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澄星股份(600078)2022年年报解读:单独进行减值测试的应收款项、合同资产减值准备转回增加了归母净利润的收益,磷酸收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

江苏澄星磷化工股份有限公司于1997年上市,实际控制人为“李星星”。公司主要从事黄磷、磷酸、磷酸盐等精细磷化工系列产品的生产与销售。主要产品为磷酸、磷酸盐、黄磷。

根据澄星股份2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收45.38亿元,同比大幅增长36.12%。扣非净利润2.79亿元,扭亏为盈。澄星股份2022年年度净利润7.81亿元,业绩同比大幅下降63.42%。

PART 1
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磷酸收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为化工,主要产品包括磷酸和黄磷两项,其中磷酸占比55.78%,黄磷占比31.10%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
化工 44.65亿元 98.4% 21.97%
其他业务 7,255.05万元 1.6% 9.23%
分产品 营业收入 占比 毛利率
磷酸 25.31亿元 55.78% 12.02%
黄磷 14.11亿元 31.1% 40.57%
磷酸盐 2.98亿元 6.56% 21.34%
其他 2.25亿元 4.96% 18.15%
其他业务 7,255.05万元 1.6% 9.23%
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内 31.86亿元 70.22% 25.45%
国外 12.79亿元 28.19% 13.31%
其他业务 7,255.05万元 1.59% -

2、磷酸收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2022年公司营收45.38亿元,与去年同期的33.33亿元相比,大幅增长了36.12%。

主营业务大幅增长的原因是:

(1)磷酸本期营收25.31亿元,去年同期为14.64亿元,同比大幅增长了72.91%。

(2)黄磷本期营收14.11亿元,去年同期为10.80亿元,同比大幅增长了30.72%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
磷酸 25.31亿元 14.64亿元 72.91%
黄磷 14.11亿元 10.80亿元 30.72%
磷酸盐 2.98亿元 3.05亿元 -2.35%
其他 2.25亿元 2.06亿元 9.12%
其他业务 7,255.05万元 2.79亿元 -73.98%
合计 45.38亿元 33.33亿元 36.12%

3、黄磷毛利率的大幅下降导致公司毛利率的小幅增长

2022年公司毛利率从去年同期的20.12%,同比小幅增长到了今年的21.77%。

毛利率小幅增长的原因是:

(1)黄磷本期毛利率40.57%,去年同期为59.6%,同比大幅下降了3.22%。

(2)磷酸盐本期毛利率21.34%,去年同期为1.8%,同比大幅增长了19.58%。

4、国内销售增长率大幅高于海外

从地区营收情况上来看,2018-2022年公司国内销售大幅增长,2018年国内销售18.31亿元,2022年增长73.98%,同期2018年海外销售10.32亿元,2022年增长23.87%,国内销售增长率大幅高过海外市场增长率。2021-2022年,国内营收占比从83.20%下降到71.36%,海外营收占比从16.80%增长到28.64%,海外不仅市场销售额在大幅增长,而且毛利率也从6.29%增长到13.31%。

PART 2
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净利润连续4年增长

1、营业总收入同比大幅增加36.12%,净利润同比大幅降低63.45%

2022年,ST澄星营业总收入为45.38亿元,去年同期为33.33亿元,同比大幅增长36.12%,净利润为7.80亿元,去年同期为21.35亿元,同比大幅下降63.45%。

尽管主营业务利润本期为6.52亿元,同比大幅增长94.36%,然而信用减值损失本期为2.24亿元,同比大幅下降88.40%,导致净利润同比大幅下降。

净利润从2013年到2022年呈现上升趋势,从4,856.65万元增长到7.80亿元。

2、财务费用大幅下降,主营业务利润同比大幅增长94.36%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 45.38亿元 33.33亿元 36.12%
营业成本 35.50亿元 26.63亿元 33.31%
销售费用 2,536.85万元 1,744.26万元 45.44%
管理费用 1.69亿元 1.26亿元 34.14%
财务费用 8,753.56万元 1.48亿元 -40.84%
研发费用 39.87万元 -
所得税费用 9,351.43万元 2,530.87万元 269.50%

2022年主营业务利润为6.52亿元,去年同期为3.35亿元,同比大幅增长94.36%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为45.38亿元,同比大幅增长36.12%;(2)毛利率本期为21.77%,同比小幅增长1.65%。

2022年公司营收45.38亿元,同比大幅增长36.12%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为8,753.56万元,同比大幅下降40.84%。财务费用大幅下降的原因是:虽然利息收入本期为2,171.03万元,去年同期为6,238.51万元,同比大幅下降了65.2%,但是利息支出本期为1.27亿元,去年同期为2.07亿元,同比大幅下降了38.78%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 1.27亿元 2.07亿元
减:利息收入 -2,171.03万元 -6,238.51万元
其他 -1,729.88万元 362.46万元
合计 8,753.56万元 1.48亿元

非主营业务中信用减值损失本期为2.24亿元,占利润总额25.64%,同比大幅下降88.40%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 3,997.53万元 4.57% -
资产减值损失 -927.06万元 -1.06% -537.18%
营业外收入 508.28万元 0.58% -65.33%
营业外支出 4,513.08万元 5.16% -64.68%
其他收益 686.27万元 0.79% -20.35%
信用减值损失 2.24亿元 25.64% -88.40%
资产处置收益 39.85万元 0.05% 3979.63%

PART 3
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合同资产减值准备转回增加了归母净利润的收益

ST澄星2022年的归母净利润为5.22亿元,其中46.5%是由非经常性损益的贡献的。

本期非经常性损益项目概览表:

2022年的非经常性损益


项目 金额
单独进行减值测试的应收款项、合同资产减值准备转回 2.29亿元
债务重组损益 3,997.53万元
其他营业外收入与支出 -3,965.57万元
其他 1,299.15万元
合计 2.43亿元

其他营业外收入和支出

本期非经常性损益计入其他营业外收入和支出的组成如表所示:

其他营业外收入与支出具体明细


项目 本期发生额 科目
罚息 3,488.67万元 营业外支出
罚款及赔偿支出 631.01万元 营业外支出

扣非净利润趋势

PART 4
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存货周转率持续上升

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