一汽富维(600742)2022年年报解读:汽车保险杠毛利率持续下降,净现金流由正转负
长春一汽富维汽车零部件股份有限公司于1996年上市,实际控制人为“吉林省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为汽车座椅、仪表板、门板、座椅骨架、保险杠、门槛总成、前围模块总成、防擦条、格栅总成、扰流板、后视镜、汽车滤清器、汽车照明装置、汽车冲压产品、车轮总成、汽车电子等汽车零部件的设计、研发、制造和销售等。
根据一汽富维2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收199.72亿元,同比基本持平。扣非净利润5.24亿元,同比下降16.27%。一汽富维2022年年度净利润8.26亿元,业绩同比下降15.34%。
汽车保险杠毛利率持续下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为制造业,主要产品包括汽车内饰和汽车保险杠两项,其中汽车内饰占比55.25%,汽车保险杠占比19.75%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
制造业 | 190.96亿元 | 95.62% | 9.41% |
其他业务 | 8.76亿元 | 4.38% | 14.83% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
汽车内饰 | 110.35亿元 | 55.25% | 7.57% |
汽车保险杠 | 39.45亿元 | 19.75% | 11.45% |
冲压件 | 14.39亿元 | 7.2% | 12.35% |
汽车车灯 | 13.80亿元 | 6.91% | 15.84% |
其他业务 | 21.73亿元 | 10.89% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
东北 | 118.70亿元 | 59.44% | 9.42% |
华北 | 28.22亿元 | 14.13% | 9.14% |
华南 | 20.30亿元 | 10.16% | 6.17% |
西南 | 12.57亿元 | 6.29% | 8.71% |
华东 | 11.13亿元 | 5.57% | 16.61% |
其他业务 | 8.80亿元 | 4.41% | - |
2、汽车保险杠毛利率持续下降
2022年公司毛利率为9.65%,同比去年的9.64%基本持平。值得一提的是,汽车内饰在营收额下降的同时,而且毛利率也在下降。2019-2022年汽车内饰毛利率呈下降趋势,从2019年的10.00%,下降到2022年的7.57%,2018-2022年汽车保险杠毛利率呈下降趋势,从2018年的15.32%,下降到2022年的11.45%。
净利润连续4年增长
1、营业总收入基本持平,净利润同比降低15.34%
2022年,一汽富维营业总收入为199.72亿元,去年同期为205.37亿元,同比基本持平,净利润为8.26亿元,去年同期为9.76亿元,同比下降15.34%。
净利润同比下降原因是:
净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
---|---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 5.86亿元 | -14.08% | 资产减值损失 | 837.17万元 | 123.34% |
投资收益 | 2.78亿元 | -25.24% | 所得税费用 | 8,322.42万元 | -30.69% |
净利润从2015年到2019年呈现持平趋势,从4.56亿元增长到7.10亿元,而2019年到2022年呈现上升状态,从7.10亿元增长到8.26亿元。
2、主营业务利润同比小幅下降14.08%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 199.72亿元 | 205.37亿元 | -2.76% |
营业成本 | 180.45亿元 | 185.58亿元 | -2.76% |
销售费用 | 7,671.43万元 | 1.06亿元 | -27.95% |
管理费用 | 8.82亿元 | 8.45亿元 | 4.39% |
财务费用 | -8,186.50万元 | -8,406.38万元 | 2.62% |
研发费用 | 3.68亿元 | 3.36亿元 | 9.56% |
所得税费用 | 8,322.42万元 | 1.20亿元 | -30.69% |
2022年主营业务利润为5.86亿元,去年同期为6.81亿元,同比小幅下降14.08%。
虽然毛利率本期为9.65%,同比增长0.01%,不过营业总收入本期为199.72亿元,同比下降2.76%,导致主营业务利润同比小幅下降。
非主营业务中投资收益本期为2.78亿元,占利润总额30.56%,同比下降25.24%。
非主营业务表
金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
投资收益 | 2.78亿元 | 30.56% | -25.24% |
资产减值损失 | 837.17万元 | 0.92% | 123.34% |
营业外收入 | 2,186.99万元 | 2.40% | 1057.33% |
营业外支出 | 675.92万元 | 0.74% | 41.29% |
其他收益 | 1,807.41万元 | 1.99% | -62.29% |
信用减值损失 | 450.09万元 | 0.50% | -86.59% |
资产处置收益 | 6.77万元 | 0.01% | -63.36% |
净现金流由正转负
1、净利润同比降低15.34%,净现金流同比大幅降低113.69%
2022年,一汽富维净利润为8.26亿元,去年同期为9.76亿元,同比下降15.34%。净现金流为-1.68亿元,去年同期为12.24亿元,由正转负。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为1.71亿元,去年同期为-6.63亿元,由负转正,但是(1)经营活动产生的现金流净额本期为7.44亿元,同比大幅下降67.30%;(2)投资活动产生的现金流净额本期为-10.83亿元,去年同期为-3.89亿元,同比大幅下降178.53%,导致净现金流由正转负。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是:
1、投资支付的现金本期为6.43亿元,同比大幅增长4.34倍。
2、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为9.22亿元,同比大幅增长41.07%。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是:
1、吸收投资所收到的现金本期为7.28亿元,同比大幅增长80.14倍。
2、取得借款收到的现金本期为1.78亿元,同比大幅增长3.44倍。
2、经营活动现金流同比大幅下降67.30%
本期经营活动现金流净额为7.44亿元,同比大幅下降67.30%。
基于(1)本期经营性应付项目减少5.62亿元,去年同期为-8.73亿元,由负转正;(2)本期净利润8.26亿元,同比下降15.34%,最终导致经营活动现金流净额同比大幅下降。
较多的对外股权投资且对外股权投资收益对利润贡献大
在2022年年报告期末,一汽富维用于对外股权投资的资产为25.44亿元,占总资产的12.55%。对外股权投资所产生的收益为2.77亿元,占净利润8.26亿元的33.56%。
对外股权投资构成表
项目 | 金额 | 收益 |
---|---|---|
一汽财务有限公司 | 12.61亿元 | 1.06亿元 |
长春富维安道拓汽车金属零部件有限公司 | 2.35亿元 | 4,078.18万元 |
长春曼胡默尔富维滤清器有限公司 | 2.04亿元 | 460.91万元 |
鑫安汽车保险股份有限公司 | 2.01亿元 | 604.48万元 |
天津英泰汽车饰件有限公司 | 1.69亿元 | 3,096万元 |
其他 | 4.74亿元 | 8,929.78万元 |
合计 | 25.44亿元 | 2.77亿元 |
1、一汽财务有限公司
一汽财务有限公司业务性质为金融服务业。
同比上期看起来,投资收益有所减少。