江海股份(002484)2022年年报解读:铝电解电容收入的增长推动公司营收的增长,净利润连续10年增长
南通江海电容器股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“亿威投资有限公司”。公司主要从事电容器及其材料、配件的研发、生产、销售和服务。化成箔、腐蚀箔是铝电解电容器使用的主要材料,是公司产业链延伸发展的产品,其很大程度上决定了电容器的性能和成本,主要性能指标达到国内先进水平,销售以内部配套为主,但外销比重逐年提高。
根据江海股份2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收45.22亿元,同比增长27.38%。扣非净利润6.37亿元,同比大幅增长54.76%。江海股份2022年年度净利润6.62亿元,业绩同比大幅增长51.12%。
铝电解电容收入的增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为电子元件,占比高达93.19%,其中铝电解电容为第一大收入来源,占比79.24%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
电子元件 | 42.14亿元 | 93.19% | 26.96% |
电子材料 | 2.61亿元 | 5.77% | 16.47% |
其他业务 | 4,714.06万元 | 1.04% | 28.48% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
铝电解电容 | 35.83亿元 | 79.24% | 27.87% |
薄膜电容 | 3.24亿元 | 7.17% | 20.55% |
超级电容 | 3.07亿元 | 6.78% | 23.14% |
电极箔 | 2.61亿元 | 5.77% | 16.47% |
其他业务 | 4,714.06万元 | 1.04% | 28.48% |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
内销 | 31.43亿元 | 69.51% | 29.12% |
外销 | 13.79亿元 | 30.49% | 20.10% |
2、铝电解电容收入的增长推动公司营收的增长
2022年公司营收45.22亿元,与去年同期的35.50亿元相比,增长了27.38%。
主营业务增长的原因是:
(1)铝电解电容本期营收35.83亿元,去年同期为28.47亿元,同比增长了25.84%。
(2)薄膜电容本期营收3.24亿元,去年同期为2.24亿元,同比大幅增长了44.69%。
近两年产品营收变化
名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
铝电解电容 | 35.83亿元 | 28.47亿元 | 25.84% |
薄膜电容 | 3.24亿元 | 2.24亿元 | 44.69% |
超级电容 | 3.07亿元 | 2.40亿元 | 27.88% |
电极箔 | 2.61亿元 | 1.89亿元 | 37.85% |
其他业务 | 4,714.06万元 | 4,945.16万元 | -4.67% |
合计 | 45.22亿元 | 35.50亿元 | 27.38% |
3、薄膜电容毛利率持续下降
2022年公司毛利率为26.37%,同比去年的25.93%基本持平。产品毛利率方面,2019-2022年薄膜电容毛利率呈大幅下降趋势,从2019年的30.71%,大幅下降到2022年的20.55%,2022年铝电解电容毛利率为27.87%,同比小幅增加0.90个百分点。
4、国内销售大幅增长
从地区营收情况上来看,2018-2022年公司国内销售大幅增长,2018年国内销售13.05亿元,2022年增长137.25%,同期2018年海外销售6.26亿元,2022年增长120.16%,国内销售增长率大幅高过海外市场增长率。
5、主要发展直销模式
在销售模式上,企业主要渠道为直销,占主营业务收入的88.6%。2022年直销营收39.64亿元,相较于去年增长24.85%,同期毛利率为27.11%,同比上涨0.59个百分点。
6、前五大客户较集中
目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的20.39%,相较于2021年的12.88%,仍在小幅增长。
前五大客户销售情况
客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
---|---|---|
A | 3.41亿元 | 7.53% |
B | 1.92亿元 | 4.24% |
C | 1.44亿元 | 3.18% |
D | 1.33亿元 | 2.94% |
E | 1.13亿元 | 2.51% |
合计 | 9.22亿元 | 20.39% |
主营业务利润同比大幅增长
1、财务费用大幅下降,主营业务利润同比大幅增长61.95%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 45.22亿元 | 35.50亿元 | 27.38% |
营业成本 | 33.29亿元 | 26.29亿元 | 26.62% |
销售费用 | 7,810.60万元 | 7,334.69万元 | 6.49% |
管理费用 | 1.45亿元 | 1.53亿元 | -5.24% |
财务费用 | -3,467.57万元 | 729.90万元 | -575.07% |
研发费用 | 2.19亿元 | 1.97亿元 | 11.15% |
所得税费用 | 8,720.84万元 | 6,253.70万元 | 39.45% |
2022年主营业务利润为7.62亿元,去年同期为4.70亿元,同比大幅增长61.95%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为45.22亿元,同比增长27.38%;(2)毛利率本期为26.37%,同比增长0.44%。
2022年公司营收45.22亿元,同比增长27.38%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-3,467.57万元,去年同期为729.90万元,表示由上期的财务支出,变为本期的财务收益。归因于本期汇兑收益为3,963.69万元,去年同期汇兑损失为482.44万元;
财务费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
汇兑损益 | -3,963.69万元 | 482.44万元 |
利息支出 | 1,023.17万元 | 757.63万元 |
减:利息收入 | -646.63万元 | -586.07万元 |
其他 | 119.58万元 | 75.91万元 |
合计 | -3,467.57万元 | 729.90万元 |
2、营业总收入同比增加27.38%,净利润同比大幅增加51.12%
2022年,江海股份营业总收入为45.22亿元,去年同期为35.50亿元,同比增长27.38%,净利润为6.62亿元,去年同期为4.38亿元,同比大幅增长51.12%。
本期主营业务利润7.62亿元,同比大幅增长61.95%,是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润2013年到2022年呈现上升趋势,从1.39亿元增长到6.62亿元。