亿元,同比大幅增长10.69倍。
本期信用减值损失-8,093.87万元,去年同期为-21.24亿元,同比大幅增长96.19%;本期资产减值损失-1.22亿元,去年同期为-17.29亿元,同比大幅增长92.93%,是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2013年到2022年呈现上升趋势,从5.54亿元增长到34.13亿元。
应收账款周转率持续下降
2022年,企业应收账款合计106.85亿元,占总资产的21.95%,相较于去年同期的112.04亿元基本不变。
1、应收账款周转率连续4年下降
本期,企业应收账款周转率为3.70。在2018年度到2022年度,企业应收账款周转率连续4年下降,平均回款时间从59天增加到了97天,回款周期大幅增长,应收账款的回款风险越来越大。
2、一年以内账龄占比小幅下降
从账龄结构情况来看,本期企业一年以内,一至三年,三年以上应收账款占比分别为76.23%,21.14%和2.63%。
从账龄趋势情况来看,一年以内应收账款占比,在2021年至2022年从82.96%小幅下降到76.23%。
在建工程余额大幅增长
2022年,中天科技在建工程余额合计13.22亿元,较去年的9.87亿元大幅增长了33.96%。
其中,本期重要在建工程新增投入16.20亿元,这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中,海洋工程项目本期新增投入5.17亿元。