威胜信息(688100)2022年年报解读：海外销售增长率大幅高于国内，存货周转率下降
威胜信息技术股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“吉为”。公司主营业务为围绕智慧城市和物联网的全方位产品的研发、生产及销售。公司的主要服务是围绕能源流和信息流构建能源互联网，提供从数据感知、通信组网到数据管理的综合能源互联网解决方案。
根据威胜信息2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收20.04亿元，同比小幅增长9.75%。扣非净利润3.87亿元，同比增长23.81%。威胜信息2022年年度净利润4.02亿元，业绩同比增长17.54%。
海外销售增长率大幅高于国内
1、主营业务构成
公司的主营业务为智慧公用事业物联网，主要产品包括网络层和通信网关两项，其中网络层占比62.14%，通信网关占比34.89%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 智慧公用事业物联网 | 19.93亿元 | 99.49% | 36.89% |
| 其他业务 | 1,018.06万元 | 0.51% | 81.50% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 网络层 | 12.45亿元 | 62.14% | 37.51% |
| 通信网关 | 6.99亿元 | 34.89% | 45.80% |
| 其他业务 | 5,956.94万元 | 2.97% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 16.93亿元 | 84.49% | 37.15% |
| 境外 | 3.00亿元 | 15.0% | 35.44% |
| 其他业务 | 1,018.06万元 | 0.51% | 81.50% |
2、通信模块收入的增长推动公司营收的小幅增长
2022年公司营收20.04亿元，与去年同期的18.26亿元相比，小幅增长了9.75%。
主营业务小幅增长的原因是：
（1）通信模块本期营收5.46亿元，去年同期为4.68亿元，同比增长了16.55%。
（2）水气热传感终端本期营收2.55亿元，去年同期为1.85亿元，同比大幅增长了37.83%。
（3）通信网关本期营收6.99亿元，去年同期为6.62亿元，同比小幅增长了5.57%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 通信网关 | 6.99亿元 | 6.62亿元 | 5.57% |
| 通信模块 | 5.46亿元 | 4.68亿元 | 16.55% |
| 电监测终端 | 3.73亿元 | 3.94亿元 | -5.26% |
| 水气热传感终端 | 2.55亿元 | 1.85亿元 | 37.83% |
| 智慧公用事业管理系统 | 1.21亿元 | 1.09亿元 | 10.41% |
| 其他业务 | 1,018.06万元 | 716.91万元 | 42.01% |
| 合计 | 20.04亿元 | 18.26亿元 | 9.75% |
3、通信网关毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长
2022年公司毛利率从去年同期的34.93%，同比小幅增长到了今年的37.12%。
毛利率小幅增长的原因是：
（1）通信网关本期毛利率45.8%，去年同期为36.53%，同比增长了9.26%。
（2）水气热传感终端本期毛利率34.35%，去年同期为34.1%，同比增长了0.25%。
4、海外销售增长率大幅高于国内
从地区营收情况上来看，2020-2022年公司海外销售大幅增长，2020年海外销售6,234.18万元，2022年增长382.02%，同期2020年国内销售13.79亿元，2022年增长22.75%，国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。
5、主要发展直销模式
在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的97.28%。2022年直销营收19.39亿元，相较于去年增长8.47%，同期毛利率为36.85%，同比增加2.04个百分点。
6、对第一大客户高度依赖
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的70.87%，相较于2021年的69.02%，基本保持平稳，公司对第一大客户存在一定的依赖，2022年第一大客户占总营收的比例高达43.65%，第二大客户占比10.26%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 第一名 | 8.75亿元 | 43.65% |
| 第二名 | 2.06亿元 | 10.26% |
| 第三名 | 1.47亿元 | 7.33% |
| 第四名 | 1.02亿元 | 5.07% |
| 第五名 | 9,123.59万元 | 4.55% |
| 合计 | 14.20亿元 | 70.87% |
主营业务利润同比增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 20.04亿元 | 18.26亿元 | 9.75% |
| 营业成本 | 12.60亿元 | 11.88亿元 | 6.06% |
| 销售费用 | 9,372.76万元 | 8,666.80万元 | 8.15% |
| 管理费用 | 3,532.63万元 | 3,391.36万元 | 4.17% |
| 财务费用 | -3,995.74万元 | -2,731.69万元 | -46.27% |
| 研发费用 | 1.99亿元 | 1.77亿元 | 12.22% |
| 所得税费用 | 5,542.14万元 | 5,308.72万元 | 4.40% |
2022年主营业务利润为4.37亿元，去年同期为3.51亿元，同比增长24.63%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为20.04亿元，同比小幅增长9.75%；（2）毛利率本期为37.12%，同比小幅增长2.19%。
2022年公司营收20.04亿元，同比小幅增长9.75%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-3,995.74万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了46.27%。整体来看：虽然利息收入本期为1,844.24万元，去年同期为3,023.80万元，同比大幅下降了39.01%，但是本期汇兑收益为2,218.19万元，去年同期汇兑损失为219.01万元；
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 汇兑损益 | -2,218.19万元 | 219.01万元 |
| 减：利息收入 | -1,844.24万元 | -3,023.80万元 |
| 其他 | 66.69万元 | 73.10万元 |
| 合计 | -3,995.74万元 | -2,731.69万元 |
净现金流由正转负
2022年，威胜信息净利润为4.02亿元，去年同期为3.42亿元，同比增长17.54%。净现金流为-1.29亿元，去年同期为1.45亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为-2.81亿元，去年同期为-6,434.18万元，同比大幅下降3.36倍；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-1.06亿元，去年同期为-3,583.17万元，同比大幅下降195.57%。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是支付其他与筹资活动有关的现金本期为1.60亿元，同比大幅增长85.69倍。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
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