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剑桥科技(603083)2022年年报解读:电信宽带收入的大幅增长推动公司营收的增长,净利润连续3年增长

上海剑桥科技股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“GeraldGWong”。公司的主营业务是电信、数通和企业网络的终端设备(包括电信宽带、无线网络与小基站、交换机与工业物联网基础硬件)以及高速光模块产品的研发、生产和销售。

根据剑桥科技2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收37.86亿元,同比增长29.67%。扣非净利润1.55亿元,同比大幅增长3.89倍。剑桥科技2022年年度净利润1.72亿元,业绩同比大幅增长154.94%。

PART 1
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电信宽带收入的大幅增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业,主要产品包括电信宽带和无线网络与小基站两项,其中电信宽带占比54.40%,无线网络与小基站占比27.90%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
计算机、通信和其他电子设备制造业 37.84亿元 99.95% 18.69%
其他业务 187.14万元 0.05% -49.46%
分产品 营业收入 占比 毛利率
电信宽带 20.59亿元 54.4% 15.79%
无线网络与小基站 10.56亿元 27.9% 19.94%
高速光模块 4.78亿元 12.63% 27.58%
交换机与工业物联网基础硬件 1.90亿元 5.02% 20.81%
其他业务 187.14万元 0.05% -49.46%
分地区 营业收入 占比 毛利率
境外 31.36亿元 82.84% 21.09%
境内 6.48亿元 17.11% 7.08%
其他业务 187.14万元 0.05% -49.46%

2、电信宽带收入的大幅增长推动公司营收的增长

2022年公司营收37.86亿元,与去年同期的29.20亿元相比,增长了29.66%,主要是因为电信宽带本期营收20.59亿元,去年同期为11.13亿元,同比大幅增长了84.97%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
电信宽带 20.59亿元 11.13亿元 84.97%
无线网络与小基站 10.56亿元 9.60亿元 9.99%
高速光模块 4.78亿元 4.60亿元 4.03%
交换机与工业物联网基础硬件 1.90亿元 3.75亿元 -49.34%
其他业务 187.14万元 1,097.00万元 -82.94%
合计 37.86亿元 29.20亿元 29.66%

3、交换机与工业物联网基础硬件毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的19.78%,同比小幅下降到了今年的18.66%。

毛利率小幅下降的原因是:

(1)交换机与工业物联网基础硬件本期毛利率20.81%,去年同期为23.17%,同比小幅下降了2.36%。

(2)高速光模块本期毛利率27.58%,去年同期为29.5%,同比小幅下降了1.92%。

4、无线网络与小基站毛利率持续增长

产品毛利率方面,2020-2022年电信宽带毛利率呈小幅增长趋势,从2020年的14.37%,小幅增长到2022年的15.79%,2020-2022年无线网络与小基站毛利率呈大幅增长趋势,从2020年的12.54%,大幅增长到2022年的19.94%。

5、海外销售大幅增长

从地区营收情况上来看,本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2020-2022年公司海外销售大幅增长,2020年海外销售18.29亿元,2021年增长13.76%,2022年增长50.7%,同期2020年国内销售8.76亿元,2021年下降5.57%,2022年下降21.73%。2020-2022年,国内营收占比从32.39%大幅下降到17.12%,海外营收占比从67.61%大幅增长到82.88%,海外不仅市场销售额在大幅增长,而且毛利率也从15.94%增长到21.09%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、财务费用大幅下降,主营业务利润同比大幅增长2.37倍

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 37.86亿元 29.20亿元 29.67%
营业成本 30.79亿元 23.42亿元 31.48%
销售费用 5,810.63万元 4,242.54万元 36.96%
管理费用 1.97亿元 1.81亿元 8.87%
财务费用 2,407.85万元 9,094.74万元 -73.53%
研发费用 2.70亿元 2.15亿元 25.86%
所得税费用 704.34万元 -148.48万元 574.37%

2022年主营业务利润为1.53亿元,去年同期为4,532.01万元,同比大幅增长2.37倍。

虽然毛利率本期为18.66%,同比小幅下降1.12%,不过营业总收入本期为37.86亿元,同比增长29.67%,推动主营业务利润同比大幅增长。

2022年公司营收37.86亿元,同比增长29.66%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为2,407.85万元,同比大幅下降73.52%。归因于本期汇兑收益为3,501.03万元,去年同期汇兑损失为5,029.48万元;

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息费用 5,790.33万元 3,881.63万元
汇兑损益 -3,501.03万元 5,029.48万元
其他 118.54万元 183.63万元
合计 2,407.85万元 9,094.74万元

2、营业总收入同比增加29.67%,净利润同比大幅增加154.94%

2022年,剑桥科技营业总收入为37.86亿元,去年同期为29.20亿元,同比增长29.67%,净利润为1.71亿元,去年同期为6,725.98万元,同比大幅增长154.94%。

本期主营业务利润1.53亿元,同比大幅增长2.37倍;本期信用减值损失2,775.14万元,去年同期为-1,468.65万元,同比大幅增长2.89倍,是推动净利润大幅增加的主要原因。

净利润从2015年到2020年呈现下降趋势,从1.23亿元下降到-2.66亿元,而2020年到2022年呈现上升状态,从-2.66亿元增长到1.71亿元。

PART 3
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应收账款周转率大幅下降

2022年,企业应收账款合计16.06亿元,占总资产的30.69%,相较于去年同期的8.14亿元大幅增长了97.37%。应收账款的规模大,且相对占比较高。

1、应收账款周转率大幅下降,回款周期大幅增长

本期,企业应收账款周转率为3.13。在2021年到2022年,企业应收账款周转率从4.45下降到了3.13,平均回款时间从80天增加到了115天,回款周期增长,企业的回款能力有所下降。

2、账龄结构稳定

从账龄结构情况来看,本期企业一年以内,一至三年的应收账款占比分别为99.36%和0.64%。

PART 4
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商誉金额较高

在2022年年报告期末,剑桥科技形成的商誉为9,896.85万元,占净资产的5.14%。

商誉结构


商誉项 商誉现值 备注
ActiontecElectronics,Inc. 9,896.85万元
商誉总额 9,896.85万元

商誉金额较高。其中,商誉的主要构成为ActiontecElectronics,Inc.。

ActiontecElectronics,Inc.

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