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东箭科技(300978)2022年年报解读:车顶装载系统产品收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长,净利润连续4年下降

广东东箭汽车科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“马永涛”。公司是一家专注于汽车智能、安全、健康、个性化定制等提升汽车驾乘体验的科技公司,主营业务为车侧承载装饰系统产品、车辆前后防护系统产品、车载互联智能机电系统产品、车顶装载系统产品及车辆其他系统产品的工业设计、研发、生产和销售。

根据东箭科技2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收17.67亿元,同比小幅增长8.00%。扣非净利润1.15亿元,同比大幅增长42.07%。东箭科技2022年年度净利润7,841.89万元,业绩同比大幅下降32.90%。

PART 1
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车顶装载系统产品收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为汽车零部件,主要产品包括车辆前后防护系统产品、车辆前后防护系统产品、其他系统产品、车载智能座舱控制系统产品四项,车侧承载装饰系统产品占比27.03%,车辆前后防护系统产品占比26.08%,其他系统产品占比17.67%,车载智能座舱控制系统产品占比15.42%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
汽车零部件 17.36亿元 98.23% 26.71%
其他业务 3,134.19万元 1.77% 31.45%
分产品 营业收入 占比 毛利率
车侧承载装饰系统产品 4.78亿元 27.03% 25.38%
车辆前后防护系统产品 4.61亿元 26.08% 25.86%
其他系统产品 3.12亿元 17.67% 27.35%
车载智能座舱控制系统产品 2.72亿元 15.42% 34.91%
车顶装载系统产品 2.13亿元 12.03% 20.09%
其他业务 3,134.19万元 1.77% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
内销 9.35亿元 52.92% 26.80%
外销 8.32亿元 47.08% 26.79%

2、车顶装载系统产品收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

2022年公司营收17.67亿元,与去年同期的16.36亿元相比,小幅增长了8.0%。

主营业务小幅增长的原因是:

(1)车顶装载系统产品本期营收2.13亿元,去年同期为7,132.39万元,同比大幅增长了198.2%。

(2)其他系统产品本期营收3.12亿元,去年同期为1.87亿元,同比大幅增长了67.3%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
车侧承载装饰系统产品 4.78亿元 5.85亿元 -18.3%
车辆前后防护系统产品 4.61亿元 4.94亿元 -6.7%
其他系统产品 3.12亿元 1.87亿元 67.3%
车载智能座舱控制系统产品 2.72亿元 2.68亿元 1.8%
车顶装载系统产品 2.13亿元 7,132.39万元 198.2%
其他业务 3,134.19万元 3,210.44万元 -2.4%
合计 17.67亿元 16.36亿元 8.0%

3、车载智能座舱控制系统产品毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的28.12%,同比小幅下降到了今年的26.79%。

毛利率小幅下降的原因是:

(1)车载智能座舱控制系统产品本期毛利率34.91%,去年同期为42.72%,同比下降了7.8%。

(2)其他系统产品本期毛利率27.35%,去年同期为31.72%,同比小幅下降了4.4%。

(3)车顶装载系统产品本期毛利率20.09%,去年同期为29.72%,同比大幅下降了9.6%。

4、国内销售大幅增长

从地区营收情况上来看,本期公司国内外市场分布较为均衡。2020-2022年公司国内销售大幅增长,2020年国内销售4.77亿元,2021年增长8.28%,2022年增长81.06%,同期2020年海外销售9.67亿元,2021年增长15.79%,2022年下降25.7%。2021-2022年,国内营收占比从31.56%大幅增长到52.92%,海外营收占比从68.44%大幅下降到47.08%,海外虽然市场销售额在大幅下降,但是毛利率却从22.22%增长到26.79%。

5、主要发展直销模式

在销售模式上,企业主要渠道为直销,占主营业务收入的88.72%。2022年直销营收15.68亿元,相较于去年增长9.50%,同期毛利率为26.02%,同比上涨0.08个百分点。

6、前五大客户较集中

目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的30.62%,相较于2021年的25.62%,仍在小幅增长,其中第一大客户占比13.42%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户1 2.37亿元 13.42%
客户2 9,958.46万元 5.64%
客户3 7,060.50万元 4.00%
客户4 6,864.26万元 3.88%
客户5 6,508.11万元 3.68%
合计 5.41亿元 30.62%

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、财务费用大幅下降,主营业务利润同比大幅增长41.80%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 17.67亿元 16.36亿元 8.00%
营业成本 12.94亿元 11.76亿元 9.99%
销售费用 1.20亿元 1.13亿元 6.72%
管理费用 1.68亿元 1.38亿元 21.90%
财务费用 -7,165.54万元 2,447.15万元 -392.81%
研发费用 9,438.95万元 6,596.71万元 43.09%
所得税费用 -937.68万元 937.92万元 -199.97%

2022年主营业务利润为1.49亿元,去年同期为1.05亿元,同比大幅增长41.80%。

虽然毛利率本期为26.79%,同比小幅下降1.33%,不过(1)营业总收入本期为17.67亿元,同比小幅增长8.00%;(2)财务费用本期为-7,165.54万元,同比大幅下降3.93倍,推动主营业务利润同比大幅增长。

2022年公司营收17.67亿元,同比小幅增长8.0%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为-7,165.54万元,去年同期为2,447.15万元,表示由上期的财务支出,变为本期的财务收益。归因于本期汇兑收益为7,870.20万元,去年同期汇兑损失为2,629.52万元;

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
汇兑损益 -7,870.20万元 2,629.52万元
利息支出 2,612.67万元 1,339.09万元
利息收入(-) -2,061.17万元 -1,652.75万元
其他 153.16万元 131.30万元
合计 -7,165.54万元 2,447.15万元

