万控智造(603070)2022年年报解读：环网柜设备毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长，净现金流由负转正
万控智造股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“木晓东”。公司主要从事配电开关控制设备的研发、生产与销售。主要产品为电气机柜、环网柜设备、IE/IT机柜等。
根据万控智造2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收22.22亿元，同比基本持平。扣非净利润1.96亿元，同比小幅增长11.13%。万控智造2022年年度净利润2.05亿元，业绩同比小幅增长7.92%。
环网柜设备毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为电气机械和器材制造业，主要产品包括电气机柜和环网柜设备两项，其中电气机柜占比74.59%，环网柜设备占比12.02%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 电气机械和器材制造业 | 21.62亿元 | 97.29% | 27.03% |
| 其他业务 | 6,011.57万元 | 2.71% | 2.42% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 电气机柜 | 16.57亿元 | 74.59% | 27.17% |
| 环网柜设备 | 2.67亿元 | 12.02% | 25.73% |
| 其他 | 1.30亿元 | 5.83% | 32.01% |
| IE/IT机柜 | 1.08亿元 | 4.85% | 22.20% |
| 其他业务 | 6,011.57万元 | 2.71% | 2.42% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 21.15亿元 | 95.18% | 26.80% |
| 其他业务 | 6,011.57万元 | 2.71% | 2.42% |
| 境外 | 4,692.27万元 | 2.11% | 37.56% |
2、环网柜设备毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2022年公司毛利率从去年同期的25.34%，同比小幅增长到了今年的26.37%。
毛利率小幅增长的原因是：
（1）环网柜设备本期毛利率25.73%，去年同期为24.63%，同比小幅增长了1.11%。
（2）IE/IT机柜本期毛利率22.2%，去年同期为16.67%，同比大幅增长了5.53%。
主营业务利润同比小幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 22.22亿元 | 21.60亿元 | 2.86% |
| 营业成本 | 16.36亿元 | 16.13亿元 | 1.45% |
| 销售费用 | 1.18亿元 | 1.22亿元 | -3.47% |
| 管理费用 | 1.38亿元 | 1.20亿元 | 15.18% |
| 财务费用 | 152.64万元 | 1,197.13万元 | -87.25% |
| 研发费用 | 8,647.39万元 | 8,239.33万元 | 4.95% |
| 所得税费用 | 3,544.05万元 | 2,491.03万元 | 42.27% |
2022年主营业务利润为2.27亿元，去年同期为1.99亿元，同比小幅增长13.87%。
虽然管理费用本期为1.38亿元，同比增长15.18%，不过（1）营业总收入本期为22.22亿元，同比增长2.86%；（2）毛利率本期为26.37%，同比小幅增长1.03%，推动主营业务利润同比小幅增长。
2022年公司营收22.22亿元，同比基本持平。
本期财务费用为152.64万元，同比大幅下降87.25%。归因于利息收入本期为1,687.46万元，去年同期为563.16万元，同比大幅增长了199.64%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息支出 | 1,808.43万元 | 1,700.96万元 |
| 利息收入 | -1,687.46万元 | -563.16万元 |
| 其他 | 31.67万元 | 59.34万元 |
| 合计 | 152.64万元 | 1,197.13万元 |
净现金流由负转正
1、净利润同比小幅增加7.92%，净现金流同比大幅增加5.30倍
2022年，万控智造净利润为2.05亿元，去年同期为1.90亿元，同比小幅增长7.92%。净现金流为4.55亿元，去年同期为-1.06亿元，由负转正。
净现金流由负转正是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为4.30亿元，去年同期为-3,861.69万元，由负转正；（2）经营活动产生的现金流净额本期为1.64亿元，同比大幅增长2.88倍。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为5.37亿元，同比大幅增长68.23%；
但是（1）吸收投资所收到的现金本期为5.31亿元，同比增长5.31亿元；（2）取得借款收到的现金本期为4.44亿元，同比大幅增长46.85%；（3）收到其他与筹资活动有关的现金本期为1.28亿元，同比大幅增长203.05倍。
2、经营活动现金流同比大幅增长2.88倍
本期经营活动现金流净额为1.64亿元，同比大幅增长2.88倍。
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