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胜利精密(002426)2022年年报解读:主营业务利润亏损有所减小,消费电子收入的小幅下降导致公司营收的下降

苏州胜利精密制造科技股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“高玉根”。公司核心主业包括移动终端产品业务和智能制造业务。

根据胜利精密2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收41.23亿元,同比下降17.62%。扣非净利润-2.35亿元,较去年同期亏损有所减小。胜利精密2022年年度净利润-2.49亿元,业绩由盈转亏。近五年以来,企业的净利润有3年为负,分别为2018年、2019年、2022年。本期经营活动产生的现金流净额为3.16亿元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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消费电子收入的小幅下降导致公司营收的下降

1、主营业务构成

产品方面,消费电子为第一大收入来源,占比91.09%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
消费电子 37.56亿元 91.09% 9.96%
汽车零部件 3.06亿元 7.42% 34.62%
其他业务 6,141.49万元 1.49% -208.26%
智能制造 - 0.0% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
国外 29.44亿元 71.41% 13.32%
国内 11.79亿元 28.59% -3.42%

2、消费电子收入的小幅下降导致公司营收的下降

2022年公司营收41.23亿元,与去年同期的50.05亿元相比,下降了17.62%,主要是因为消费电子本期营收37.56亿元,去年同期为39.86亿元,同比小幅下降了5.78%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
消费电子 37.56亿元 - -
汽车零部件 3.06亿元 - -
移动终端 - 41.99亿元 -100.0%
智能制造 - 6.21亿元 -100.0%
其他业务 6,141.49万元 1.84亿元 -66.71%
合计 41.23亿元 50.05亿元 -17.62%

3、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的67.55%,此前2018-2021年,前五大客户集中度分别为34.45%、39.78%、47.60%、49.83%,总体呈大幅增长趋势,公司对第一大客户存在一定的依赖,2022年第一大客户占总营收的比例高达38.70%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户1 15.96亿元 38.70%
客户2 3.59亿元 8.70%
客户3 3.54亿元 8.58%
客户4 3.21亿元 7.79%
客户5 1.56亿元 3.78%
合计 27.85亿元 67.55%

PART 2
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主营业务利润亏损有所减小

1、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 41.23亿元 50.05亿元 -17.62%
营业成本 37.71亿元 43.99亿元 -14.28%
销售费用 3,448.64万元 2.41亿元 -85.70%
管理费用 2.28亿元 3.25亿元 -29.81%
财务费用 -7,881.29万元 1.43亿元 -154.95%
研发费用 2.03亿元 2.94亿元 -30.97%
所得税费用 -5,825.19万元 -856.10万元 -580.43%

2022年主营业务利润为-6,825.02万元,去年同期为-4.36亿元,较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小原因是:


主营业务利润增长项目 本期值 同比增减 主营业务利润下降项目 本期值 同比增减
财务费用 -7,881.29万元 -154.95% 营业总收入 41.23亿元 -17.62%
毛利率 8.54% -3.56%

非主营业务中公允价值变动收益本期为-2.39亿元,占利润总额77.78%。资产减值损失本期为-1.15亿元,占利润总额37.45%,同比大幅下降172.77%。资产处置收益本期为1.06亿元,占利润总额34.36%,同比大幅增长4.58倍。营业外收入本期为5,593.62万元,占利润总额18.20%,同比增长27.63%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 310.03万元 -1.01% -99.37%
公允价值变动收益 -2.39亿元 77.78% -
资产减值损失 -1.15亿元 37.45% -172.77%
营业外收入 5,593.62万元 -18.20% 27.63%
营业外支出 2,627.88万元 -8.55% 36.65%
其他收益 2,496.10万元 -8.12% -48.85%
信用减值损失 -4,825.47万元 15.70% 39.11%
资产处置收益 1.06亿元 -34.36% 457.60%

2、营业总收入同比降低17.62%,净利润由盈转亏

2022年,胜利精密营业总收入为41.23亿元,去年同期为50.05亿元,同比下降17.62%,净利润为-2.49亿元,去年同期为3,885.21万元,由盈转亏。

尽管主营业务利润本期为-6,825.02万元,去年同期为-4.36亿元,较去年同期亏损有所减小,然而(1)投资收益本期为310.03万元,同比大幅下降99.37%;(2)公允价值变动收益本期为-2.39亿元,同比下降-2.39亿元,导致净利润由盈转亏。

净利润从2019年到2020年呈现上升趋势,从-30.81亿元增长到4.37亿元,而2020年到2022年呈现下降状态,从4.37亿元下降到-2.49亿元。

PART 3
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净现金流由负转正

1、净利润由盈转亏,净现金流同比大幅增加118.48%

2022年,胜利精密净利润为-2.49亿元,去年同期为3,885.21万元,由盈转亏。净现金流为1.58亿元,去年同期为-8.55亿元,由负转正。

净现金流由负转正是因为(1)筹资活动产生的现金流净额本期为-1.59亿元,去年同期为-7.85亿元,同比大幅增长79.74%;(2)经营活动产生的现金流净额本期为3.16亿元,去年同期为-2.07亿元,由负转正。

筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是:

虽然取得借款收到的现金本期为38.09亿元,同比小幅下降11.49%;

但是偿还债务支付的现金本期为38.44亿元,同比下降20.39%。

2、经营活动现金流由负转正

本期经营活动现金流净额为3.16亿元,去年同期为-2.07亿元,由负转正。

经营活动现金流净额由负转正原因是:


经营活动现金流净额增长项目 本期值 上期值 经营活动现金流净额下降项目 本期值 上期值
投资收益 310.03万元 4.95亿元 存货减少 4,540.01万元 1.34亿元
经营性应付项目减少 4.31亿元 7.04亿元 净利润 -2.49亿元 3,885.21万元
公允价值变动损失 2.39亿元 0.00元

PART 4
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较多的金融投资

金融投资占总资产10.47%,投资主体为风险投资

在2022年年报告期末,胜利精密用于投资的资产为8.95亿元,占总资产的10.47%。投资所产生的收益对净利润的贡献为-2,398.95万元,占净利润-2.49亿元的9.63%。

2022年投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
房屋及建筑物 3.19亿元
江苏金视传奇科技有限公司( 2.89亿元
苏州捷胜科技有限公司( 2.2亿元
其他 6,649.79万元
合计 8.95亿元

从投资收益来源方式来看,主要来源于按公允价值计量的投资性房地产公允价值变动收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
公允价值变动收益 按公允价值计量的投资性房地产公允价值变动收益 -2,082.82万元
其他 -316.13万元
合计 -2,398.95万元

PART 5
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存货跌价损失影响利润

2022年企业存货周转率为4.28,在2021年到2022年胜利精密存货周转率从3.77小幅提升到了4.28,存货周转天数从95天减少到了84天。2022年胜利精密存货余额合计8.33亿元,占总资产的10.46%,同比去年的9.28亿元小幅下降了10.29%。

从存货分类来看,库存商品占存货的比例最大,达到52.28%;其次,在产品占比25.06%,余额同比减少10.74%。

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