江海股份(002484)2022年年报解读:铝电解电容收入的增长推动公司营收的增长,净利润连续10年增长
南通江海电容器股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“亿威投资有限公司”。公司主要从事电容器及其材料、配件的研发、生产、销售和服务。化成箔、腐蚀箔是铝电解电容器使用的主要材料,是公司产业链延伸发展的产品,其很大程度上决定了电容器的性能和成本,主要性能指标达到国内先进水平,销售以内部配套为主,但外销比重逐年提高。
根据江海股份2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收45.22亿元,同比增长27.38%。扣非净利润6.37亿元,同比大幅增长54.76%。江海股份2022年年度净利润6.62亿元,业绩同比大幅增长51.12%。
公司的主要业务为电子元件,占比高达93.19%,其中铝电解电容为第一大收入来源,占比79.24%。
分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
电子元件 |
42.14亿元 |
93.19% |
26.96% |
电子材料 |
2.61亿元 |
5.77% |
16.47% |
其他业务 |
4,714.06万元 |
1.04% |
28.48% |
分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
铝电解电容 |
35.83亿元 |
79.24% |
27.87% |
薄膜电容 |
3.24亿元 |
7.17% |
20.55% |
超级电容 |
3.07亿元 |
6.78% |
23.14% |
电极箔 |
2.61亿元 |
5.77% |
16.47% |
其他业务 |
4,714.06万元 |
1.04% |
28.48% |
分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
内销 |
31.43亿元 |
69.51% |
29.12% |
外销 |
13.79亿元 |
30.49% |
20.10% |
2022年公司营收45.22亿元,与去年同期的35.50亿元相比,增长了27.38%。
(1)铝电解电容本期营收35.83亿元,去年同期为28.47亿元,同比增长了25.84%。
(2)薄膜电容本期营收3.24亿元,去年同期为2.24亿元,同比大幅增长了44.69%。
近两年产品营收变化
名称 |
2022年报营收 |
2021年报营收 |
同比增减 |
铝电解电容 |
35.83亿元 |
28.47亿元 |
25.84% |
薄膜电容 |
3.24亿元 |
2.24亿元 |
44.69% |
超级电容 |
3.07亿元 |
2.40亿元 |
27.88% |
电极箔 |
2.61亿元 |
1.89亿元 |
37.85% |
其他业务 |
4,714.06万元 |
4,945.16万元 |
-4.67% |
合计 |
45.22亿元 |
35.50亿元 |
27.38% |
2022年公司毛利率为26.37%,同比去年的25.93%基本持平。产品毛利率方面,2019-2022年薄膜电容毛利率呈大幅下降趋势,从2019年的30.71%,大幅下降到2022年的20.55%,2022年铝电解电容毛利率为27.87%,同比小幅增加0.90个百分点。
从地区营收情况上来看,2018-2022年公司国内销售大幅增长,2018年国内销售13.05亿元,2022年增长137.25%,同期2018年海外销售6.26亿元,2022年增长120.16%,国内销售增长率大幅高过海外市场增长率。
在销售模式上,企业主要渠道为直销,占主营业务收入的88.6%。2022年直销营收39.64亿元,相较于去年增长24.85%,同期毛利率为27.11%,同比上涨0.59个百分点。
目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的20.39%,相较于2021年的12.88%,仍在小幅增长。
前五大客户销售情况
客户名称 |
销售额 |
占销售总额比重 |
A |
3.41亿元 |
7.53% |
B |
1.92亿元 |
4.24% |
C |
1.44亿元 |
3.18% |
D |
1.33亿元 |
2.94% |
E |
1.13亿元 |
2.51% |
合计 |
9.22亿元 |
20.39% |
1、财务费用大幅下降,主营业务利润同比大幅增长61.95%
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
45.22亿元 |
35.50亿元 |
27.38% |
营业成本 |
33.29亿元 |
26.29亿元 |
26.62% |
销售费用 |
7,810.60万元 |
7,334.69万元 |
6.49% |
管理费用 |
1.45亿元 |
1.53亿元 |
-5.24% |
财务费用 |
-3,467.57万元 |
729.90万元 |
-575.07% |
研发费用 |
2.19亿元 |
1.97亿元 |
11.15% |
所得税费用 |
8,720.84万元 |
6,253.70万元 |
39.45% |
2022年主营业务利润为7.62亿元,去年同期为4.70亿元,同比大幅增长61.95%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为45.22亿元,同比增长27.38%;(2)毛利率本期为26.37%,同比增长0.44%。
2022年公司营收45.22亿元,同比增长27.38%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-3,467.57万元,去年同期为729.90万元,表示由上期的财务支出,变为本期的财务收益。归因于本期汇兑收益为3,963.69万元,去年同期汇兑损失为482.44万元;
财务费用主要构成表
项目 |
本期发生额 |
上期发生额 |
汇兑损益 |
-3,963.69万元 |
482.44万元 |
利息支出 |
1,023.17万元 |
757.63万元 |
减:利息收入 |
-646.63万元 |
-586.07万元 |
其他 |
119.58万元 |
75.91万元 |
合计 |
-3,467.57万元 |
729.90万元 |
2、营业总收入同比增加27.38%,净利润同比大幅增加51.12%
2022年,江海股份营业总收入为45.22亿元,去年同期为35.50亿元,同比增长27.38%,净利润为6.62亿元,去年同期为4.38亿元,同比大幅增长51.12%。
本期主营业务利润7.62亿元,同比大幅增长61.95%,是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润2013年到2022年呈现上升趋势,从1.39亿元增长到6.62亿元。
1、净利润同比增加51.12%,净现金流同比大幅增加184.61%