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野马电池(605378)2022年年报解读:在建工程余额猛增,碱性电池收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

浙江野马电池股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“余元康”。公司的主营业务为高性能、环保锌锰电池的研发、生产和销售。公司的主要产品为碱性电池、碳性电池。

根据野马电池2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收10.20亿元,同比小幅下降14.03%。扣非净利润7,783.49万元,同比大幅增长39.80%。野马电池2022年年度净利润9,866.54万元,业绩同比大幅增长30.10%。本期经营活动产生的现金流净额为1.65亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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碱性电池收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为电气机械和器材制造业,其中碱性电池为第一大收入来源,占比84.61%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
电气机械和器材制造业 10.18亿元 99.83% 17.13%
其他业务 168.61万元 0.17% 34.15%
分产品 营业收入 占比 毛利率
碱性电池 8.63亿元 84.61% 17.44%
碳性电池 1.23亿元 12.05% 12.81%
其他 3,237.57万元 3.17% 25.25%
其他业务 168.61万元 0.17% 34.15%
分地区 营业收入 占比 毛利率
境外 8.78亿元 86.05% 17.59%
境内 1.41亿元 13.78% 14.26%
其他业务 168.61万元 0.17% 34.15%

2、碱性电池收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

2022年公司营收10.20亿元,与去年同期的11.87亿元相比,小幅下降了14.03%,主要是因为碱性电池本期营收8.63亿元,去年同期为10.13亿元,同比小幅下降了14.77%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
碱性电池 8.63亿元 10.13亿元 -14.77%
碳性电池 1.23亿元 1.39亿元 -11.41%
其他 3,237.57万元 3,372.53万元 -4.0%
其他业务 168.61万元 135.36万元 24.56%
合计 10.20亿元 11.87亿元 -14.03%

3、碳性电池毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2022年公司毛利率从去年同期的15.81%,同比小幅增长到了今年的17.16%。

毛利率小幅增长的原因是:

(1)碳性电池本期毛利率12.81%,去年同期为7.15%,同比大幅增长了5.66%。

(2)其他本期毛利率25.25%,去年同期为16.44%,同比大幅增长了8.81%。

(3)碱性电池本期毛利率17.44%,去年同期为16.93%,同比小幅增长了0.51%。

4、海外销售小幅下降

从地区营收情况上来看,本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2022年国内销售1.41亿元,同比大幅下降15.48%,同期海外销售8.78亿元,同比下降13.84%。

5、主要发展直销模式

在销售模式上,企业主要渠道为直销,占主营业务收入的98.91%。2022年直销营收10.07亿元,相较于去年下降13.45%,同期毛利率为17.08%,同比增加1.42个百分点。

6、前五大客户较集中

目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的39.81%,其中第一大客户占比15.44%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
第一名 1.57亿元 15.44%
第二名 7,763.20万元 7.62%
第三名 5,990.30万元 5.88%
第四名 5,988.64万元 5.88%
第五名 5,081.41万元 4.99%

PART 2
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净利润连续4年下降

1、营业总收入同比小幅降低14.03%,净利润同比大幅增加30.10%

2022年,野马电池营业总收入为10.20亿元,去年同期为11.87亿元,同比小幅下降14.03%,净利润为9,866.54万元,去年同期为7,584.00万元,同比大幅增长30.10%。

尽管营业外利润本期为-75.79万元,去年同期为560.48万元,由盈转亏,然而主营业务利润本期为9,317.57万元,同比大幅增长51.01%,推动净利润同比大幅增长。

净利润从2017年到2019年呈现上升趋势,从5,436.69万元增长到1.23亿元,而2019年到2022年呈现下降状态,从1.23亿元下降到9,866.54万元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 10.20亿元 11.87亿元 -14.03%
营业成本 8.45亿元 9.99亿元 -15.41%
销售费用 1,952.79万元 2,049.58万元 -4.72%
管理费用 4,688.39万元 5,967.51万元 -21.44%
财务费用 -2,211.30万元 610.14万元 -462.43%
研发费用 3,162.91万元 3,524.94万元 -10.27%
所得税费用 1,276.56万元 784.26万元 62.77%

PART 3
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委托他人投资或管理资产的损益增加了归母净利润的收益

野马电池2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益2,083.04万元,占归母净利润的21.11%。

本期非经常性损益项目概览表:

2022年的非经常性损益


项目 金额
委托他人投资或管理资产的损益 2,010.65万元
计入非经常性损益的金融投资收益 -718.24万元
政府补助 705.53万元
其他符合非经常性损益定义的损益项目 531.64万元
其他 -446.54万元
合计 2,083.04万元

(一)计入非经常性损益的金融投资收益

1、金融投资收益占净利润13.1%,投资主体为理财投资

在2022年年报告期末,野马电池用于金融投资的资产为6.96亿元,占总资产的46.78%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,292.42万元,占净利润9,866.54万元的13.1%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
保本浮动收益型理财产品 6.95亿元
其他 59.38万元
合计 6.96亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 1,371.87万元
其他 -79.45万元
合计 1,292.42万元

2、金融投资资产连续3年递增

从近4年来看,企业的金融投资资产持续大幅增长,由2019年的0元大幅增长至2022年的6.96亿元。

(二)政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额705.53万元,具体来源如下表所示:

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 376.29万元
往期留存政府补助计入当期利润(注2) 306.24万元
其他 23.00万元
小计 705.53万元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目


补助项目 补助金额
出口信用保险补贴 168.21万元
年产2亿只碱性锌锰电池自动化生产线技改项目 73.04万元
新一代信息技术与制造业融合发展项目奖励补贴 70.00万元
年产8亿只碱性锌锰电池智能车间补助 60.09万元
宁波市工业投资(技术改造)项目补助 58.34万元
稳岗返还补助 49.07万元
2021年度生产性服务业引进和培育奖励(新企业) 38.72万元
市级智能制造项目企业补助资金补贴 32.60万元

往期留存政府补助剩余金额为1,450.95万元,其中306.24万元计入当期利润中,主要明细如下表所示:

注2.留存收益转入当期收益的主要构成


项目名称 金额
年产2亿只碱性锌锰电池自动化生产线技改项目 73.04万元
年产8亿只碱性锌锰电池智能车间补助 60.09万元
宁波市工业投资(技术改造)项目补助 58.34万元
市级智能制造项目企业补助资金补贴 32.60万元
第二批重点产业技术改造项目竣工奖励 12.24万元
信息化发展专项补助 10.64万元

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