珀莱雅(603605)2022年年报解读：护肤类(含洁肤)收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长，净利润连续10年增长
珀莱雅化妆品股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“侯军呈”。公司致力于构建新国货化妆品产业平台，主要从事化妆品类产品的研发、生产和销售，公司旗下拥有“珀莱雅”“彩棠”“Off&Relax”“悦芙媞”“CORRECTORS”“INSBAHA原色波塔”“优资莱”“韩雅”等品牌。
根据珀莱雅2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收63.86亿元，同比大幅增长37.82%。扣非净利润7.88亿元，同比大幅增长38.80%。珀莱雅2022年年度净利润8.31亿元，业绩同比大幅增长49.23%。
护肤类(含洁肤)收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为日化行业，其中护肤类(含洁肤)为第一大收入来源，占比85.88%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 日化行业 | 63.62亿元 | 99.63% | 69.88% |
| 其他业务 | 2,368.79万元 | 0.37% | 21.91% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 护肤类(含洁肤) | 54.84亿元 | 85.88% | 70.51% |
| 美容彩妆类 | 7.52亿元 | 11.78% | 66.55% |
| 洗护类 | 1.26亿元 | 1.97% | 62.05% |
| 其他业务 | 2,368.79万元 | 0.37% | 21.91% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 其他(部分电商) | 51.87亿元 | 81.22% | 72.33% |
| 华东区 | 7.13亿元 | 11.16% | 58.11% |
| 华中区 | 1.50亿元 | 2.35% | 58.76% |
| 西南区 | 7,921.81万元 | 1.24% | 62.25% |
| 华北区 | 6,978.36万元 | 1.09% | 62.19% |
| 其他业务 | 1.87亿元 | 2.94% | - |
2、护肤类(含洁肤)收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2022年公司营收63.85亿元，与去年同期的46.33亿元相比，大幅增长了37.82%，主要是因为护肤类(含洁肤)本期营收54.84亿元，去年同期为39.78亿元，同比大幅增长了38.56%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 护肤类(含洁肤) | 54.84亿元 | 39.78亿元 | 38.56% |
| 美容彩妆类 | 7.52亿元 | 6.18亿元 | 21.7% |
| 洗护类 | 1.26亿元 | - | - |
| 其他类 | - | 2,409.00万元 | -100.0% |
| 其他业务 | 2,368.79万元 | 1,271.89万元 | 86.24% |
| 合计 | 63.85亿元 | 46.33亿元 | 37.82% |
3、护肤类(含洁肤)毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2022年公司毛利率从去年同期的66.46%，同比小幅增长到了今年的69.7%。
毛利率小幅增长的原因是：
（1）护肤类(含洁肤)本期毛利率70.51%，去年同期为68.4%，同比小幅增长了2.02%。
（2）洗护类本期毛利率62.05%，去年同期为50.32%，同比增长了11.73%。
4、主要发展线上模式
在销售模式上，企业主要渠道为线上，占主营业务收入的90.98%。2022年线上营收57.88亿元，相较于去年增长47.50%，同期毛利率为70.90%，同比增加2.63个百分点。
主营业务利润同比大幅增长
1、财务收益大幅增长，主营业务利润同比大幅增长61.21%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 63.85亿元 | 46.33亿元 | 37.82% |
| 营业成本 | 19.35亿元 | 15.54亿元 | 24.50% |
| 销售费用 | 27.86亿元 | 19.92亿元 | 39.88% |
| 管理费用 | 3.27亿元 | 2.37亿元 | 38.11% |
| 财务费用 | -4,099.65万元 | -748.44万元 | -447.76% |
| 研发费用 | 1.28亿元 | 7,658.37万元 | 67.15% |
| 所得税费用 | 2.23亿元 | 1.11亿元 | 101.24% |
2022年主营业务利润为11.94亿元，去年同期为7.41亿元，同比大幅增长61.21%。
虽然销售费用本期为27.86亿元，同比大幅增长39.88%，不过营业总收入本期为63.85亿元，同比大幅增长37.82%，推动主营业务利润同比大幅增长。
2022年公司营收63.85亿元，同比大幅增长37.82%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-4,099.65万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了447.76%。重要原因在于：
（1）利息收入本期为5,170.71万元，去年同期为2,809.62万元，同比大幅增长了84.04%。
（2）本期汇兑收益为294.35万元，去年同期汇兑损失为1,009.51万元；
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息收入 | -5,170.71万元 | -2,809.62万元 |
| 利息支出 | 1,301.95万元 | 975.93万元 |
| 汇兑损益 | -294.35万元 | 1,009.51万元 |
| 其他 | 63.46万元 | 75.74万元 |
| 合计 | -4,099.65万元 | -748.44万元 |
2、营业总收入同比增加37.82%，净利润同比增加49.23%
2022年，珀莱雅营业总收入为63.85亿元，去年同期为46.33亿元，同比大幅增长37.82%，净利润为8.31亿元，去年同期为5.57亿元，同比大幅增长49.23%。
净利润同比大幅增长原因是：
| 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 11.94亿元 | 61.21% | 所得税费用 | 2.23亿元 | 101.24% |
| 资产减值损失 | -1.65亿元 | -208.12% |
净利润2013年到2022年呈现上升趋势，从1.78亿元增长到8.31亿元。
净现金流同比下降
1、净利润同比大幅增加49.23%，净现金流同比降低23.51%
2022年，珀莱雅净利润为8.31亿元，去年同期为5.57亿元，同比大幅增长49.23%。净现金流为7.48亿元，去年同期为9.77亿元，同比下降23.51%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为11.11亿元，同比大幅增长33.93%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为-6,525.13万元，去年同期为4.90亿元，由正转负，导致净现金流同比下降。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
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