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和顺电气(300141)2022年年报解读:电力成套设备收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降,净利润连续4年下降

苏州工业园区和顺电气股份有限公司于2010年上市。公司主营业务为电力成套设备、电力电子设备及充换电设备的研发、制造、销售和服务,并为用户提供全方位综合性电力应用解决方案。公司主要产品有电力成套设备、充电装置、防窃电电能计量装置、安装施工、光伏发电。

根据和顺电气2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收3.11亿元,同比小幅下降4.44%。扣非净利润-1,051.78万元,由盈转亏。和顺电气2022年年度净利润-1,165.86万元,业绩由盈转亏。近五年以来,企业的净利润有2年为负,分别为2020年、2022年。本期经营活动产生的现金流净额为1.28亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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电力成套设备收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为输配电及控制设备制造业,占比高达96.41%,主要产品包括电力成套设备、安装施工、光伏发电三项,电力成套设备占比65.43%,安装施工占比11.55%,光伏发电占比8.08%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
输配电及控制设备制造业 2.99亿元 96.41% 21.39%
其他 1,114.26万元 3.59% 54.26%
分产品 营业收入 占比 毛利率
电力成套设备 2.03亿元 65.43% 17.45%
安装施工 3,588.17万元 11.55% 29.49%
光伏发电 2,510.36万元 8.08% 47.42%
充电装置 2,093.02万元 6.74% 18.34%
防窃电电能计量装置 1,432.36万元 4.61% 15.75%
其他业务 1,114.26万元 3.59% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
华东地区 2.02亿元 64.95% 25.85%
其他地区 8,700.69万元 28.01% 16.65%
其他业务 2,185.16万元 7.04% -

2、电力成套设备收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

2022年公司营收3.11亿元,与去年同期的3.25亿元相比,小幅下降了4.44%。

主营业务小幅下降的原因是:

(1)电力成套设备本期营收2.03亿元,去年同期为2.31亿元,同比小幅下降了12.08%。

(2)充电装置本期营收2,093.02万元,去年同期为3,206.55万元,同比大幅下降了34.73%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
电力成套设备 2.03亿元 2.31亿元 -12.08%
安装施工 3,588.17万元 1,858.65万元 93.05%
光伏发电 2,510.36万元 1,928.85万元 30.15%
充电装置 2,093.02万元 3,206.55万元 -34.73%
防窃电电能计量装置 1,432.36万元 1,069.96万元 33.87%
其他 1,114.26万元 1,324.43万元 -15.87%
其他业务 0.06元 - -
合计 3.11亿元 3.25亿元 -4.44%

3、电力成套设备毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的24.77%,同比小幅下降到了今年的22.56%。

毛利率小幅下降的原因是:

(1)电力成套设备本期毛利率17.45%,去年同期为21.77%,同比下降了4.32%。

(2)充电装置本期毛利率18.34%,去年同期为33.04%,同比大幅下降了14.7%。

4、安装施工毛利率持续增长

产品毛利率方面,2020-2022年安装施工毛利率呈大幅增长趋势,从2020年的2.34%,大幅增长到2022年的29.49%,2022年电力成套设备毛利率为17.45%,同比下降4.32个百分点。

5、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的41.54%,此前2020-2021年,前五大客户集中度分别为15.86%、27.45%,总体呈大幅增长趋势,其中第一大客户(合肥公交集团有限公司)占比12.16%,第二大客户(国网江苏省电力公司物资公司)占比11.37%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
合肥公交集团有限公司 3,777.23万元 12.16%
国网江苏省电力公司物资公司 3,533.08万元 11.37%
国网浙江省电力有限公司物资分公司 2,879.00万元 9.27%
国网重庆市电力公司物资分公司 1,373.49万元 4.42%
国电南瑞南京控制系统有限公司 1,339.43万元 4.31%
合计 1.29亿元 41.54%

PART 2
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净利润连续4年下降

1、营业总收入同比小幅降低4.44%,净利润由盈转亏

2022年,和顺电气营业总收入为3.11亿元,去年同期为3.25亿元,同比小幅下降4.44%,净利润为-1,165.86万元,去年同期为958.32万元,由盈转亏。

尽管信用减值损失本期为-38.92万元,去年同期为-376.25万元,同比大幅增长89.66%,然而(1)主营业务利润本期为-113.37万元,去年同期为853.42万元,由盈转亏;(2)资产减值损失本期为-1,550.70万元,去年同期为-721.04万元,同比大幅下降115.06%,导致净利润由盈转亏。

净利润从2017年到2022年呈现下降趋势,从870.15万元下降到-1,165.86万元。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3.11亿元 3.25亿元 -4.44%
营业成本 2.41亿元 2.45亿元 -1.64%
销售费用 2,807.78万元 2,624.66万元 6.98%
管理费用 2,259.55万元 2,023.80万元 11.65%
财务费用 378.64万元 414.67万元 -8.69%
研发费用 1,334.08万元 1,849.04万元 -27.85%
所得税费用 -194.72万元 -462.86万元 57.93%

2022年主营业务利润为-113.37万元,去年同期为853.42万元,由盈转亏。

虽然研发费用本期为1,334.08万元,同比下降27.85%,不过(1)营业总收入本期为3.11亿元,同比小幅下降4.44%;(2)毛利率本期为22.56%,同比小幅下降2.21%,导致主营业务利润由盈转亏。

非主营业务中资产减值损失本期为-1,550.70万元,占利润总额113.97%,同比大幅下降115.06%。投资收益本期为364.15万元,占利润总额26.77%,同比大幅下降43.89%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 364.15万元 -26.77% -43.89%
资产减值损失 -1,550.70万元 113.97% -115.06%
营业外收入 23.10万元 -1.70% -42.37%
营业外支出 207.93万元 -15.28% 210.29%
其他收益 161.43万元 -11.87% 38.38%
信用减值损失 -38.92万元 2.86% 89.66%
资产处置收益 1.66万元 -0.12% 197.78%

PART 3
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