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劲拓股份(300400)2022年年报解读:电子装联设备收入的下降导致公司营收的下降,应收账款周转率大幅下降

深圳市劲拓自动化设备股份有限公司于2014年上市,实际控制人为“吴限”。公司的主营业务是专用设备的研发、生产、销售和服务,主要产品按大类可以划分为电子整机装联设备、光电平板(TP/LCD/OLED)显示模组生产专用设备等。

根据劲拓股份2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收7.91亿元,同比下降20.02%。扣非净利润7,656.80万元,同比增长24.47%。劲拓股份2022年年度净利润8,893.78万元,业绩同比增长26.49%。本期经营活动产生的现金流净额为1.29亿元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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电子装联设备收入的下降导致公司营收的下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为专用设备制造业,其中电子装联设备为第一大收入来源,占比83.77%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
专用设备制造业 7.91亿元 100.0% 37.38%
分产品 营业收入 占比 毛利率
电子装联设备 6.63亿元 83.77% 33.39%
其他业务收入 6,703.46万元 8.47% 74.31%
光电显示设备 3,355.52万元 4.24% -
半导体专用设备 2,780.57万元 3.51% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
内销 7.38亿元 93.29% 36.75%
外销 5,305.89万元 6.71% 46.12%

2、电子装联设备收入的下降导致公司营收的下降

2022年公司营收7.91亿元,与去年同期的9.89亿元相比,下降了20.02%。

主营业务下降的原因是:

(1)电子装联设备本期营收6.63亿元,去年同期为8.15亿元,同比下降了18.66%。

(2)光电显示设备本期营收3,355.52万元,去年同期为1.39亿元,同比大幅下降了75.95%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
电子装联设备 6.63亿元 - -
光电显示设备 3,355.52万元 1.39亿元 -75.95%
电子热工设备 - 7.09亿元 -100.0%
其他业务 9,484.03万元 1.41亿元 -32.72%
合计 7.91亿元 9.89亿元 -20.02%

3、电子装联设备毛利率的增长推动公司毛利率的增长

2022年公司毛利率从去年同期的29.82%,同比增长到了今年的37.38%,主要是因为电子装联设备本期毛利率33.39%,去年同期为32.69%,同比增长了0.7%。

4、主要发展直销模式

在销售模式上,企业主要渠道为直销,占主营业务收入的88.47%。2022年直销营收7.00亿元,相较于去年下降18.79%,同期毛利率为38.61%,同比上涨9.21个百分点。

PART 2
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净利润连续5年下降

1、营业总收入同比降低20.02%,净利润同比增加26.49%

2022年,劲拓股份营业总收入为7.91亿元,去年同期为9.89亿元,同比下降20.02%,净利润为8,893.78万元,去年同期为7,031.25万元,同比增长26.49%。

尽管投资收益本期为70.99万元,同比大幅下降93.70%,然而(1)信用减值损失本期为-560.99万元,去年同期为-1,933.37万元,同比大幅增长70.98%;(2)主营业务利润本期为9,310.29万元,同比小幅增长12.00%,推动净利润同比增长。

净利润从2015年到2018年呈现上升趋势,从3,176.23万元增长到9,146.03万元,而2018年到2022年呈现下降状态,从9,146.03万元下降到8,893.78万元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7.91亿元 9.89亿元 -20.02%
营业成本 4.95亿元 6.94亿元 -28.64%
销售费用 7,903.84万元 7,888.29万元 0.20%
管理费用 8,595.42万元 8,150.97万元 5.45%
财务费用 -1,350.82万元 24.20万元 -5681.53%
研发费用 4,417.22万元 4,479.23万元 -1.38%
所得税费用 637.83万元 918.68万元 -30.57%

PART 3
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应收账款周转率大幅下降

2022年,企业应收账款合计3.51亿元,占总资产的28.33%,相较于去年同期的3.43亿元基本不变。

1、应收账款周转率大幅下降,回款周期大幅增长

本期,企业应收账款周转率为2.28。在2021年到2022年,企业应收账款周转率从3.33大幅下降到了2.28,平均回款时间从108天增加到了157天,回款周期大幅增长,企业的回款能力大幅下降。

2、一年以内账龄占比小幅下降

从账龄结构情况来看,本期企业一年以内,一至三年,三年以上应收账款占比分别为76.87%,17.15%和5.98%。

从账龄趋势情况来看,一年以内应收账款占比,在2021年至2022年从87.62%小幅下降到76.87%。

PART 4
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存货周转率下降,存货跌价损失影响利润

从2019年到2022年,收入从4.95亿元增长到7.91亿元,增长率为19.90%,同期存货从3.15亿元减少到2.65亿元,增长率为-5.35%,可以看出,3年内,营业收入的增长率远大于存货的增长率。

2022年企业存货周转率为2.05,在2021年到2022年劲拓股份存货周转率从2.88下降到了2.05,存货周转天数从125天增加到了175天。2022年劲拓股份存货余额合计2.65亿元,占总资产的23.58%,同比去年的2.18亿元大幅增长了21.30%。

从存货分类来看,发出商品占存货的比例最大,达到46.16%,余额同比增长45.38%;其次,库存商品占比23.25%,余额同比增长9.81%。

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