非主营业务中投资收益本期为-2,974.68万元,占利润总额43.09%,同比大幅下降2.24倍。资产减值损失本期为-2,297.66万元,占利润总额33.28%,同比小幅增长7.30%。信用减值损失本期为-2,143.14万元,占利润总额31.04%,同比大幅下降6.39倍。公允价值变动收益本期为-1,673.19万元,占利润总额24.23%,同比大幅下降3.65倍。其他收益本期为1,570.22万元,占利润总额22.74%,同比小幅增长11.99%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 -2,974.68万元 -43.09% -223.57%
公允价值变动收益 -1,673.19万元 -24.23% -365.24%
资产减值损失 -2,297.66万元 -33.28% 7.30%
营业外收入 106.02万元 1.54% -19.88%
营业外支出 512.33万元 7.42% 20.76%
其他收益 1,570.22万元 22.74% 11.99%
信用减值损失 -2,143.14万元 -31.04% -639.41%
资产处置收益 -118.68万元 -1.72% -824.75%

2、营业总收入同比小幅增加8.00%,净利润同比大幅降低32.90%

2022年,东箭科技营业总收入为17.67亿元,去年同期为16.36亿元,同比小幅增长8.00%,净利润为7,841.89万元,去年同期为1.17亿元,同比大幅下降32.90%。

尽管主营业务利润本期为1.49亿元,同比大幅增长41.80%,然而(1)投资收益本期为-2,974.68万元,去年同期为2,407.22万元,同比大幅下降2.24倍;(2)信用减值损失本期为-2,143.14万元,去年同期为397.31万元,同比大幅下降6.39倍;(3)公允价值变动收益本期为-1,673.19万元,去年同期为630.82万元,同比大幅下降3.65倍,导致净利润同比大幅下降。

净利润从2017年到2019年呈现上升趋势,从1.17亿元增长到2.02亿元,而2019年到2022年呈现下降状态,从2.02亿元下降到7,841.89万元。

PART 3
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金融投资收益减少了归母净利润的收益

东箭科技2022年的归母净利润为8,551.90万元,而非经常性损益为-2,906.76万元。

本期非经常性损益项目概览表:

2022年的非经常性损益


项目 金额
计入非经常性损益的金融投资收益 -4,810.75万元
政府补助 1,531.40万元
其他 372.60万元
合计 -2,906.76万元

(一)计入非经常性损益的金融投资收益

金融投资收益占净利润-44.09%,投资主体的重心由理财投资转变为风险投资

在2022年年报告期末,东箭科技用于金融投资的资产为1.11亿元,占总资产的4.07%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-3,457.17万元,占净利润7,841.89万元的-44.09%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
股票和股权投资 8,000万元
交易性金融资产-其他 3,075.2万元
其他 6.58万元
合计 1.11亿元

2021年金融投资主要投资内容如表所示:

2021年金融投资资产表


项目 投资金额
交易性金融资产-其他 2.24亿元
其他 545.22万元
合计 2.29亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 -2,918.34万元
其他 -538.84万元
合计 -3,457.17万元

(二)政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额1,531.40万元,具体来源如下表所示:

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 1,020.20万元
往期留存政府补助计入当期利润(注2) 465.13万元
小计 1,485.34万元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目


补助项目 补助金额
税收补贴款 381.88万元
2021年度乐从镇促进企业提质增量发展扶持资金 206.00万元
留工补助 129.12万元
2021年度推动企业上市扶持资金 70.00万元
总部经济奖励兑现 59.32万元

往期留存政府补助剩余金额为2,528.85万元,其中465.13万元计入当期利润中,主要明细如下表所示:

注2.留存收益转入当期收益的主要构成


项目名称 金额
省支持防控物资生产企业实施技术改造扩大生产奖励资金 58.82万元
汽车零部件生产项目 50.00万元
2018年工业企业技术改造项目事后奖补资金(省、市、区三级扶持资金) 40.10万元
2017年度省工业企业技术改造事后奖补省级扶持资金项目 34.24万元
2016年省工业企业 28.52万元
支持企业扩产、转产和开发公共卫生健康新产品奖励资金项目 24.54万元
2017年省工业企业技术改造事后奖补资金 23.97万元
2017年省级工业和信息化专项资金(支持企业转型升级)企业技术中心专题项目 20.00万元
2015年市级技改专项资金骨干企业重大技改示范项目 19.60万元
2019年加大工业企业技术改造奖励力度(按标准落实奖励比例)资金的通知(汽车外饰件生产线制造技术改造项目) 17.08万元

(2)本期共收到政府补助1,116.35万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 1,020.20万元
其他 96.15万元
小计 1,116.35万元

(3)本期政府补助余额还剩下2,159.87万元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:

递延收益的主要构成


项目名称 金额
汽车零部件生产项目 391.67万元
2018年工业企业技术改造项目事后奖补资金(省、市、区三级扶持资金) 247.29万元
2017年度省工业企业技术改造事后奖补省级扶持资金项目 171.19万元
2020年工业企业技术改造事后奖补项目 126.83万元
2017年省工业企业技术改造事后奖补资金 122.30万元
2016年省工业企业 121.37万元
2019年加大工业企业技术改造奖励力度(按标准落实奖励比例)资金的通知(汽车外饰件生产线制造技术改造项目) 118.13万元
2017年省级工业和信息化专项资金(支持企业转型升级)企业技术中心专题项目 88.33万元
2018年省级促进经济发展专项资金(支持企业技术改造用途)新一轮技术改造专题项目 87.49万元
2022年省级促进经济高质量发展专项企业技术改造资金项目 87.34万元

扣非净利润趋势

PART 4
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存货跌价损失影响利润

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