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康斯特(300445)2022年年报解读:温湿度检测产品毛利率持续下降,净利润连续3年增长

北京康斯特仪表科技股份有限公司于2015年上市,实际控制人为“姜维利”。公司的主营业务为数字校准测试仪器仪表产品研发、生产与销售,辅助数字化平台,已为全球用户提供高性能及高可靠性的压力、过程信号、温湿度校准测试产品解决方案,帮助用户实现对产品、技术、工艺参数的验证与分析。

根据康斯特2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收4.14亿元,同比增长17.16%。扣非净利润9,085.99万元,同比大幅增长38.42%。康斯特2022年年度净利润7,585.81万元,业绩同比小幅增长6.79%。

PART 1
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温湿度检测产品毛利率持续下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为仪器仪表制造,占比高达94.25%,主要产品包括数字压力检测产品和温湿度检测产品两项,其中数字压力检测产品占比71.65%,温湿度检测产品占比16.88%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
仪器仪表制造 3.90亿元 94.25% 63.29%
其他 2,380.24万元 5.75% 66.67%
分产品 营业收入 占比 毛利率
数字压力检测产品 2.97亿元 71.65% -
温湿度检测产品 6,988.58万元 16.88% -
其他 2,380.24万元 5.75% -
过程信号检测产品 2,368.51万元 5.72% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内 2.33亿元 56.26% 66.47%
国外 1.81亿元 43.74% 60.73%

2、数字压力检测产品收入的小幅增长推动公司营收的增长

2022年公司营收4.14亿元,与去年同期的3.53亿元相比,增长了17.16%。

主营业务增长的原因是:

(1)数字压力检测产品本期营收2.97亿元,去年同期为2.77亿元,同比小幅增长了7.01%。

(2)过程信号检测产品本期营收2,368.51万元,去年同期为882.65万元,同比大幅增长了168.34%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
数字压力检测产品 2.97亿元 2.77亿元 7.01%
温湿度检测产品 6,988.58万元 6,269.35万元 11.27%
过程信号检测产品 2,368.51万元 - -
智能压力发生器 - 8,826.32万元 -100.0%
压力校验器 - 5,235.49万元 -100.0%
标准温湿度发生装置 - 3,903.27万元 -100.0%
其他业务 2,380.24万元 -1.66亿元 114.32%
合计 4.14亿元 3.53亿元 17.16%

3、温湿度检测产品毛利率持续下降

2022年公司毛利率为63.49%,同比去年的64.5%基本持平。产品毛利率方面,2020-2022年温湿度检测产品毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的86.48%,大幅下降到2022年的55.46%,2022年数字压力检测产品毛利率为73.46%,同比小幅增加9.37个百分点。

4、海外销售大幅增长

从地区营收情况上来看,本期公司国内外市场分布较为均衡。2020-2022年公司海外销售大幅增长,2020年海外销售1.11亿元,2022年增长63.18%,同期2020年国内销售1.78亿元,2022年增长30.72%,国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2020-2022年,国内营收占比从61.62%下降到56.26%,海外营收占比从38.38%增长到43.74%,海外虽然市场销售额在大幅增长,但是毛利率却从66.68%下降到60.73%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、财务费用大幅下降,主营业务利润同比大幅增长38.21%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 4.14亿元 3.53亿元 17.16%
营业成本 1.51亿元 1.25亿元 20.51%
销售费用 7,944.25万元 7,740.81万元 2.63%
管理费用 4,118.46万元 3,106.69万元 32.57%
财务费用 -996.96万元 35.14万元 -2936.75%
研发费用 5,931.80万元 5,048.14万元 17.51%
所得税费用 212.04万元 396.94万元 -46.58%

2022年主营业务利润为8,802.70万元,去年同期为6,368.96万元,同比大幅增长38.21%。

虽然毛利率本期为63.49%,同比下降1.01%,不过营业总收入本期为4.14亿元,同比增长17.16%,推动主营业务利润同比大幅增长。

2022年公司营收4.14亿元,同比增长17.16%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为-996.96万元,去年同期为35.14万元,表示由上期的财务支出,变为本期的财务收益。重要原因在于:

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
汇兑损失 888.86万元 428.14万元
减:利息收入 -175.44万元 -478.10万元
其他 -1,710.38万元 85.11万元
合计 -996.96万元 35.14万元

2、营业总收入同比增加17.16%,净利润同比小幅增加6.79%

2022年,康斯特营业总收入为4.14亿元,去年同期为3.53亿元,同比增长17.16%,净利润为7,585.81万元,去年同期为7,103.56万元,同比小幅增长6.79%。

净利润同比小幅增长原因是:


净利润增长项目 本期值 同比增减 净利润下降项目 本期值 同比增减
主营业务利润 8,802.70万元 38.21% 公允价值变动收益 -1,313.32万元 -
投资收益 -530.56万元 -251.71%

净利润从2019年到2020年呈现下降趋势,从7,697.13万元下降到6,015.16万元,而2020年到2022年呈现上升状态,从6,015.16万元增长到7,585.81万元。

PART 3
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净现金流由正转负

1、净利润同比小幅增加6.79%,净现金流同比大幅降低4.35倍

2022年,康斯特净利润为7,585.81万元,去年同期为7,103.56万元,同比小幅增长6.79%。净现金流为-1.32亿元,去年同期为3,947.23万元,由正转负。

纵然经营活动产生的现金流净额本期为9,959.25万元,同比大幅增长164.41%,但是投资活动产生的现金流净额本期为-2.10亿元,去年同期为6,686.16万元,由正转负,导致净现金流由正转负。

投资活动现金流净额由正转负的原因是:

虽然收回投资收到的现金本期为2.12亿元,同比增长2.12亿元;

但是投资支付的现金本期为3.05亿元,同比增长3.05亿元。

2、经营活动现金流同比大幅增长164.41%

本期经营活动现金流净额为9,959.25万元,同比大幅增长164.41%。

经营活动现金流净额同比大幅增长原因是:


经营活动现金流净额增长项目 本期值 上期值 经营活动现金流净额下降项目 本期值 上期值
经营性应付项目增加 4,584.83万元 -533.27万元 递延所得税资产增加 1,123.64万元 -2.37万元
公允价值变动损失 1,313.32万元 0.00元 存货增加 4,149.06万元 2,571.38万元
投资损失 530.56万元 -349.74万元

PART 4
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金融投资收益减少了归母净利润的收益

康斯特2022年的归母净利润为7,545.93万元,而非经常性损益为-1,540.06万元。

本期归母净利润同比增加了38.42%,若无非经常性损益影响,将接近扣非归母净利润的7.72%增长幅度。

归母净利润增速与扣非归母净利润增速变化


2022 2021
归母净利润 7,545.93万元 7,005.00万元
归母净利润增速(%) 7.72 17.07
扣非归母净利润 9,085.99万元 6,564.12万元
扣非归母净利润增速(%) 38.42 29.07

本期非经常性损益项目概览表:

2022年的非经常性损益


项目 金额
计入非经常性损益的金融投资收益 -1,885.33万元
政府补助 534.66万元
其他 -189.39万元
合计 -1,540.06万元

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