伟星股份(002003)2022年年报解读：海外销售增长率大幅高于国内，主营业务利润同比小幅增长
浙江伟星实业发展股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“章卡鹏”。公司主营业务是各类中高档服饰及箱包辅料产品的研发、制造与销售。公司的主要产品有钮扣、拉链、金属制品、塑胶制品、织带、绳带和标牌。
根据伟星股份2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收36.28亿元，同比小幅增长8.12%。扣非净利润4.73亿元，同比小幅增长7.63%。伟星股份2022年年度净利润4.87亿元，业绩同比小幅增长9.30%。
海外销售增长率大幅高于国内
1、主营业务构成
公司的主营业务为纺织服装、服饰业，主要产品包括拉链和钮扣两项，其中拉链占比55.29%，钮扣占比40.47%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 纺织服装、服饰业 | 36.28亿元 | 100.0% | 39.01% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 拉链 | 20.06亿元 | 55.29% | 38.06% |
| 钮扣 | 14.68亿元 | 40.47% | 41.19% |
| 其他服饰辅料 | 1.06亿元 | 2.93% | 13.91% |
| 其他 | 4,757.89万元 | 1.31% | 67.77% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内 | 25.15亿元 | 69.31% | 37.89% |
| 国际 | 11.14亿元 | 30.69% | 41.55% |
2、拉链收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2022年公司营收36.28亿元，与去年同期的33.56亿元相比，小幅增长了8.12%。
主营业务小幅增长的原因是：
（1）拉链本期营收20.06亿元，去年同期为18.36亿元，同比小幅增长了9.25%。
（2）钮扣本期营收14.68亿元，去年同期为13.91亿元，同比小幅增长了5.59%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 拉链 | 20.06亿元 | 18.36亿元 | 9.25% |
| 钮扣 | 14.68亿元 | 13.91亿元 | 5.59% |
| 其他业务 | 1.54亿元 | 1.29亿元 | 19.3% |
| 合计 | 36.28亿元 | 33.56亿元 | 8.12% |
3、拉链毛利率小幅提升
2022年公司毛利率为39.01%，同比去年的38.02%基本持平。产品毛利率方面，2018-2022年钮扣毛利率呈小幅下降趋势，从2018年的42.62%，小幅下降到2022年的41.19%，2022年拉链毛利率为38.06%，同比小幅增加1.68个百分点。
4、海外销售增长率大幅高于国内
从地区营收情况上来看，2020-2022年公司海外销售大幅增长，2020年海外销售6.06亿元，2021年增长49.87%，2022年增长22.56%，同期2020年国内销售18.90亿元，2021年增长29.49%，2022年增长2.76%，国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。
主营业务利润同比小幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 36.28亿元 | 33.56亿元 | 8.12% |
| 营业成本 | 22.13亿元 | 20.80亿元 | 6.39% |
| 销售费用 | 3.13亿元 | 2.62亿元 | 19.59% |
| 管理费用 | 3.78亿元 | 3.13亿元 | 20.74% |
| 财务费用 | -2,173.63万元 | 2,507.47万元 | -186.69% |
| 研发费用 | 1.51亿元 | 1.39亿元 | 9.22% |
| 所得税费用 | 9,284.57万元 | 7,041.01万元 | 31.86% |
2022年主营业务利润为5.62亿元，去年同期为5.06亿元，同比小幅增长11.00%。
虽然管理费用本期为3.78亿元，同比增长20.74%，不过（1）营业总收入本期为36.28亿元，同比小幅增长8.12%；（2）毛利率本期为39.01%，同比增长0.99%，推动主营业务利润同比小幅增长。
净现金流由负转正
2022年，伟星股份净利润为4.87亿元，去年同期为4.45亿元，同比小幅增长9.37%。净现金流为1.25亿元，去年同期为-2,395.39万元，由负转正。
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