根据中电兴发2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收24.15亿元，同比小幅下降12.84%。扣非净利润-8.88亿元，由盈转亏。中电兴发2022年年度净利润-8.84亿元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。在近10年中，2022年年报的净利润亏损达到8.84亿元，而总盈利只有6.49亿元，一年亏掉近十年的总盈利。本期经营活动产生的现金流净额为1,654.36万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为电气机械和器材制造业，占比高达68.25%，主要产品包括智能输配电设备、元器件、自动化及电力设计和自主可控智慧城市解决方案及运营服务两项，其中智能输配电设备、元器件、自动化及电力设计占比66.56%，自主可控智慧城市解决方案及运营服务占比18.86%。

2022年公司营收24.15亿元，与去年同期的27.71亿元相比，小幅下降了12.84%，主要是因为自主可控智慧城市解决方案及运营服务本期营收4.56亿元，去年同期为20.91亿元，同比大幅下降了45.35%。

2022年公司毛利率从去年同期的37.97%，同比大幅下降到了今年的25.43%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）自主可控智慧城市解决方案及运营服务本期毛利率16.37%，去年同期为33.82%，同比大幅下降了24.31%。

（2）大数据应用及运营服务本期毛利率37.69%，去年同期为51.45%，同比下降了13.76%。

产品毛利率方面，2020-2022年自主可控智慧城市解决方案及运营服务毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的35.54%，大幅下降到2022年的16.37%，2022年大数据应用及运营服务毛利率为37.69%，同比下降13.76个百分点。

2022年，中电兴发营业总收入为24.15亿元，去年同期为27.71亿元，同比小幅下降12.84%，净利润为-8.84亿元，去年同期为2.11亿元，由盈转亏。

本期资产减值损失-5.82亿元，去年同期为1,369.77万元，同比大幅下降43.48倍；本期主营业务利润-1.98亿元，去年同期为2.78亿元，由盈转亏，是导致净利润大幅降低的主要原因。

净利润从2013年到2021年呈现上升趋势，从8,755.95万元增长到2.11亿元，而2021年到2022年呈现下降状态，从2.11亿元下降到-8.84亿元。

2022年主营业务利润为-1.98亿元，去年同期为2.78亿元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为24.15亿元，同比小幅下降12.84%；（2）毛利率本期为25.43%，同比大幅下降12.54%。

2022年公司营收24.15亿元，同比小幅下降12.84%。虽然营收在下降，但是财务费用、销售费用却在增长。

本期财务费用为4,531.51万元，同比小幅增长9.04%。归因于利息支出本期为4,600.55万元，去年同期为4,232.24万元，同比小幅增长了8.7%。

本期销售费用为3.94亿元，同比小幅增长7.48%。

销售费用小幅增长的原因是：

虽然劳务费本期为9,518.46万元，去年同期为1.07亿元，同比小幅下降了11.02%；

但是（1）职工薪酬本期为1.93亿元，去年同期为1.62亿元，同比增长了19.1%；（2）其他本期为3,444.23万元，去年同期为2,323.22万元，同比大幅增长了48.25%。

非主营业务中资产减值损失本期为-5.82亿元，占利润总额61.83%，同比大幅下降43.48倍。信用减值损失本期为-2.00亿元，占利润总额21.23%，同比大幅下降145.73%。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2022年，企业应收账款合计15.17亿元，占总资产的20.40%，相较于去年同期的16.46亿元小幅减少了7.85%。

2022年，企业信用减值损失2.00亿元，导致企业净利润从亏损6.84亿元下降至亏损8.84亿元，其中坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计2.02亿元。

企业应收账款坏账损失中主要为按组合计提坏账准备的应收账款，合计1.21亿元，占56.98%。在按组合计提坏账准备的应收账款中，主要为新计提的坏账准备1.31亿元。

其中，按单项计提主要是企业对客户3计提了8,673.07万元的减值准备。

本期主要为3－4年新增坏账准备1.55亿元。

本期，企业应收账款周转率为1.53。在2017年度到2022年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从148天增加到了235天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有33.46%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2019年至2022年从67.56%下降到33.46%。三年以上应收账款占比，在2021年至2022年从10.44%大幅上涨到25.32%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

从2015年到2022年,收入从8.73亿元增长到24.15亿元，增长率为25.25%，同期存货从8.35亿元减少到6.10亿元，增长率为-3.85%，可以看出，7年内，营业收入的增长率远大于存货的增长率。

2022年企业存货周转率为3.05，在2019年度到2022年度，企业存货周转率连续4年上升，平均回款时间从281天减少到了118天，企业存货周转能力下提升，2022年中电兴发存货余额合计6.10亿元，占总资产的8.39%，同比去年的5.72亿元小幅增长了6.69%。

从存货分类来看，在产品占存货的比例最大，达到57.12%；其次，库存商品占比27.52%，余额同比增长14.93%。

在2022年年报告期末，中电兴发形成的商誉为11.52亿元，占净资产的26.36%，商誉计提减值为4.03亿元，占净利润-8.84亿元的45.6%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为北京中电兴发科技有限公司和苏州开关二厂有限公司。

企业2020-2022年期末的营业收入综合增长率为-31.27%，同时2022年商誉减值报告预测2023年期末营业收入增长率为-20.0%，预测数据是否过于乐观？

2015年，企业斥资17.25亿元的对价收购北京中电兴发科技有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅5.06亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达241.24%，形成的商誉高达12.19亿元，占当年净资产的39.17%。

北京中电兴发科技成立于1997年10月8日，主营业务为设计、安装有线电视站、共用天线。技术开发、技术转让、技术培训、技术服务、技术咨询；智能建筑设计（系统集成、其中消防子系统除外）；建筑智能化工程专业承包；电子工程专业承包；机场空管工程及航站楼弱电系统工程专业承包；机电设备安装工程专业承包；音、视频工程专业承包；涉及国家秘密的计算机信息系统集成；计算机信息系统集成；安全技术防范工程设计、施工；设计、安装机房设备；物业管理（含出租房屋）；销售开发后的产品、计算机软硬件及外围设备、机械电器设备、通讯设备；货物进出口、技术进出口、代理进出口。

北京中电兴发科技有限公司收购前业绩展示如下表所示：

北京中电兴发科技有限公司承诺在2014年至2014年实现业绩累计不低于17.25亿元。实际2014-2014年末产生的业绩为N/A，累计0元，未完成承诺。