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分析报告

呈和科技(688625)2022年年报解读:成核剂收入的增长推动公司营收的增长,资产负债率同比大幅增加

呈和科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“赵文林”。公司主营业务是生产制造环保、安全、高性能的特种高分子材料助剂。公司主营产品包括成核剂、合成水滑石和NDO复合助剂三大类型高分子材料助剂产品,是下游厂商生产高性能树脂材料和改性塑料的关键材料。

根据呈和科技2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收6.95亿元,同比增长20.60%。扣非净利润1.71亿元,同比增长15.86%。呈和科技2022年年度净利润1.95亿元,业绩同比增长24.31%。

PART 1
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成核剂收入的增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为化学原料和化学制品制造业,主要产品包括成核剂、贸易业务、合成水滑石三项,成核剂占比56.27%,贸易业务占比18.39%,合成水滑石占比16.89%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
化学原料和化学制品制造业 6.94亿元 99.94% 41.85%
其他业务 41.86万元 0.06% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
成核剂 3.91亿元 56.27% 54.24%
贸易业务 1.28亿元 18.39% 11.20%
合成水滑石 1.17亿元 16.89% 45.49%
NDO复合助剂 5,834.89万元 8.4% 18.64%
其他业务 41.86万元 0.05% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 5.61亿元 80.68% 41.12%
境外 1.34亿元 19.26% 44.93%
其他业务 41.86万元 0.06% -

2、成核剂收入的增长推动公司营收的增长

2022年公司营收6.95亿元,与去年同期的5.76亿元相比,增长了20.6%。

主营业务增长的原因是:

(1)成核剂本期营收3.91亿元,去年同期为3.06亿元,同比增长了27.85%。

(2)贸易业务本期营收1.28亿元,去年同期为8,861.80万元,同比大幅增长了44.19%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
成核剂 3.91亿元 3.06亿元 27.85%
贸易业务 1.28亿元 8,861.80万元 44.19%
合成水滑石 1.17亿元 1.11亿元 5.67%
NDO复合助剂 5,834.89万元 6,882.21万元 -15.22%
其他业务 41.86万元 189.18万元 -77.87%
合计 6.95亿元 5.76亿元 20.6%

3、合成水滑石毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的44.22%,同比小幅下降到了今年的41.89%。

毛利率小幅下降的原因是:

(1)合成水滑石本期毛利率45.49%,去年同期为51.36%,同比小幅下降了5.87%。

(2)NDO复合助剂本期毛利率18.64%,去年同期为18.77%,同比下降了0.13%。

4、海外销售大幅增长

从地区营收情况上来看,2022年国内销售5.61亿元,同比增长14.39%,同期海外销售1.34亿元,同比大幅增长58.93%。

5、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的40.15%,相较于2021年的39.41%,基本保持平稳,其中第一大客户占比15.09%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户1 1.05亿元 15.09%
客户2 5,063.75万元 7.29%
客户3 4,929.96万元 7.09%
客户4 4,160.80万元 5.99%
客户5 3,262.00万元 4.69%
合计 2.79亿元 40.15%

PART 2
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主营业务利润同比增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6.95亿元 5.76亿元 20.60%
营业成本 4.04亿元 3.21亿元 25.65%
销售费用 2,567.75万元 1,998.18万元 28.51%
管理费用 3,646.80万元 3,172.75万元 14.94%
财务费用 -836.05万元 101.60万元 -922.89%
研发费用 2,867.75万元 2,354.83万元 21.78%
所得税费用 3,226.45万元 2,476.24万元 30.30%

2022年主营业务利润为2.01亿元,去年同期为1.74亿元,同比增长15.79%。

虽然毛利率本期为41.89%,同比小幅下降2.33%,不过营业总收入本期为6.95亿元,同比增长20.60%,推动主营业务利润同比增长。

2022年公司营收6.95亿元,同比增长20.6%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为-836.05万元,去年同期为101.60万元,表示由上期的财务支出,变为本期的财务收益。整体来看:虽然利息费用本期为1,135.60万元,去年同期为128.86万元,同比大幅增长了近8倍,但是利息收入本期为2,364.31万元,去年同期为163.35万元,同比大幅增长了近13倍。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
减:利息收入 -2,364.31万元 -163.35万元
利息费用 1,135.60万元 128.86万元
汇兑损益 297.24万元 104.04万元
其他 95.42万元 32.05万元
合计 -836.05万元 101.60万元

PART 3
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金融投资收益贡献一定利润

金融投资收益占净利润10.09%,投资主体为理财投资

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