鼎际得(603255)2022年年报解读：复合助剂收入的大幅增长推动公司营收的增长，资产负债率同比大幅下降
辽宁鼎际得石化股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“张再明”。公司的主营业务是聚烯烃高效能催化剂和化学助剂的研发、生产和销售。
根据鼎际得2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收9.00亿元，同比增长21.80%。扣非净利润1.07亿元，同比下降18.15%。鼎际得2022年年度净利润1.10亿元，业绩同比下降18.27%。本期经营活动产生的现金流净额为3,796.30万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
复合助剂收入的大幅增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为化学原料和化学制品制造业，主要产品包括复合助剂和抗氧剂单剂两项，其中复合助剂占比48.98%，抗氧剂单剂占比36.81%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 化学原料和化学制品制造业 | 9.00亿元 | 100.0% | 24.25% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 复合助剂 | 4.41亿元 | 48.98% | 20.55% |
| 抗氧剂单剂 | 3.31亿元 | 36.81% | 20.90% |
| 催化剂 | 1.14亿元 | 12.63% | 49.39% |
| 其他 | 1,421.03万元 | 1.58% | 15.81% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 8.72亿元 | 96.88% | 24.40% |
| 境外 | 2,803.82万元 | 3.12% | 19.38% |
2、复合助剂收入的大幅增长推动公司营收的增长
2022年公司营收9.00亿元，与去年同期的7.39亿元相比，增长了21.8%。
主营业务增长的原因是：
（1）复合助剂本期营收4.41亿元，去年同期为3.04亿元，同比大幅增长了45.06%。
（2）抗氧剂单剂本期营收3.31亿元，去年同期为2.88亿元，同比小幅增长了14.86%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 复合助剂 | 4.41亿元 | 3.04亿元 | 45.06% |
| 抗氧剂单剂 | 3.31亿元 | 2.88亿元 | 14.86% |
| 催化剂 | 1.14亿元 | 1.44亿元 | -20.89% |
| 其他 | 1,421.03万元 | 289.02万元 | 391.67% |
| 其他业务 | - | 7,694.88元 | - |
| 合计 | 9.00亿元 | 7.39亿元 | 21.8% |
3、催化剂毛利率的下降导致公司毛利率的下降
2022年公司毛利率从去年同期的30.55%，同比下降到了今年的24.25%。
毛利率下降的原因是：
（1）催化剂本期毛利率49.39%，去年同期为50.85%，同比下降了2.88%。
（2）复合助剂本期毛利率20.55%，去年同期为22.4%，同比小幅下降了8.24%。
主营业务利润同比小幅下降推动净利润同比下降
1、营业总收入同比增加21.80%，净利润同比降低18.27%
2022年，鼎际得营业总收入为9.00亿元，去年同期为7.39亿元，同比增长21.80%，净利润为1.10亿元，去年同期为1.35亿元，同比下降18.27%。
尽管所得税费用本期为990.41万元，同比大幅下降52.92%，然而（1）主营业务利润本期为1.26亿元，同比小幅下降12.02%；（2）信用减值损失本期为-874.18万元，去年同期为363.63万元，同比大幅下降3.40倍，导致净利润同比下降。
净利润从2018年到2021年呈现上升趋势，从7,083.16万元增长到1.35亿元，而2021年到2022年呈现下降状态，从1.35亿元下降到1.10亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.00亿元 | 7.39亿元 | 21.80% |
| 营业成本 | 6.82亿元 | 5.13亿元 | 32.85% |
| 销售费用 | 1,742.59万元 | 1,385.04万元 | 25.82% |
| 管理费用 | 4,376.49万元 | 3,970.55万元 | 10.22% |
| 财务费用 | 321.01万元 | 744.68万元 | -56.89% |
| 研发费用 | 2,409.88万元 | 1,811.51万元 | 33.03% |
| 所得税费用 | 990.41万元 | 2,103.53万元 | -52.92% |
净现金流同比大幅增长
2022年，鼎际得净利润为1.10亿元，去年同期为1.35亿元，同比下降18.27%。净现金流为3.77亿元，去年同期为1,783.16万元，同比大幅增长20.15倍。
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