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*ST易连(600836)2022年年报解读:印刷包装收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降,净利润连续3年下降

上海易连实业集团股份有限公司于1994年上市,实际控制人为“方丽梅”。公司是一家以主要经营印刷、包装和房地产为两大支柱产业的公司.所涉足的行业广泛,包括了与印刷行业直接相关的服务性行业,纺织服装、家用电器、机电产品、食品和日用品等.

根据*ST易连2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收5.14亿元,同比大幅下降38.26%。扣非净利润-7,679.34万元,由盈转亏。*ST易连2022年年度净利润-8,155.60万元,业绩由盈转亏。近五年以来,企业的净利润有3年为负,分别为2018年、2019年、2022年。

PART 1
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印刷包装收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为工业,占比高达71.85%,主要产品包括印刷包装和商贸服务两项,其中印刷包装占比71.85%,商贸服务占比22.99%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
工业 3.70亿元 71.85% 8.68%
商贸服务业 1.18亿元 22.99% 81.21%
其他业务 2,656.48万元 5.16% 25.88%
分产品 营业收入 占比 毛利率
印刷包装 3.70亿元 71.85% 8.68%
商贸服务 1.18亿元 22.99% 81.21%
其他业务 2,656.48万元 5.16% 25.88%
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内 4.43亿元 86.15% 27.80%
国外 4,464.69万元 8.68% 11.01%
其他业务 2,656.48万元 5.16% 25.88%

2、印刷包装收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

2022年公司营收5.14亿元,与去年同期的8.33亿元相比,大幅下降了38.26%。

主营业务大幅下降的原因是:

(1)印刷包装本期营收3.70亿元,去年同期为5.73亿元,同比大幅下降了35.46%。

(2)商贸服务本期营收1.18亿元,去年同期为2.05亿元,同比大幅下降了42.35%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
印刷包装 3.70亿元 5.73亿元 -35.46%
商贸服务 1.18亿元 2.05亿元 -42.35%
房地产 - 536.43万元 -100.0%
其他业务 2,656.48万元 5,002.16万元 -46.89%
合计 5.14亿元 8.33亿元 -38.26%

3、印刷包装毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的28.66%,同比小幅下降到了今年的26.24%,主要是因为印刷包装本期毛利率8.68%,去年同期为12.09%,同比下降了3.41%。

4、国内销售大幅下降

从地区营收情况上来看,2020-2022年公司国内销售大幅下降,2020年国内销售22.18亿元,2021年下降65.89%,2022年下降41.43%,同期2020年海外销售3,394.49万元,2021年下降22.08%,2022年增长68.81%。2020-2022年,国内营收占比从98.49%下降到90.85%,海外营收占比从1.51%增长到9.15%,国内虽然市场销售额在大幅下降,但是毛利率却从8.69%大幅增长到27.80%。

PART 2
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净利润连续3年下降

1、营业总收入同比下降38.26%,净利润由盈转亏

2022年,上海易连营业总收入为5.14亿元,去年同期为8.33亿元,同比大幅下降38.26%,净利润为-8,154.49万元,去年同期为2.08亿元,由盈转亏。

本期投资收益-1,019.23万元,去年同期为1.79亿元,同比大幅下降105.70%;本期主营业务利润-1,912.56万元,去年同期为4,775.52万元,由盈转亏,是导致净利润大幅降低的主要原因。

净利润从2019年到2020年呈现上升趋势,从-1.07亿元增长到2.65亿元,而2020年到2022年呈现下降状态,从2.65亿元下降到-8,154.49万元。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 5.14亿元 8.33亿元 -38.26%
营业成本 3.79亿元 5.94亿元 -36.17%
销售费用 1,011.13万元 1,800.42万元 -43.84%
管理费用 9,954.62万元 1.29亿元 -22.96%
财务费用 2,616.82万元 2,965.06万元 -11.75%
研发费用 659.47万元 773.73万元 -14.77%
所得税费用 1,908.21万元 3,373.79万元 -43.44%

2022年主营业务利润为-1,912.56万元,去年同期为4,775.52万元,由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于(1)营业总收入本期为5.14亿元,同比大幅下降38.26%;(2)毛利率本期为26.24%,同比小幅下降2.42%。

非主营业务中资产减值损失本期为-2,965.18万元,占利润总额47.47%,同比大幅下降9.77倍。投资收益本期为-1,019.23万元,占利润总额16.32%,同比大幅下降105.70%。其他收益本期为857.01万元,占利润总额13.72%,同比大幅下降33.26%。营业外支出本期为842.70万元,占利润总额13.49%,同比大幅增长7.26倍。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 -1,019.23万元 16.32% -105.70%
资产减值损失 -2,965.18万元 47.47% -977.39%
营业外收入 298.32万元 -4.78% -34.04%
营业外支出 842.70万元 -13.49% 725.56%
其他收益 857.01万元 -13.72% -33.26%
信用减值损失 -812.83万元 13.01% -460.08%
资产处置收益 150.89万元 -2.42% -48.16%

PART 3
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净现金流同比大幅下降

1、净利润由盈转亏,净现金流同比下降92.65%

2022年,上海易连净利润为-8,154.49万元,去年同期为2.08亿元,由盈转亏。净现金流为4,783.44万元,去年同期为6.51亿元,同比大幅下降92.65%。

净现金流同比大幅下降是因为(1)筹资活动产生的现金流净额本期为-9,084.33万元,去年同期为2.30亿元,由正转负;(2)投资活动产生的现金流净额本期为7,815.93万元,同比大幅下降66.20%;(3)经营活动产生的现金流净额本期为6,051.84万元,同比大幅下降68.01%。

筹资活动现金流净额由正转负原因是:


筹资活动现金流净额下降项目 本期值 同比增减 筹资活动现金流净额增长项目 本期值 同比增减
偿还债务支付的现金 7.83亿元 100.60% 取得借款收到的现金 7.32亿元 14.70%
支付其他与筹资活动有关的现金 3,477.25万元 -72.34%

2、经营活动现金流同比大幅下降68.01%

本期经营活动现金流净额为6,051.84万元,同比大幅下降68.01%。

固然本期投资损失1,019.23万元,去年同期为-1.79亿元,由负转正,然而(1)本期净利润-8,154.49万元,去年同期为2.08亿元,由盈转亏;(2)本期经营性应付项目减少2,247.68万元,去年同期为-9,931.68万元,由负转正,导致经营活动现金流净额同比大幅下降。

PART 4
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近3年应收账款周转率呈现大幅下降

2022年,企业应收账款合计1.29亿元,占总资产的6.25%,相较于去年同期的1.36亿元小幅减少了5.55%。

1、应收账款周转率呈大幅下降趋势

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