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标准股份(600302)2022年年报解读:批发零售(供应链业务)收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降,应收账款坏账风险较大

西安标准工业股份有限公司于2000年上市,实际控制人为“西安市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为缝制设备、精密机械零部件、模具的生产制造与研发。公司主要产品是工业缝纫机、缝纫机零件、批发零售(供应链业务)。

根据标准股份2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收10.51亿元,同比大幅下降37.59%。扣非净利润-1.19亿元,较去年同期亏损增大。标准股份2022年年度净利润-1.28亿元,业绩较去年同期亏损增大。近五年以来,企业的净利润有3年为负,分别为2019年、2021年、2022年。

PART 1
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批发零售(供应链业务)收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

1、主营业务构成

公司的核心业务有两块,一块是缝制机械,一块是批发零售(供应链业务),主要产品包括批发零售(供应链业务)和工业缝纫机两项,其中批发零售(供应链业务)占比49.23%,工业缝纫机占比45.29%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
缝制机械 5.29亿元 50.33% 20.80%
批发零售(供应链业务) 5.17亿元 49.23% 0.80%
其他业务 465.03万元 0.44% 58.02%
分产品 营业收入 占比 毛利率
批发零售(供应链业务) 5.17亿元 49.23% 0.80%
工业缝纫机 4.76亿元 45.29% 22.82%
零件制造 5,294.39万元 5.04% 2.66%
其他业务 465.03万元 0.44% 58.02%
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内 7.20亿元 68.55% 7.43%
国外 3.26亿元 31.01% 18.60%
其他业务 465.03万元 0.44% 58.02%

2、批发零售(供应链业务)收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

2022年公司营收10.51亿元,与去年同期的16.84亿元相比,大幅下降了37.59%。

主营业务大幅下降的原因是:

(1)批发零售(供应链业务)本期营收5.17亿元,去年同期为10.21亿元,同比大幅下降了49.31%。

(2)工业缝纫机本期营收4.76亿元,去年同期为5.41亿元,同比小幅下降了11.97%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
批发零售(供应链业务) 5.17亿元 10.21亿元 -49.31%
工业缝纫机 4.76亿元 5.41亿元 -11.97%
零件制造 5,294.39万元 1.16亿元 -54.26%
其他业务 465.03万元 681.91万元 -31.8%
合计 10.51亿元 16.84亿元 -37.59%

3、批发零售(供应链业务)毛利率的大幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的12.41%,同比小幅下降到了今年的11.12%。

毛利率小幅下降的原因是:

(1)批发零售(供应链业务)本期毛利率0.8%,去年同期为3.39%,同比大幅下降了2.59%。

(2)工业缝纫机本期毛利率22.82%,去年同期为29.84%,同比下降了7.02%。

4、海外销售大幅增长

从地区营收情况上来看,2020-2022年公司海外销售大幅增长,2020年海外销售2.51亿元,2021年增长9.9%,2022年增长18.22%,同期2020年国内销售8.25亿元,2021年增长69.88%,2022年下降48.6%。2021-2022年,国内营收占比从83.56%下降到68.85%,海外营收占比从16.44%增长到31.15%,海外虽然市场销售额在大幅增长,但是毛利率却从25.19%下降到18.60%。

PART 2
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主营业务利润亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 10.51亿元 16.84亿元 -37.59%
营业成本 9.34亿元 14.75亿元 -36.67%
销售费用 3,513.68万元 3,588.67万元 -2.09%
管理费用 1.05亿元 1.13亿元 -7.10%
财务费用 -948.04万元 3,430.88万元 -127.63%
研发费用 3,215.81万元 3,333.70万元 -3.54%
所得税费用 727.19万元 145.11万元 401.13%

2022年主营业务利润为-5,123.52万元,去年同期为-1,366.05万元,较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于(1)营业总收入本期为10.51亿元,同比大幅下降37.59%;(2)毛利率本期为11.12%,同比小幅下降1.29%。

非主营业务中信用减值损失本期为-5,895.94万元,占利润总额48.87%,同比小幅增长10.98%。资产减值损失本期为-1,517.36万元,占利润总额12.58%,同比大幅增长57.36%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 495.71万元 -4.11% -53.94%
公允价值变动收益 147.26万元 -1.22% 398.91%
资产减值损失 -1,517.36万元 12.58% 57.36%
营业外收入 253.32万元 -2.10% 129.49%
营业外支出 862.53万元 -7.15% 3461.30%
其他收益 400.77万元 -3.32% -45.69%
信用减值损失 -5,895.94万元 48.87% 10.98%
资产处置收益 36.43万元 -0.30% -85.28%

PART 3
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净现金流由正转负

1、净利润亏损持续增大,净现金流同比大幅降低3.20倍

2022年,标准股份净利润为-1.28亿元,去年同期为-9,515.62万元,较去年同期亏损增大。净现金流为-2.62亿元,去年同期为1.19亿元,由正转负。

纵然投资活动产生的现金流净额本期为3,555.86万元,去年同期为-4,421.01万元,由负转正,但是筹资活动产生的现金流净额本期为-3.21亿元,去年同期为6,909.36万元,由正转负,导致净现金流由正转负。

筹资活动现金流净额由正转负的原因是:

1、取得借款收到的现金本期为6,780.00万元,同比大幅下降81.68%。

2、偿还债务支付的现金本期为3.91亿元,同比大幅增长46.21%。

投资活动现金流净额由负转正的原因是:

虽然收回投资收到的现金本期为4.50亿元,同比大幅下降50.15%;

但是投资支付的现金本期为4.20亿元,同比大幅下降56.25%。

2、经营活动现金流同比大幅下降74.19%

本期经营活动现金流净额为2,432.23万元,同比大幅下降74.19%。

固然本期经营性应收项目减少1.57亿元,同比大幅增长3.52倍,然而(1)本期经营性应付项目减少1.34亿元,同比大幅增长132.83%;(2)本期存货减少1,914.78万元,同比大幅下降76.99%,导致经营活动现金流净额同比大幅下降。

PART 4
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应收账款坏账风险较大,应收账款坏账损失大幅拉低利润

虽本期应收账款已进行大额计提,但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降,账龄质量也仍然较差。

2022年,企业应收账款合计4.39亿元,占总资产的28.44%,相较于去年同期的6.28亿元大幅减少了30.12%。

1、坏账损失5,677.45万元,大幅拉低利润

2022年,企业信用减值损失5,895.94万元,导致企业净利润从亏损6,897.11万元下降至亏损1.28亿元,其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素,合计5,677.45万元。

净利润及信用减值损失表


项目 合计
净利润 -1.28亿元
信用减值损失(损失以“-”号填列) -5,895.94万元
其中:应收账款坏账损失(损失以“-”号填列) -5,677.45万元

企业应收账款坏账损失中主要是按单项计提坏账准备,合计5,082.92万元。在按单项计提坏账准备中,主要为新计提的坏账准备5,177.32万元。

坏账准备情况表


项目名称 计提 收回或者转回 其他变动 合计
按单项计提坏账准备 5,177.32万元 94.40万元 2,044.93万元 5,082.92万元
国内持续合作客户组合 101.12万元 - -779.37万元 101.12万元
国内终止合作客户组合 -44.63万元 - -2.13万元 -44.63万元
国外持续合作客户组合 135.18万元 - - 135.18万元
国外终止合作客户组合 402.85万元 - - 402.85万元
供应链业务组合 - - -1,263.43万元
合计 5,771.84万元 94.40万元 - 5,677.45万元

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