华民股份(300345)2022年年报解读：非经常性损益减少了归母净利润的亏损，资产负债率同比大幅增加
湖南华民控股集团股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“欧阳少红”。公司主营业务是专注于新材料技术开发与应用。主要产品为单晶硅棒、单晶硅片、多晶提纯硅锭、新型铬锰钨系抗磨铸铁磨球、台阶形节能衬板、低合金钢锤头、PIP表面强化工艺等。
根据华民股份2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收2.51亿元，同比大幅增长59.15%。扣非净利润-4,680.16万元，较去年同期亏损增大。华民股份2022年年度净利润-3,941.47万元，业绩由盈转亏。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2018年、2022年。本期经营活动产生的现金流净额为-7,282.96万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
本期新增光伏产品导致营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为金属制品业，占比高达62.76%，主要产品包括磨球、磨球、锤头、PIP四项，光伏产品占比37.14%，磨球占比14.23%，锤头占比13.80%，PIP占比13.30%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 金属制品业 | 1.58亿元 | 62.76% | 17.77% |
| 光伏行业 | 9,357.05万元 | 37.24% | 8.33% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 光伏产品 | 9,331.65万元 | 37.14% | 8.09% |
| 磨球 | 3,575.82万元 | 14.23% | 15.60% |
| 锤头 | 3,467.88万元 | 13.8% | 13.93% |
| PIP | 3,341.72万元 | 13.3% | 3.40% |
| 其他 | 2,680.69万元 | 10.67% | - |
| 其他业务 | 2,729.67万元 | 10.86% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华东 | 1.22亿元 | 48.42% | 7.46% |
| 华中 | 4,899.05万元 | 19.5% | 27.58% |
| 国外 | 4,345.70万元 | 17.29% | 14.10% |
| 华北 | 1,818.08万元 | 7.24% | - |
| 西南 | 1,297.25万元 | 5.16% | - |
| 其他业务 | 601.05万元 | 2.39% | - |
2、本期新增光伏产品导致营收的大幅增长
2022年公司营收2.51亿元，与去年同期的1.58亿元相比，大幅增长了59.15%。
主营业务大幅增长的原因是：
（1）本期新增“光伏产品”，营收9,331.65万元。
（2）锤头本期营收3,467.88万元，去年同期为1,785.00万元，同比大幅增长了94.28%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 光伏产品 | 9,331.65万元 | - | - |
| 磨球 | 3,575.82万元 | 4,375.08万元 | -18.27% |
| 锤头 | 3,467.88万元 | 1,785.00万元 | 94.28% |
| PIP | 3,341.72万元 | 3,738.10万元 | -12.06% |
| 衬板 | 2,014.03万元 | 1,560.06万元 | 29.1% |
| 弯管 | 715.65万元 | 1,493.26万元 | -52.07% |
| 其他业务 | 2,680.69万元 | 2,836.90万元 | -5.51% |
| 合计 | 2.51亿元 | 1.58亿元 | 59.15% |
3、磨球毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降
2022年公司毛利率从去年同期的24.74%，同比大幅下降到了今年的14.25%。
毛利率大幅下降的原因是：
（1）磨球本期毛利率15.6%，去年同期为30.57%，同比大幅下降了14.97%。
（2）PIP本期毛利率3.4%，去年同期为18.19%，同比大幅下降了15.5%。
4、海外销售大幅增长
从地区营收情况上来看，2020-2022年公司海外销售大幅增长，2020年海外销售2,456.68万元，2021年增长8.02%，2022年增长63.76%，同期2020年国内销售1.14亿元，2021年下降18.71%，2022年增长83.79%，国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2021-2022年，国内营收占比从58.81%增长到67.92%，海外营收占比从41.19%下降到32.08%，海外不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从2.16%增长到14.10%。
5、前五大客户高度集中
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的46.29%，相较于2021年的55.19%，已经小幅下降，其中第一大客户占比15.11%，第二大客户占比10.74%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 客户一 | 3,796.36万元 | 15.11% |
| 客户二 | 2,698.34万元 | 10.74% |
| 客户三 | 1,995.70万元 | 7.94% |
| 客户四 | 1,876.50万元 | 7.47% |
| 客户五 | 1,263.49万元 | 5.03% |
| 合计 | 1.16亿元 | 46.29% |
净利润连续4年下降
1、营业总收入同比大幅增加59.15%，净利润由盈转亏
2022年，华民股份营业总收入为2.51亿元，去年同期为1.58亿元，同比大幅增长59.15%，净利润为-3,900.49万元，去年同期为454.14万元，由盈转亏。
本期资产减值损失-2,559.76万元，去年同期为-242.09万元，同比大幅下降9.57倍；本期主营业务利润-2,169.02万元，去年同期为-544.08万元，较去年同期亏损增大；本期信用减值损失-154.21万元，去年同期为962.63万元，同比大幅下降116.02%，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2018年到2019年呈现上升趋势，从-2.98亿元增长到4,769.63万元，而2019年到2022年呈现下降状态，从4,769.63万元下降到-3,900.49万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.51亿元 | 1.58亿元 | 59.15% |
