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广和通(300638)2022年年报解读:无线通信模块收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,主营业务利润同比下降推动净利润同比小幅下降

深圳市广和通无线股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“张天瑜”。公司致力于物联网与移动互联网无线通信技术和应用的推广及其解决方案的应用拓展,公司主要产品包括2G、3G、4G、5G、NB-IOT的无线通信模块以及基于其行业应用的通信解决方案。

根据广和通2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收56.46亿元,同比大幅增长37.41%。扣非净利润3.16亿元,同比下降15.22%。广和通2022年年度净利润3.65亿元,业绩同比小幅下降9.10%。

PART 1
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无线通信模块收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为IOT无线通信应用,占比高达99.18%,其中无线通信模块为第一大收入来源,占比98.25%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
IOT无线通信应用 56.00亿元 99.18% 20.08%
其他 4,606.25万元 0.82% 31.71%
分产品 营业收入 占比 毛利率
无线通信模块 55.47亿元 98.25% 19.86%
其他 9,892.32万元 1.75% 38.07%
分地区 营业收入 占比 毛利率
境外 33.78亿元 59.82% 24.03%
华南 14.99亿元 26.55% 18.04%
华东 6.44亿元 11.4% 9.16%
其他业务 1.26亿元 2.23% -

2、无线通信模块收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2022年公司营收56.46亿元,与去年同期的41.09亿元相比,大幅增长了37.41%,主要是因为无线通信模块本期营收55.47亿元,去年同期为38.22亿元,同比大幅增长了45.16%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
无线通信模块 55.47亿元 38.22亿元 45.16%
其他业务 9,892.32万元 2.88亿元 -65.63%
合计 56.46亿元 41.09亿元 37.41%

3、无线通信模块毛利率的下降导致公司毛利率的下降

2022年公司毛利率从去年同期的24.1%,同比下降到了今年的20.17%,主要是因为无线通信模块本期毛利率19.86%,去年同期为24.51%,同比下降了4.66%。

4、无线通信模块毛利率持续下降

产品毛利率方面,虽然无线通信模块营收额在增长,但是毛利率却在下降。2020-2022年无线通信模块毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的28.59%,大幅下降到2022年的19.86%。

5、主要发展直销模式

在销售模式上,企业主要渠道为直销,占主营业务收入的94.96%。2022年直销营收53.62亿元,相较于去年增长50.24%,同期毛利率为20.56%,同比下降3.09个百分点。

6、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的62.18%,相较于2021年的50.43%,仍在小幅增长,公司对第一大客户存在一定的依赖,2022年第一大客户占总营收的比例高达25.79%,第二大客户占比13.30%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户1 14.56亿元 25.79%
客户2 7.51亿元 13.30%
客户3 6.15亿元 10.88%
客户4 3.63亿元 6.43%
客户5 3.26亿元 5.78%
合计 35.11亿元 62.18%

PART 2
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主营业务利润同比下降推动净利润同比小幅下降

1、营业总收入同比大幅增加37.41%,净利润同比小幅降低9.19%

2022年,广和通营业总收入为56.46亿元,去年同期为41.09亿元,同比大幅增长37.41%,净利润为3.64亿元,去年同期为4.01亿元,同比小幅下降9.19%。

尽管所得税费用本期为-926.49万元,去年同期为1,182.82万元,同比大幅下降178.33%,然而主营业务利润本期为2.50亿元,同比下降21.53%,导致净利润同比小幅下降。

净利润从2013年到2021年呈现上升趋势,从682.59万元增长到4.01亿元,而2021年到2022年呈现下降状态,从4.01亿元下降到3.64亿元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 56.46亿元 41.09亿元 37.41%
营业成本 45.07亿元 31.19亿元 44.51%
销售费用 1.69亿元 1.32亿元 28.22%
管理费用 9,238.83万元 8,605.65万元 7.36%
财务费用 4,924.44万元 1,327.24万元 271.03%
研发费用 5.65亿元 4.29亿元 31.71%
所得税费用 -926.49万元 1,182.82万元 -178.33%

非主营业务中其他收益本期为6,935.84万元,占利润总额19.53%,同比下降0.64%。投资收益本期为4,740.67万元,占利润总额13.35%,同比大幅增长51.46%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 4,740.67万元 13.35% 51.46%
资产减值损失 -873.82万元 -2.46% -1.95%
营业外收入 8,993.38元 - -50.04%
营业外支出 119.64万元 0.34% -4.69%
其他收益 6,935.84万元 19.53% -0.64%
信用减值损失 -147.40万元 -0.42% -141.83%
资产处置收益 -6,805.15元 - 85.73%

PART 3
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净现金流由负转正

1、净利润同比小幅降低9.19%,净现金流同比大幅增加8.57倍

2022年,广和通净利润为3.64亿元,去年同期为4.01亿元,同比小幅下降9.19%。净现金流为3.57亿元,去年同期为-4,717.97万元,由负转正。

纵然投资活动产生的现金流净额本期为-1.79亿元,去年同期为2,700.74万元,由正转负,但是经营活动产生的现金流净额本期为3.00亿元,去年同期为-4.22亿元,由负转正,推动净现金流由负转正。

投资活动现金流净额由正转负的原因是:

虽然收回投资收到的现金本期为4.83亿元,同比大幅增长66.48%;

但是投资支付的现金本期为5.49亿元,同比大幅增长7.25倍。

2、经营活动现金流由负转正

本期经营活动现金流净额为3.00亿元,去年同期为-4.22亿元,由负转正。

固然本期经营性应付项目增加1.90亿元,同比大幅下降51.27%,然而(1)本期经营性应收项目增加3.59亿元,同比大幅下降63.15%;(2)本期存货增加447.25万元,同比大幅下降98.45%,推动经营活动现金流净额由负转正。

PART 4
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近2年应收账款周转率呈现下降

2022年,企业应收账款合计21.93亿元,占总资产的34.23%,相较于去年同期的11.22亿元大幅增长了95.47%。应收账款的规模大,且相对占比较高。

1、应收账款周转率呈下降趋势

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