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恒铭达(002947)2022年年报解读:消费电子类收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,主营业务利润同比大幅增长

苏州恒铭达电子科技股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“荆世平”。公司专业为消费电子,通讯和新能源领域的世界知名客户提供功能性器件,精密结构件及其产品的设计,研发,材料选型,产品试制和测试,批量生产等高附加值的一体化综合解决方案。

根据恒铭达2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收15.48亿元,同比大幅增长36.95%。扣非净利润1.94亿元,同比大幅增长147.51%。恒铭达2022年年度净利润1.93亿元,业绩同比大幅增长5.47倍。

PART 1
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消费电子类收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为制造业,其中消费电子类产品为第一大收入来源,占比80.97%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
制造业 15.20亿元 98.21% 31.28%
其他业务 2,773.50万元 1.79% 16.48%
分产品 营业收入 占比 毛利率
消费电子类产品 12.53亿元 80.97% 36.49%
通信类产品 2.67亿元 17.24% 6.81%
材料及其他 2,773.50万元 1.79% 16.48%
分地区 营业收入 占比 毛利率
境外 9.76亿元 63.08% 34.76%
境内 5.71亿元 36.92% 24.61%

2、消费电子类收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2022年公司营收15.48亿元,与去年同期的11.30亿元相比,大幅增长了36.95%,主要是因为消费电子类本期营收12.53亿元,去年同期为8.53亿元,同比大幅增长了46.91%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
消费电子类 12.53亿元 - -
通信类产品 2.67亿元 2.51亿元 6.08%
平板电脑类产品 - 2.10亿元 -100.0%
手机类产品 - 3.93亿元 -100.0%
手表及其他消费电子类产品 - 2.49亿元 -100.0%
其他业务 2,773.50万元 2,560.62万元 8.31%
合计 15.48亿元 11.30亿元 36.95%

3、消费电子类毛利率的增长推动公司毛利率的增长

2022年公司毛利率从去年同期的26.8%,同比增长到了今年的31.01%,主要是因为消费电子类本期毛利率36.49%,去年同期为30.23%,同比增长了6.26%。

4、通信类产品毛利率持续下降

产品毛利率方面,2020-2022年通信类产品毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的24.62%,大幅下降到2022年的6.81%,2022年消费电子类毛利率为36.49%,同比小幅增加6.26个百分点。

5、海外销售增长率大幅高于国内

从地区营收情况上来看,本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2018-2022年公司海外销售大幅增长,2018年海外销售2.79亿元,2022年增长250.09%,同期2018年国内销售2.19亿元,2022年增长148.57%,国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2021-2022年,国内营收占比从44.22%下降到35.12%,海外营收占比从55.78%增长到64.88%,海外不仅市场销售额在大幅增长,而且毛利率也从28.44%增长到34.76%。

6、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的76.02%,此前2020-2021年,前五大客户集中度分别为58.71%、65.89%,总体呈大幅增长趋势,公司对第一大客户存在一定的依赖,2022年第一大客户占总营收的比例高达36.11%,第二大客户占比13.87%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户1 5.59亿元 36.11%
客户2 2.15亿元 13.87%
客户3 2.13亿元 13.75%
客户4 1.30亿元 8.42%
客户5 5,989.95万元 3.87%
合计 11.77亿元 76.02%

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、财务费用大幅下降,主营业务利润同比大幅增长3.71倍

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 15.48亿元 11.30亿元 36.95%
营业成本 10.68亿元 8.27亿元 29.06%
销售费用 4,546.22万元 3,103.19万元 46.50%
管理费用 1.27亿元 1.49亿元 -14.61%
财务费用 -3,306.98万元 686.98万元 -581.38%
研发费用 7,118.91万元 5,514.34万元 29.10%
所得税费用 3,703.97万元 1,350.92万元 174.18%

2022年主营业务利润为2.61亿元,去年同期为5,550.11万元,同比大幅增长3.71倍。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为15.48亿元,同比大幅增长36.95%;(2)毛利率本期为31.01%,同比增长4.21%。

2022年公司营收15.48亿元,同比大幅增长36.95%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为-3,306.98万元,去年同期为686.98万元,表示由上期的财务支出,变为本期的财务收益。归因于本期汇兑收益为3,096.54万元,去年同期汇兑损失为906.68万元;

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
汇兑损益 -3,096.54万元 906.68万元
利息收入 -597.50万元 -329.96万元
其他 387.06万元 110.26万元
合计 -3,306.98万元 686.98万元

2、营业总收入同比增加36.95%,净利润同比增加5.46倍

2022年,恒铭达营业总收入为15.48亿元,去年同期为11.30亿元,同比大幅增长36.95%,净利润为1.93亿元,去年同期为2,982.61万元,同比大幅增长5.46倍。

本期主营业务利润2.61亿元,同比大幅增长3.71倍,是推动净利润大幅增加的主要原因。

净利润从2019年到2021年呈现下降趋势,从1.66亿元下降到2,982.61万元,而2021年到2022年呈现上升状态,从2,982.61万元增长到1.93亿元。

PART 3
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净现金流由正转负

1、净利润同比大幅增加5.46倍,净现金流同比大幅降低2.32倍

2022年,恒铭达净利润为1.93亿元,去年同期为2,982.61万元,同比大幅增长5.46倍。净现金流为-8,405.67万元,去年同期为6,372.18万元,由正转负。

纵然经营活动产生的现金流净额本期为1.03亿元,去年同期为-4,480.05万元,由负转正,但是筹资活动产生的现金流净额本期为-5,771.22万元,去年同期为1.90亿元,由正转负,导致净现金流由正转负。

筹资活动现金流净额由正转负的原因是:

虽然支付其他与筹资活动有关的现金本期为4,187.75万元,同比大幅下降65.98%;

但是吸收投资所收到的现金本期为2,258.66万元,同比大幅下降93.47%。

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