新亚强(603155)2022年年报解读:功能性助剂收入的大幅增长推动公司营收的增长,在建工程余额大幅增长
新亚强硅化学股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“初亚军”。公司的主营业务是有机硅精细化学品研发、生产及销售的高新技术企业。
根据新亚强2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收11.34亿元,同比增长28.82%。扣非净利润2.84亿元,同比基本持平。新亚强2022年年度净利润3.02亿元,业绩同比小幅下降5.58%。
功能性助剂收入的大幅增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为化工,其中功能性助剂为第一大收入来源,占比81.80%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
化工 | 10.94亿元 | 96.52% | 30.69% |
其他业务 | 3,949.15万元 | 3.48% | 31.55% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
功能性助剂 | 9.27亿元 | 81.8% | 30.92% |
苯基氯硅烷 | 1.67亿元 | 14.71% | 29.37% |
其他业务 | 3,949.15万元 | 3.48% | 31.55% |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
外销 | 5.49亿元 | 48.45% | 33.94% |
内销 | 5.45亿元 | 48.06% | 27.41% |
其他业务 | 3,949.15万元 | 3.48% | 31.55% |
2、功能性助剂收入的大幅增长推动公司营收的增长
2022年公司营收11.34亿元,与去年同期的8.80亿元相比,增长了28.82%,主要是因为功能性助剂本期营收9.27亿元,去年同期为6.80亿元,同比大幅增长了36.47%。
近两年产品营收变化
名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
功能性助剂 | 9.27亿元 | 6.80亿元 | 36.47% |
苯基氯硅烷 | 1.67亿元 | 1.70亿元 | -2.17% |
其他业务 | 3,949.15万元 | 2,998.44万元 | 31.71% |
合计 | 11.34亿元 | 8.80亿元 | 28.82% |
3、功能性助剂毛利率的大幅下降导致公司毛利率的下降
2022年公司毛利率从去年同期的42.93%,同比下降到了今年的30.72%。
毛利率下降的原因是:
(1)功能性助剂本期毛利率30.92%,去年同期为44.24%,同比大幅下降了13.32%。
(2)苯基氯硅烷本期毛利率29.37%,去年同期为38.8%,同比下降了9.43%。
4、海外销售增长率大幅高于国内
从地区营收情况上来看,本期公司国内外市场分布较为均衡。2020-2022年公司海外销售大幅增长,2020年海外销售2.16亿元,2021年增长96.2%,2022年增长29.63%,同期2020年国内销售2.67亿元,2021年增长59.86%,2022年增长27.81%,国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2020-2022年,国内营收占比从55.26%下降到49.80%,海外营收占比从44.74%增长到50.20%,海外虽然市场销售额在大幅增长,但是毛利率却从44.70%下降到33.94%。
5、主要发展直销模式
在销售模式上,企业主要渠道为直销,占主营业务收入的79.95%。2022年直销营收8.75亿元,相较于去年增长26.60%,同期毛利率为31.01%,同比减少12.09个。
净利润连续4年增长
1、营业总收入同比增加28.82%,净利润同比小幅降低5.58%
2022年,新亚强营业总收入为11.34亿元,去年同期为8.80亿元,同比增长28.82%,净利润为3.02亿元,去年同期为3.19亿元,同比小幅下降5.58%。
净利润同比小幅下降原因是:
净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
---|---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 3.05亿元 | -5.10% | 信用减值损失 | 238.14万元 | 160.33% |
投资收益 | 414.11万元 | -71.22% | 所得税费用 | 4,476.77万元 | -10.30% |
净利润从2013年到2022年呈现上升趋势,从961.04万元增长到3.02亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 11.34亿元 | 8.80亿元 | 28.82% |
营业成本 | 7.85亿元 | 5.02亿元 | 56.39% |
销售费用 | 342.91万元 | 264.34万元 | 29.73% |
管理费用 | 1,891.53万元 | 1,852.81万元 | 2.09% |
财务费用 | -2,262.63万元 | 134.54万元 | -1781.77% |
研发费用 | 3,685.64万元 | 2,815.89万元 | 30.89% |
所得税费用 | 4,476.77万元 | 4,990.92万元 | -10.30% |
金融投资收益贡献一定利润
金融投资收益占净利润12.58%,投资主体为衍生金融投资
在2022年年报告期末,新亚强用于金融投资的资产为11.86亿元,占总资产的43.82%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为3,795.2万元,占净利润3.02亿元的12.58%。
2022年金融投资主要投资内容如表所示:
2022年金融投资资产表
项目 | 投资金额 |
---|---|
结构性存款和银行理财 | 11.66亿元 |
其他 | 1,994.25万元 |
合计 | 11.86亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。
2022年金融投资收益来源方式
项目 | 类别 | 收益金额 |
---|---|---|
公允价值变动收益 | 交易性金融资产公允价值变动收益 | 3,386.84万元 |
其他 | 408.36万元 | |
合计 | 3,795.2万元 |
净现金流由负转正
1、净利润同比小幅降低5.58%,净现金流同比大幅增加2.30倍
2022年,新亚强净利润为3.02亿元,去年同期为3.19亿元,同比小幅下降5.58%。净现金流为1.82亿元,去年同期为-1.40亿元,由负转正。
净现金流由负转正是因为(1)投资活动产生的现金流净额本期为-513.79万元,去年同期为-2.45亿元,同比大幅增长97.90%;(2)经营活动产生的现金流净额本期为3.00亿元,同比大幅增长57.50%。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是:
虽然投资支付的现金本期为39.86亿元,同比小幅增长6.54%;
但是收回投资收到的现金本期为41.70亿元,同比增长17.72%。
2、经营活动现金流同比大幅增长57.50%
本期经营活动现金流净额为3.00亿元,同比大幅增长57.50%。
固然本期经营性应付项目减少364.96万元,去年同期为-1.72亿元,由负转正,然而(1)本期经营性应收项目减少1,812.80万元,去年同期为-1.89亿元,由负转正;(2)本期存货减少227.88万元,去年同期为-9,757.53万元,由负转正,推动经营活动现金流净额同比大幅增长。
3、经营活动现金流连续8年低于净利润
从2015年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间固定资产从2015年7,621.08万元到2022年3.41亿元,增长2.65亿元。
经营活动现金流和净利润差额表
年份 | 经营活动现金流净额 | 净利润 | 差额 |
---|---|---|---|
2015年 | 2,216.71万元 | 2,932.14万元 | -715.42万元 |
2016年 | 2,236.31万元 | 3,546.69万元 | -1,310.38万元 |
2017年 | 6,232.83万元 | 6,623.30万元 | -390.47万元 |
2018年 | 1.79亿元 | 2.11亿元 | -3,248.56万元 |
2019年 | 2.13亿元 | 2.19亿元 | -655.86万元 |
2020年 | 1.54亿元 | 1.57亿元 | -376.46万元 |
2021年 | 1.90亿元 | 3.19亿元 | -1.29亿元 |
2022年 | 3.00亿元 | 3.02亿元 | -164.64万元 |
差额总计 | -1.98亿元 |
近3年应收账款周转率呈现增长
2022年,企业应收账款合计9,346.74万元,占总资产的3.46%,相较于去年同期的1.42亿元大幅减少了34.22%。