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好当家(600467)2022年年报解读:金融投资损失降低净利润,海参产品毛利率大幅下降

山东好当家海洋发展股份有限公司于2004年上市,实际控制人为“唐传勤”。公司主营业务为海水养殖、食品加工、远洋捕捞、医药保健,主要养殖产品包括海参、海蜇、海带、中国对虾、紫菜、贝类等。

根据好当家2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收11.93亿元,同比小幅下降4.84%。扣非净利润4,397.08万元,同比大幅增长84.67%。好当家2022年年度净利润5,823.82万元,业绩同比小幅下降6.00%。

PART 1
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海参产品毛利率大幅下降

1、主营业务构成

公司主要从事食品加工业、养殖业、捕捞业。

分行业 营业收入 占比 毛利率
食品加工业 6.13亿元 51.36% 21.42%
养殖业 2.86亿元 23.93% 38.40%
捕捞业 2.58亿元 21.6% 3.20%
其他业务 3,695.10万元 3.1% 17.43%
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内 8.85亿元 74.17% 3.85%
国际 3.08亿元 25.83% 0.93%

2、营收小幅下降

2022年公司营收11.93亿元,与去年同期的12.54亿元相比,小幅下降了4.84%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
海参产品 - 5.61亿元 -
其他业务 11.93亿元 6.93亿元 72.19%
合计 11.93亿元 12.54亿元 -4.84%

3、海外销售大幅下降

从地区营收情况上来看,2019-2022年公司海外销售大幅下降,2019年海外销售4.30亿元,2022年下降28.38%,同期2019年国内销售7.96亿元,2022年增长11.17%。

4、主要发展电视购物模式

在销售模式上,企业主要渠道为电视购物,占主营业务收入的56.87%。2022年电视购物营收2,181.72万元,相较于去年下降18.76%,同期毛利率为23.61%,同比减少21.16个百分点。

PART 2
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主营业务情况

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 11.93亿元 12.54亿元 -4.84%
营业成本 9.37亿元 10.03亿元 -6.53%
销售费用 3,250.51万元 4,140.72万元 -21.50%
管理费用 6,144.33万元 5,867.50万元 4.72%
财务费用 1.02亿元 1.18亿元 -13.89%
研发费用 1,429.51万元 315.80万元 352.66%
所得税费用 1,235.09万元 1,006.68万元 22.69%

2022年公司营收11.93亿元,同比小幅下降4.84%。虽然营收在下降,但是研发费用却在增长。

本期研发费用为1,429.51万元,同比大幅增长352.66%。研发费用大幅增长的原因是:

(1)材料本期为666.16万元,去年同期为42.63万元,同比大幅增长了近15倍。

(2)折旧本期为265.75万元,去年同期为43.91万元,同比大幅增长了近5倍。

(3)工资本期为363.52万元,去年同期为163.73万元,同比大幅增长了122.02%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
材料 666.16万元 42.63万元
工资 363.52万元 163.73万元
折旧 265.75万元 43.91万元
其他 134.08万元 65.53万元
合计 1,429.51万元 315.80万元

非主营业务中其他收益本期为4,190.94万元,占利润总额59.37%,同比小幅增长6.53%。公允价值变动收益本期为-1,818.24万元,占利润总额25.76%,同比大幅下降6.75倍。投资收益本期为1,491.17万元,占利润总额21.13%,同比增长0.15%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 1,491.17万元 21.13% 0.15%
公允价值变动收益 -1,818.24万元 -25.76% -675.18%
资产减值损失 -60.11万元 -0.85% -130.96%
营业外收入 229.80万元 3.26% -16.45%
营业外支出 570.32万元 8.08% 108.01%
其他收益 4,190.94万元 59.37% 6.53%
信用减值损失 -103.45万元 -1.47% -221.27%
资产处置收益 7.68万元 0.11% 0.85%

PART 3
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政府补助增加了归母净利润的收益

好当家2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,565.59万元,占归母净利润的26.26%。

本期非经常性损益项目概览表:

2022年的非经常性损益


项目 金额
政府补助 4,190.94万元
计入非经常性损益的金融投资收益 -1,818.24万元
其他 -807.11万元
合计 1,565.59万元

(一)政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额4,190.94万元,具体来源如下表所示:

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
本期政府补助计入当期利润 4,105.62万元
其他 85.32万元
小计 4,190.94万元

(2)本期共收到政府补助4,150.62万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 4,105.62万元
其他 45.00万元
小计 4,150.62万元

(3)本期政府补助余额还剩下1.48亿元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:

递延收益的主要构成


项目名称 金额
渔船更新改造 4,323.59万元
人工鱼礁项目政府补助 2,940.94万元
刺参育苗生态养殖 1,983.00万元
渔港建设补助 1,828.20万元
海洋牧场建设资金 1,003.02万元

(二)计入非经常性损益的金融投资收益

金融投资收益占净利润-31.22%,投资主体的重心由风险投资转变为股票投资

在2022年年报告期末,好当家用于金融投资的资产为2.12亿元,占总资产的3.2%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-1,818.24万元,占净利润5,823.82万元的-31.22%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
威海市商业银行股份有限公司 1.98亿元
其他 1,361.94万元
合计 2.12亿元

2021年金融投资主要投资内容如表所示:

2021年金融投资资产表


项目 投资金额
威海市商业银行股份有限公司 1.96亿元
其他 4,152.26万元
合计 2.37亿元

从金融投资收益来源方式来看,全部来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益。

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