睿智医药(300149)2022年年报解读:归母净利润依赖于处置子公司的投资损益,低聚果糖-健康配料收入的大幅下降导致公司营收的下降
睿智医药科技股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“曾宪经”。公司系一家领先的医药研发外包服务机构(CRO+CDMO业务),秉持科技为本,技术为先、全球运营、卓越品质的发展理念,致力于持续为全球医药健康产业创新赋能。
根据睿智医药2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收13.27亿元,同比下降21.54%。扣非净利润-6.08亿元,较去年同期亏损增大。睿智医药2022年年度净利润3.78亿元,业绩扭亏为盈。
低聚果糖-健康配料收入的大幅下降导致公司营收的下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为医药研发服务及生产外包业务,占比高达89.37%,主要产品包括生物类CRO和化学类CRO两项,其中生物类CRO占比54.91%,化学类CRO占比27.29%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
医药研发服务及生产外包业务 | 11.86亿元 | 89.37% | 23.37% |
微生态营养制剂 | 1.30亿元 | 9.8% | 43.48% |
其他业务 | 1,110.01万元 | 0.83% | - |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
生物类CRO | 7.28亿元 | 54.91% | 38.99% |
化学类CRO | 3.62亿元 | 27.29% | 25.39% |
大分子CDMO | 8,268.38万元 | 6.23% | - |
低聚果糖-健康配料 | 7,927.30万元 | 5.98% | - |
低聚半乳糖-健康配料 | 3,288.60万元 | 2.48% | - |
其他业务 | 4,122.78万元 | 3.11% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
境外 | 9.35亿元 | 70.45% | 23.27% |
境内 | 3.92亿元 | 29.55% | 30.55% |
2、低聚果糖-健康配料收入的大幅下降导致公司营收的下降
2022年公司营收13.27亿元,与去年同期的16.91亿元相比,下降了21.54%。
主营业务下降的原因是:
(1)低聚果糖-健康配料本期营收7,927.30万元,去年同期为1.96亿元,同比大幅下降了59.56%。
(2)化学类CRO本期营收3.62亿元,去年同期为4.30亿元,同比下降了15.85%。
(3)生物类CRO本期营收7.28亿元,去年同期为7.90亿元,同比小幅下降了7.75%。
近两年产品营收变化
名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
生物类CRO | 7.28亿元 | 7.90亿元 | -7.75% |
化学类CRO | 3.62亿元 | 4.30亿元 | -15.85% |
低聚果糖-健康配料 | 7,927.30万元 | 1.96亿元 | -59.56% |
其他业务 | 1.57亿元 | 2.75亿元 | -42.93% |
合计 | 13.27亿元 | 16.91亿元 | -21.54% |
3、生物类CRO毛利率的小幅下降导致公司毛利率的下降
2022年公司毛利率从去年同期的31.69%,同比下降到了今年的25.42%。
毛利率下降的原因是:
(1)生物类CRO本期毛利率38.99%,去年同期为41.03%,同比小幅下降了2.04%。
(2)化学类CRO本期毛利率25.39%,去年同期为30.15%,同比下降了4.76%。
4、生物类CRO毛利率持续下降
值得一提的是,生物类CRO在营收额下降的同时,而且毛利率也在下降。2018-2022年生物类CRO毛利率呈下降趋势,从2018年的53.09%,下降到2022年的38.99%,2020-2022年化学类CRO毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的38.30%,大幅下降到2022年的25.39%。
5、国内销售大幅下降
从地区营收情况上来看,本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2022年国内销售3.92亿元,同比大幅下降40.87%,同期海外销售9.35亿元,同比下降9.06%。2021-2022年,国内营收占比从39.21%下降到29.55%,海外营收占比从60.79%增长到70.45%,海外不仅市场销售额在下降,而且毛利率也从29.48%下降到23.27%。
净利润连续3年增长
1、营业总收入同比降低21.54%,净利润扭亏为盈
2022年,睿智医药营业总收入为13.27亿元,去年同期为16.91亿元,同比下降21.54%,净利润为3.78亿元,去年同期为-4.02亿元,扭亏为盈。
尽管所得税费用本期为3.66亿元,同比大幅增长7.92倍,然而投资收益本期为13.91亿元,同比大幅增长125.58倍,推动净利润扭亏为盈。
净利润从2013年到2022年呈现上升趋势,从3,803.56万元增长到3.78亿元。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 13.27亿元 | 16.91亿元 | -21.54% |
营业成本 | 9.89亿元 | 11.55亿元 | -14.34% |
销售费用 | 6,184.56万元 | 6,357.19万元 | -2.72% |
管理费用 | 2.46亿元 | 2.68亿元 | -8.13% |
财务费用 | 1,181.45万元 | 8,235.11万元 | -85.65% |
研发费用 | 9,227.81万元 | 1.25亿元 | -25.97% |
所得税费用 | 3.66亿元 | 4,106.68万元 | 792.07% |
2022年主营业务利润为-8,246.29万元,去年同期为-858.22万元,较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于(1)营业总收入本期为13.27亿元,同比下降21.54%;(2)毛利率本期为25.42%,同比下降6.27%。
非主营业务中投资收益本期为13.91亿元,占利润总额186.79%,同比大幅增长125.58倍。资产减值损失本期为-5.34亿元,占利润总额71.71%,同比大幅下降43.77%。
非主营业务表
金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
投资收益 | 13.91亿元 | 186.79% | 12557.71% |
公允价值变动收益 | -4.26万元 | -0.01% | -167.79% |
资产减值损失 | -5.34亿元 | -71.71% | -43.77% |
营业外收入 | 31.41万元 | 0.04% | -30.82% |
营业外支出 | 1,907.68万元 | 2.56% | 213.71% |
其他收益 | 917.21万元 | 1.23% | -42.20% |
信用减值损失 | -1,999.79万元 | -2.69% | -794.19% |
资产处置收益 | -15.48万元 | -0.02% | -615.27% |
归母净利润依赖于处置子公司的投资损益
睿智医药2022年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益,本期归母净利润为3.79亿元,非经常性损益为9.86亿元。
本期非经常性损益项目概览表:
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
项目 | 金额 |
---|---|
处置子公司的投资损益 | 13.91亿元 |
其他 | -4.05亿元 |
合计 | 9.86亿元 |
扣非净利润趋势
较多的对外股权投资
在2022年年报告期末,睿智医药用于对外股权投资的资产为1.97亿元,占总资产的5.15%。对外股权投资所产生的收益为2.79万元,占净利润3.78亿元的0.01%。
对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-31.71万元和处置外股权投资的收益34.5万元。
对外股权投资构成表
项目 | 金额 | 收益 |
---|---|---|
ShangPharmaCapitalLP(注) | 1.27亿元 | -41.27万元 |
广东生和堂健康食品股份有限公司 | 3,608.01万元 | 207.92万元 |
其他 | 3,370.76万元 | -198.36万元 |
合计 | 1.97亿元 | -31.71万元 |