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隆扬电子(301389)2022年年报解读:电磁屏蔽材料收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降,净现金流由负转正

隆扬电子(昆山)股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“傅青炫”。公司主营业务为电磁屏蔽材料的研发、生产和销售。公司主要产品包括导电布、导电布胶带、屏蔽绝缘复合胶带、吸波材料、导电布泡棉、全方位导电海绵、SMT导电泡棉、陶瓷片、缓冲发泡体、双面胶、保护膜、散热矽胶片。

根据隆扬电子2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收3.76亿元,同比小幅下降12.12%。扣非净利润1.63亿元,同比小幅下降14.30%。隆扬电子2022年年度净利润1.69亿元,业绩同比小幅下降14.58%。

PART 1
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电磁屏蔽材料收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为制造业,主要产品包括电磁屏蔽材料和绝缘材料两项,其中电磁屏蔽材料占比78.58%,绝缘材料占比21.25%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
制造业 3.76亿元 100.0% 55.63%
分产品 营业收入 占比 毛利率
电磁屏蔽材料 2.96亿元 78.58% 59.56%
绝缘材料 7,999.22万元 21.25% 40.85%
其他业务 64.57万元 0.17% 85.00%
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 2.36亿元 62.67% 55.11%
境外 1.41亿元 37.33% 56.50%

2、电磁屏蔽材料收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

2022年公司营收3.76亿元,与去年同期的4.28亿元相比,小幅下降了12.11%,主要是因为电磁屏蔽材料本期营收2.96亿元,去年同期为3.42亿元,同比小幅下降了13.48%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
电磁屏蔽材料 2.96亿元 3.42亿元 -13.48%
绝缘材料 7,999.22万元 8,635.67万元 -7.37%
其他 64.57万元 8.63万元 647.97%
其他业务 - -771.09元 -
合计 3.76亿元 4.28亿元 -12.11%

3、电磁屏蔽材料毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的63.26%,同比小幅下降到了今年的55.63%,主要是因为电磁屏蔽材料本期毛利率59.56%,去年同期为63.47%,同比小幅下降了6.16%。

4、海外市场毛利率同步大幅下降

从地区营收情况上来看,2022年国内销售2.36亿元,近2年变化基本持平,同期海外销售1.41亿元,同比大幅下降24.47%。2021-2022年,国内营收占比从56.54%增长到62.67%,海外营收占比从43.46%下降到37.33%,海外不仅市场销售额在大幅下降,而且毛利率也从89.36%大幅下降到56.50%。

5、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的50.99%,其中第一大客户占比16.37%,第二大客户占比14.85%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户1 6,162.07万元 16.37%
客户2 5,588.50万元 14.85%
客户3 2,794.41万元 7.42%
客户4 2,593.97万元 6.89%
客户5 2,054.75万元 5.46%
合计 1.92亿元 50.99%

PART 2
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主营业务利润同比小幅下降

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3.76亿元 4.28亿元 -12.12%
营业成本 1.67亿元 1.57亿元 6.15%
销售费用 1,177.00万元 1,010.26万元 16.50%
管理费用 1,110.61万元 1,676.08万元 -33.74%
财务费用 -3,272.26万元 -456.91万元 -616.17%
研发费用 2,158.57万元 2,139.33万元 0.90%
所得税费用 2,892.91万元 3,248.40万元 -10.94%

2022年主营业务利润为1.94亿元,去年同期为2.23亿元,同比小幅下降12.91%。

虽然财务费用本期为-3,272.26万元,同比大幅下降6.16倍,不过营业总收入本期为3.76亿元,同比小幅下降12.12%,导致主营业务利润同比小幅下降。

2022年公司营收3.76亿元,同比小幅下降12.11%。虽然营收在下降,但是销售费用却在增长。

本期销售费用为1,177.00万元,同比增长16.5%。

销售费用增长的原因是:

虽然业务招待费本期为119.71万元,去年同期为211.34万元,同比大幅下降了43.36%;

但是(1)其他本期为296.29万元,去年同期为140.40万元,同比大幅增长了111.03%;(2)职工薪酬本期为649.91万元,去年同期为547.66万元,同比增长了18.67%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 649.91万元 547.66万元
业务招待费 119.71万元 211.34万元
其他 407.39万元 251.26万元
合计 1,177.00万元 1,010.26万元

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