| 营业成本 | 2.15亿元 | 1.19亿元 | 81.33% |
| 销售费用 | 392.19万元 | 542.86万元 | -27.76% |
| 管理费用 | 4,343.35万元 | 3,031.49万元 | 43.27% |
| 财务费用 | -72.71万元 | -14.05万元 | -417.61% |
| 研发费用 | 767.87万元 | 539.18万元 | 42.41% |
| 所得税费用 | -496.60万元 | 180.51万元 | -375.11% |
2022年公司营收2.51亿元，同比大幅增长59.15%。虽然营收在增长，但是销售费用却在下降。
本期销售费用为392.19万元，同比下降27.76%。销售费用下降的原因是：
（1）职工薪酬本期为263.60万元，去年同期为361.44万元，同比下降了27.07%。
（2）业务经费本期为64.32万元，去年同期为89.54万元，同比下降了28.17%。
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 263.60万元 | 361.44万元 |
| 业务经费 | 64.32万元 | 89.54万元 |
| 其他 | 64.27万元 | 91.88万元 |
| 合计 | 392.19万元 | 542.86万元 |
非主营业务中资产减值损失本期为-2,559.76万元，占利润总额58.22%，同比大幅下降9.57倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 243.12万元 | -5.53% | 37.73% |
| 资产减值损失 | -2,559.76万元 | 58.22% | -957.35% |
| 营业外收入 | 71.93万元 | -1.64% | -36.59% |
| 营业外支出 | 53.42万元 | -1.22% | 210.36% |
| 其他收益 | 223.53万元 | -5.08% | 23.19% |
| 信用减值损失 | -154.21万元 | 3.51% | -116.02% |
| 资产处置收益 | 7,372.06元 | -0.02% | 119.40% |
净现金流同比大幅增长
1、净利润由盈转亏，净现金流同比大幅增加29.13倍
2022年，华民股份净利润为-3,900.49万元，去年同期为454.14万元，由盈转亏。净现金流为4.22亿元，去年同期为1,400.49万元，同比大幅增长29.13倍。
净现金流同比大幅增长是因为筹资活动产生的现金流净额本期为5.36亿元，去年同期为-194.78万元，由负转正。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是吸收投资所收到的现金本期为5.93亿元，同比大幅增长1184.62倍。
2、经营活动现金流由正转负
本期经营活动现金流净额为-7,282.96万元，去年同期为2,143.30万元，由正转负。
固然本期经营性应付项目增加1.27亿元，去年同期为-43.96万元，由负转正，然而（1）本期存货增加1.23亿元，去年同期为-3.50万元，由负转正；（2）本期经营性应收项目增加8,369.66万元，去年同期为-927.65万元，由负转正，导致经营活动现金流净额由正转负。
非经常性损益减少了归母净利润的亏损
华民股份2022年的非经常性损益为1,157.00万元，归母净利润亏损了3,488.57万元。
本期非经常性损益项目概览表：
2022年的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益 | 751.91万元 |
| 计入非经常性损益的金融投资收益 | 243.12万元 |
| 政府补助 | 224.30万元 |
| 其他 | -62.34万元 |
| 合计 | 1,157.00万元 |
政府补助
(1)本期计入利润的政府补助金额224.30万元，具体来源如下表所示：
计入利润的政府补助的主要构成
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润（注1） | 132.74万元 |
| 往期留存政府补助计入当期利润（注2） | 88.97万元 |
| 小计 | 221.70万元 |
本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：
注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 益阳高新技术产业开发区管理委员会产业发展局奖励 | 35.00万元 |
| 攀枝花市东区商务局支付2021年度省级外经贸发展专项资金物流费补助 | 25.00万元 |
| 益阳高新区财政局创新型建设专项款 | 15.00万元 |
| 宁乡市工业和信息化局宁2021年度工业大会奖励资金 | 12.87万元 |
| 稳岗补贴 | 8.15万元 |
| 宁乡市科学技术局（先进奖励及工业强市推进） | 6.00万元 |
| 宁乡市科学技术局2021年度工业强市先进奖励资金及2022年工业强市推进大会会务 | 6.00万元 |
往期留存政府补助剩余金额为631.27万元，其中88.97万元计入当期利润中，主要明细如下表所示：
注2.留存收益转入当期收益的主要构成
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 宁乡县2016年设备补贴款项 | 40.00万元 |
| 攀枝花市东区经济和信息化局支付省级工业发展资金 | 25.05万元 |
| 宁乡县集中国库支付局拨款湘财企指【2018】19号军民融合产业发展专项资金 | 10.00万元 |
(2)本期共收到政府补助132.74万元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润 | 132.74万元 |
| 小计 | 132.74万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下542.30万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：
递延收益的主要构成
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 宁乡县2016年设备补贴款项 | 200.00万元 |
| 攀枝花市东区经济和信息化局支付省级工业发展资金 | 148.21万元 |
| 宁乡县工业和信息局2015年第四批战略性新兴产业专项资金 | 67.03万元 |
| 宁乡县集中国库支付局拨款湘财企指【2018】19号军民融合产业发展专项资金 | 50.00万元 |
扣非净利润趋势
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