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川宁生物(301301)2022年年报解读:医药中间体收入的增长推动公司营收的增长,净利润连续5年增长

伊犁川宁生物技术股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“刘革新”。公司的主营业务为生物发酵技术的研发和产业化。公司的主要产品是硫氰酸红霉素、头孢类中间体(7-ACA、D7ACA和7-ADCA)、青霉素中间体(6-APA和青霉素G钾盐)和熊去氧胆酸粗品。

根据川宁生物2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收38.21亿元,同比增长18.21%。扣非净利润4.47亿元,同比大幅增长147.15%。川宁生物2022年年度净利润4.12亿元,业绩同比大幅增长2.70倍。本期经营活动产生的现金流净额为6.92亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

PART 1
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医药中间体收入的增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为医药制造业,其中医药中间体为第一大收入来源,占比92.42%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
医药制造业 35.74亿元 93.54% 24.60%
其他业务 2.47亿元 6.46% 27.68%
分产品 营业收入 占比 毛利率
医药中间体 35.31亿元 92.42% 25.18%
其他业务 2.47亿元 6.46% 27.68%
其他产品 4,292.73万元 1.12% -23.56%
分地区 营业收入 占比 毛利率
华东 12.64亿元 33.08% 31.21%
华北 11.52亿元 30.15% 27.19%
华中 3.27亿元 8.57% -
出口 2.95亿元 7.73% -
西南 2.50亿元 6.53% -
其他业务 5.33亿元 13.94% -

2、医药中间体收入的增长推动公司营收的增长

2022年公司营收38.21亿元,与去年同期的32.32亿元相比,增长了18.21%,主要是因为医药中间体本期营收35.31亿元,去年同期为30.46亿元,同比增长了15.93%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
医药中间体 35.31亿元 30.46亿元 15.93%
其他业务 2.90亿元 1.86亿元 55.55%
合计 38.21亿元 32.32亿元 18.21%

3、医药中间体毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长

2022年公司毛利率从去年同期的22.21%,同比小幅增长到了今年的24.8%,主要是因为医药中间体本期毛利率25.18%,去年同期为24.5%,同比增长了2.77%。

4、主要发展直接客户模式

在销售模式上,企业主要渠道为直接客户,占主营业务收入的75.69%。2022年直接客户营收28.92亿元,相较于去年增长13.00%,同期毛利率为25.81%,同比上涨5.59个百分点。

5、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的43.59%,公司对第一大客户存在一定的依赖,2022年第一大客户占总营收的比例高达21.15%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户1 8.08亿元 21.15%
客户2 2.70亿元 7.08%
客户3 2.43亿元 6.37%
客户4 1.72亿元 4.51%
客户5 1.70亿元 4.45%
合计 16.64亿元 43.59%

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、管理费用大幅下降,主营业务利润同比大幅增长155.15%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 38.21亿元 32.32亿元 18.21%
营业成本 28.73亿元 25.14亿元 14.29%
销售费用 1,145.72万元 978.82万元 17.05%
管理费用 1.44亿元 2.31亿元 -37.53%
财务费用 1.23亿元 1.78亿元 -30.80%
研发费用 3,538.17万元 3,295.20万元 7.37%
所得税费用 7,611.42万元 2,273.42万元 234.80%

2022年主营业务利润为5.79亿元,去年同期为2.27亿元,同比大幅增长155.15%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为38.21亿元,同比增长18.21%;(2)毛利率本期为24.80%,同比小幅增长2.59%。

2022年公司营收38.21亿元,同比增长18.21%。虽然营收在增长,但是管理费用、财务费用却在下降。

1、财务费用大幅下降

本期财务费用为1.23亿元,同比大幅下降30.8%。财务费用大幅下降的原因是:虽然本期汇兑损失为1,470.78万元,去年同期汇兑收益为537.07万元;但是利息支出本期为1.42亿元,去年同期为1.77亿元,同比下降了19.53%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 1.42亿元 1.77亿元
减:汇兑损益 1,470.78万元 -537.07万元
其他 -3,403.82万元 625.79万元
合计 1.23亿元 1.78亿元

2、管理费用大幅下降

本期管理费用为1.44亿元,同比大幅下降37.53%。管理费用大幅下降的原因是:虽然职工薪酬本期为6,561.52万元,去年同期为4,451.16万元,同比大幅增长了47.41%,但是维护修理费[注]本期为977.17万元,去年同期为1.10亿元,同比大幅下降了91.13%。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 6,561.52万元 4,451.16万元
折旧摊销 3,778.99万元 3,111.11万元
维护修理费[注] 977.17万元 1.10亿元
其他 3,090.17万元 4,480.74万元
合计 1.44亿元 2.31亿元

2、营业总收入同比增加18.21%,净利润同比大幅增加2.70倍

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