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广东明珠(600382)2022年年报解读:铁精粉收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降,经营活动现金流连续10年低于净利润

广东明珠集团股份有限公司于2001年上市,实际控制人为“张伟标”。公司主营业务为铁矿采选、铁精粉生产销售;开展共同合作投资房地产开发项目;经营贸易业务,参与实业投资,现有物业对外出租等。公司主要产品包括矿产品、建材、五金配件等。

根据广东明珠2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收9.35亿元,同比大幅下降46.35%。扣非净利润2.60亿元,同比大幅增长58.85%。广东明珠2022年年度净利润2.92亿元,业绩同比大幅下降73.13%。

PART 1
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铁精粉收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为采矿业,占比高达98.67%,其中铁精粉为第一大收入来源,占比88.28%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
采矿业 9.23亿元 98.67% 71.97%
其他业务 1,227.50万元 1.31% 31.43%
贸易类 15.36万元 0.02% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
铁精粉 8.26亿元 88.28% 73.45%
砂石 9,718.62万元 10.39% 59.41%
其他业务 1,227.50万元 1.31% 31.43%
五金配件 15.36万元 0.02% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
华南地区 9.23亿元 98.69% 71.98%
其他业务 1,227.50万元 1.31% 31.43%

2、铁精粉收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

2022年公司营收9.35亿元,与去年同期的17.43亿元相比,大幅下降了46.35%,主要是因为铁精粉本期营收8.26亿元,去年同期为14.96亿元,同比大幅下降了44.82%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
铁精粉 8.26亿元 - -
砂石 9,718.62万元 - -
五金配件 15.36万元 115.89万元 -86.75%
矿产品 - 15.50亿元 -100.0%
一级土地开发业务 - 1.81亿元 -100.0%
其他业务 1,227.50万元 1,192.40万元 2.94%
合计 9.35亿元 17.43亿元 -46.35%

PART 2
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净利润同比大幅下降但经营活动现金流净额由正转负

1、营业总收入同比下降46.35%,净利润同比下降73.13%

2022年,广东明珠营业总收入为9.35亿元,去年同期为17.43亿元,同比大幅下降46.35%,净利润为2.92亿元,去年同期为10.88亿元,同比大幅下降73.13%。

尽管信用减值损失本期为-1.08亿元,去年同期为-5.75亿元,同比大幅增长81.27%,然而(1)投资收益本期为626.63万元,同比大幅下降99.24%;(2)主营业务利润本期为5.72亿元,同比大幅下降54.36%,导致净利润同比大幅下降。

净利润从2015年到2021年呈现上升趋势,从1.58亿元增长到10.88亿元,而2021年到2022年呈现下降状态,从10.88亿元下降到2.92亿元。

2、主营业务利润同比大幅下降54.36%,管理费用增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 9.35亿元 17.43亿元 -46.35%
营业成本 2.67亿元 2.78亿元 -4.01%
销售费用 282.50万元 219.06万元 28.96%
管理费用 1.10亿元 9,453.92万元 16.69%
财务费用 -4,567.72万元 6,362.69万元 -171.79%
研发费用 -
所得税费用 1.59亿元 3.63亿元 -56.33%

2022年主营业务利润为5.72亿元,去年同期为12.54亿元,同比大幅下降54.36%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为9.35亿元,同比大幅下降46.35%。

2022年公司营收9.35亿元,同比大幅下降46.35%。虽然营收在下降,但是管理费用却在增长。

本期管理费用为1.10亿元,同比增长16.69%。

管理费用增长的原因是:

虽然其他本期为471.95万元,去年同期为614.89万元,同比下降了23.25%;

但是(1)折旧与摊销本期为2,402.72万元,去年同期为1,449.49万元,同比大幅增长了65.76%;(2)咨询费、律师费、中介费等本期为3,082.38万元,去年同期为2,703.74万元,同比小幅增长了14.0%;(3)修理费本期为348.15万元,去年同期为69.57万元,同比大幅增长了近4倍。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
咨询费、律师费、中介费等 3,082.38万元 2,703.74万元
职工薪酬 2,657.01万元 2,517.04万元
折旧与摊销 2,402.72万元 1,449.49万元
保安费 526.61万元 527.68万元
业务招待费 476.69万元 473.86万元
修理费 348.15万元 69.57万元
其他 1,538.26万元 1,712.53万元
合计 1.10亿元 9,453.92万元

非主营业务中信用减值损失本期为-1.08亿元,占利润总额23.91%,同比大幅增长81.27%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 626.63万元 1.39% -99.24%
营业外收入 23.67万元 0.05% -34.47%
营业外支出 2,013.70万元 4.47% 81.37%
其他收益 23.39万元 0.05% 38.93%
信用减值损失 -1.08亿元 -23.91% 81.27%

PART 3
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净现金流由正转负

1、净利润同比下降73.13%,净现金流同比大幅降低119.21%

2022年,广东明珠净利润为2.92亿元,去年同期为10.88亿元,同比大幅下降73.13%。净现金流为-2.61亿元,去年同期为13.61亿元,由正转负。

净现金流由正转负是因为(1)经营活动产生的现金流净额本期为-1.69亿元,去年同期为8.42亿元,由正转负;(2)筹资活动产生的现金流净额本期为-9.09亿元,去年同期为-3.78亿元,同比大幅下降140.68%。

筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是:

虽然偿还债务支付的现金本期为3.68亿元,同比大幅下降48.34%;

但是(1)分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为7.12亿元,同比大幅增长4.67倍;(2)收到其他与筹资活动有关的现金本期为8,882.53万元,同比大幅下降78.31%。

2、经营活动现金流由正转负

本期经营活动现金流净额为-1.69亿元,去年同期为8.42亿元,由正转负。

固然本期投资收益626.63万元,同比大幅下降99.24%,然而(1)本期净利润2.92亿元,同比大幅下降73.13%;(2)本期经营性应付项目减少5.33亿元,同比大幅增长10.80倍;(3)本期信用减值损失1.08亿元,同比大幅下降81.27%,导致经营活动现金流净额由正转负。

3、经营活动现金流连续10年低于净利润

从2013年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。

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