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通润装备(002150)2022年年报解读:工具箱柜收入的下降导致公司营收的小幅下降,净利润连续3年增长

江苏通润装备科技股份有限公司于2007年上市,实际控制人为“顾雄斌”。公司主营业务为金属工具箱柜业务、机电钣金、输配电控制设备业务。公司的主要产品包括:工具箱柜、工具车、工作台、墙立柜、钣金制品、高低压开关柜等。

根据通润装备2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收16.78亿元,同比小幅下降12.65%。扣非净利润1.46亿元,同比小幅增长3.21%。本期经营活动产生的现金流净额为3.12亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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工具箱柜收入的下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为金属制品业,占比高达76.93%,主要产品包括工具箱柜、高低压成套开关设备及电器元器件、机电钣金制品三项,工具箱柜占比52.96%,高低压成套开关设备及电器元器件占比22.44%,机电钣金制品占比21.08%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
金属制品业 12.91亿元 76.93% 26.61%
输配电及控制设备制造业 3.76亿元 22.44% 16.70%
其他业务 1,063.75万元 0.63% 55.90%
分产品 营业收入 占比 毛利率
工具箱柜 8.89亿元 52.96% 27.02%
高低压成套开关设备及电器元器件 3.76亿元 22.44% 16.67%
机电钣金制品 3.54亿元 21.08% 25.79%
其他产品 4,838.51万元 2.88% 25.10%
其他业务 1,063.75万元 0.63% 55.90%
分地区 营业收入 占比 毛利率
境外业务 12.02亿元 71.65% 25.45%
境内业务 4.65亿元 27.71% 21.58%
其他业务 1,063.75万元 0.63% 55.90%

2、工具箱柜收入的下降导致公司营收的小幅下降

2022年公司营收16.78亿元,与去年同期的19.21亿元相比,小幅下降了12.65%,主要是因为工具箱柜本期营收8.89亿元,去年同期为11.41亿元,同比下降了22.11%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
工具箱柜 8.89亿元 11.41亿元 -22.11%
高低压成套开关设备及电器元器件 3.76亿元 3.31亿元 13.8%
机电钣金制品 3.54亿元 3.71亿元 -4.59%
其他业务 5,902.25万元 7,849.53万元 -24.81%
合计 16.78亿元 19.21亿元 -12.65%

3、工具箱柜毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长

2022年公司毛利率从去年同期的21.64%,同比小幅增长到了今年的24.57%。

毛利率小幅增长的原因是:

(1)工具箱柜本期毛利率27.02%,去年同期为21.41%,同比增长了5.61%。

(2)机电钣金制品本期毛利率25.79%,去年同期为23.6%,同比小幅增长了2.19%。

4、高低压成套开关设备及电器元器件毛利率持续下降

产品毛利率方面,2018-2022年高低压成套开关设备及电器元器件毛利率呈大幅下降趋势,从2018年的23.82%,大幅下降到2022年的16.67%,2022年工具箱柜毛利率为27.02%,同比增加5.61个百分点。

5、国内销售增长率大幅高于海外

从地区营收情况上来看,本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2020-2022年公司国内销售大幅增长,2020年国内销售3.01亿元,2021年增长45.2%,2022年增长6.53%,同期2020年海外销售11.12亿元,2021年增长32.19%,2022年下降18.22%,国内销售增长率大幅高过海外市场增长率。2020-2022年,国内营收占比从21.11%增长到27.71%,海外营收占比从78.89%下降到72.29%,国内虽然市场销售额在大幅增长,但是毛利率却从29.88%下降到21.58%。

6、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的57.56%,相较于2021年的57.97%,基本保持平稳,公司对第一大客户存在一定的依赖,2022年第一大客户占总营收的比例高达21.26%,第二大客户占比20.03%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
第一名 3.57亿元 21.26%
第二名 3.36亿元 20.03%
第三名 1.39亿元 8.31%
第四名 6,763.81万元 4.03%
第五名 6,605.38万元 3.94%
合计 9.66亿元 57.56%

PART 2
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净利润连续3年增长

1、营业总收入同比小幅降低12.65%,净利润基本持平

2022年,通润装备营业总收入为16.78亿元,去年同期为19.21亿元,同比小幅下降12.65%,净利润为1.78亿元,去年同期为1.77亿元,同比基本持平。

净利润同比基本持平原因是:


净利润增长项目 本期值 同比增减 净利润下降项目 本期值 同比增减
主营业务利润 2.34亿元 3.30% 资产减值损失 -696.68万元 -1598.75%
营业外利润 245.09万元 33884.60% 所得税费用 6,157.66万元 4.98%

净利润从2019年到2020年呈现下降趋势,从1.78亿元下降到1.59亿元,而2020年到2022年呈现上升状态,从1.59亿元增长到1.78亿元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 16.78亿元 19.21亿元 -12.65%
营业成本 12.66亿元 15.05亿元 -15.92%
销售费用 3,936.84万元 2,928.43万元 34.44%
管理费用 1.57亿元 1.28亿元 22.67%
财务费用 -3,263.84万元 1,330.01万元 -345.40%
研发费用 225.16万元 781.03万元 -71.17%
所得税费用 6,157.66万元 5,865.54万元 4.98%

2022年公司营收16.78亿元,同比小幅下降12.65%。虽然营收在下降,但是销售费用、管理费用却在增长。

1、销售费用大幅增长

本期销售费用为3,936.84万元,同比大幅增长34.44%。销售费用大幅增长的原因是:

(1)职工薪酬本期为2,453.69万元,去年同期为1,917.47万元,同比增长了27.96%。

(2)其他本期为472.82万元,去年同期为144.17万元,同比大幅增长了近2倍。

(3)销售佣金本期为776.50万元,去年同期为613.45万元,同比增长了26.58%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 2,453.69万元 1,917.47万元
销售佣金 776.50万元 613.45万元
其他 706.65万元 397.51万元
合计 3,936.84万元 2,928.43万元

2、管理费用增长

本期管理费用为1.57亿元,同比增长22.67%。管理费用增长的原因是:

(1)职工薪酬本期为1.22亿元,去年同期为9,932.65万元,同比增长了22.8%。

(2)维修费本期为900.02万元,去年同期为585.88万元,同比大幅增长了53.62%。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 1.22亿元 9,932.65万元
维修费 900.02万元 585.88万元
折旧费 882.17万元 836.72万元
其他 1,728.27万元 1,450.03万元
合计 1.57亿元 1.28亿元

PART 3
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净现金流由负转正

1、净利润基本持平,净现金流同比大幅增加185.25%

2022年,通润装备净利润为1.78亿元,去年同期为1.77亿元,同比基本持平。净现金流为1.16亿元,去年同期为-1.36亿元,由负转正。

净现金流由负转正是因为经营活动产生的现金流净额本期为3.12亿元,去年同期为-695.99万元,由负转正。

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