三峡能源(600905)2022年年报解读:电力收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,净现金流由正转负
中国三峡新能源(集团)股份有限公司于2021年上市。公司主营业务为风能、太阳能的开发、投资和运营。主要产品有海上风电、陆上风电、光伏发电。
根据三峡能源2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收238.12亿元,同比大幅增长45.05%。扣非净利润71.80亿元,同比增长21.37%。三峡能源2022年年度净利润83.44亿元,业绩同比增长19.92%。
电力收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司主要从事风力发电、光伏发电、水力发电,主要产品包括风力发电和太阳能发电两项,其中风力发电占比70.91%,太阳能发电占比27.44%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
风力发电 | 168.86亿元 | 70.91% | 61.54% |
光伏发电 | 65.35亿元 | 27.44% | 53.20% |
水力发电 | 1.74亿元 | 0.73% | 52.26% |
其他业务 | 2.18亿元 | 0.92% | - |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
风力发电 | 168.86亿元 | 70.91% | - |
太阳能发电 | 65.35亿元 | 27.44% | - |
水电及其他 | 3.92亿元 | 1.64% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
华东 | 84.93亿元 | 35.67% | - |
西南及华南 | 50.51亿元 | 21.21% | - |
西北 | 48.08亿元 | 20.19% | - |
华北 | 41.21亿元 | 17.3% | - |
东北 | 13.40亿元 | 5.63% | - |
2、电力收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2022年公司营收238.12亿元,与去年同期的164.17亿元相比,大幅增长了45.04%,主要是因为电力本期营收235.94亿元,去年同期为151.59亿元,同比大幅增长了46.62%。
近两年产品营收变化
名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
电力 | 235.94亿元 | 151.59亿元 | 46.62% |
其他业务 | 2.18亿元 | 12.58亿元 | -82.68% |
合计 | 238.12亿元 | 164.17亿元 | 45.04% |
3、电力毛利率提升
2022年公司毛利率为58.4%,同比去年的60.14%基本持平。值得一提的是,电力在营收额增长的同时,而且毛利率也在提升。2022年电力毛利率为59.16%,同比增加1.00个百分点。
4、对第一大客户高度依赖
目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的99.42%,公司对第一大客户(国家电网有限公司)存在一定的依赖,2022年第一大客户(国家电网有限公司)占总营收的比例高达74.73%,第二大客户(内蒙古电力(集团)有限责任公司)占比16.83%。
前五大客户销售情况
客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
---|---|---|
国家电网有限公司 | 177.39亿元 | 74.73% |
内蒙古电力(集团)有限责任公司 | 39.95亿元 | 16.83% |
中国南方电网有限责任公司 | 16.34亿元 | 6.89% |
云南保山电力股份有限公司 | 2.13亿元 | 0.9% |
新疆锦龙电力集团有限公司 | 1,759.63万元 | 0.07% |
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长41.87%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 238.12亿元 | 164.17亿元 | 45.05% |
营业成本 | 99.06亿元 | 65.44亿元 | 51.39% |
销售费用 | - | ||
管理费用 | 13.91亿元 | 9.99亿元 | 39.20% |
财务费用 | 39.87亿元 | 28.53亿元 | 39.76% |
研发费用 | 1,432.81万元 | 741.97万元 | 93.11% |
所得税费用 | 6.86亿元 | 5.54亿元 | 23.92% |
2022年主营业务利润为83.43亿元,去年同期为58.81亿元,同比大幅增长41.87%。
虽然毛利率本期为58.40%,同比下降1.74%,不过营业总收入本期为238.12亿元,同比大幅增长45.05%,推动主营业务利润同比大幅增长。
2、营业总收入同比大幅增加45.05%,净利润同比增加20.48%
2022年,三峡能源营业总收入为238.12亿元,去年同期为164.17亿元,同比大幅增长45.05%,净利润为83.83亿元,去年同期为69.58亿元,同比增长20.48%。
尽管资产减值损失本期为-4.86亿元,去年同期为-165.83万元,同比大幅下降292.30倍,然而主营业务利润本期为83.43亿元,同比大幅增长41.87%,推动净利润同比增长。
净利润2016年到2022年呈现上升趋势,从17.05亿元增长到83.83亿元。
较多的对外股权投资且对外股权投资收益贡献一定利润
在2022年年报告期末,三峡能源用于对外股权投资的资产为164.81亿元,占总资产的6.28%。对外股权投资所产生的收益为12.89亿元,占净利润83.83亿元的15.37%。
对外股权投资构成表
项目 | 金额 | 收益 |
---|---|---|
新疆金风科技股份有限公司 | 46.47亿元 | 1.99亿元 |
新疆风能有限责任公司 | 36.88亿元 | 1.3亿元 |
亿利洁能股份有限公司 | 19.02亿元 | 9,093.92万元 |
福建省福能海峡发电有限公司 | 17.03亿元 | 3.33亿元 |
福建省三川海上风电有限公司 | 12.66亿元 | 2.31亿元 |
其他 | 31.99亿元 | 3.14亿元 |
合计 | 164.04亿元 | 12.98亿元 |
1、新疆金风科技股份有限公司
新疆金风科技股份有限公司业务性质为风力发电、光能发电。
同比上期看起来,投资收益有所减少。
历年投资数据
新疆金风科技股份有限公司 | 持有股权(%)直接 | 持有股权(%)间接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|---|---|
2022年 | 8.35 | 5.10 | 0元 | 1.99亿元 | 46.47亿元 |
2021年 | 8.35 | 5.10 | -5.44亿元 | 3.67亿元 | 44.18亿元 |
2、新疆风能有限责任公司
新疆风能有限责任公司业务性质为风力发电、太阳能发电。
同比上期看起来,投资收益有所减少。
历年投资数据
新疆风能有限责任公司 | 持有股权(%)直接 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|
2022年 | 43.33 | 1.3亿元 | 36.88亿元 |
2021年 | 43.33 | 4.06亿元 | 35.79亿元 |
3、亿利洁能股份有限公司
历年投资数据
亿利洁能股份有限公司 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|
2022年 | 0元 | 9,093.92万元 | 19.02亿元 |
2021年 | 18.11亿元 | 0元 | 18.11亿元 |
4、福建省福能海峡发电有限公司
该公司每年都有追加投资,在追投的加持下收益年年增长,且投资收益率由2021年的-0.12%增长至24.31%。同比上期看起来,投资损益由亏转盈。
历年投资数据
福建省福能海峡发电有限公司 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|
2022年 | 1.72亿元 | 3.33亿元 | 17.03亿元 |
2021年 | 3.68亿元 | -145.59万元 | 11.96亿元 |
5、福建省三川海上风电有限公司
同比上期看起来,投资收益有所增长。
历年投资数据
福建省三川海上风电有限公司 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|
2022年 | 0元 | 2.31亿元 | 12.66亿元 |
2021年 | 1.56亿元 | 1.55亿元 | 10.86亿元 |