珠城科技(301280)2022年年报解读：资产负债率同比大幅下降，家电连接器毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
浙江珠城科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“张建春”。公司主营业务为电子连接器产品的研发、生产及销售。公司主要产品为电子连接器。
根据珠城科技2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收10.44亿元，同比基本持平。扣非净利润1.04亿元，同比下降20.91%。珠城科技2022年年度净利润1.22亿元，业绩同比下降16.91%。
家电连接器毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为连接器，其中家电连接器为第一大收入来源，占比94.77%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 连接器 | 10.27亿元 | 98.41% | 23.70% |
| 其他业务 | 1,659.49万元 | 1.59% | 22.99% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 家电连接器 | 9.89亿元 | 94.77% | 24.19% |
| 其他 | 2,847.95万元 | 2.73% | 20.48% |
| 汽车连接器 | 2,608.82万元 | 2.5% | 8.27% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内收入 | 9.91亿元 | 94.92% | 23.46% |
| 国外收入 | 5,297.63万元 | 5.08% | 28.12% |
2、家电连接器毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2022年公司毛利率从去年同期的27.12%，同比小幅下降到了今年的23.69%，主要是因为家电连接器本期毛利率24.19%，去年同期为25.06%，同比小幅下降了3.46%。
3、前五大客户高度集中
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的52.40%，公司对第一大客户存在一定的依赖，2022年第一大客户占总营收的比例高达31.94%，第二大客户占比12.81%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 客户1 | 3.33亿元 | 31.94% |
| 客户2 | 1.34亿元 | 12.81% |
| 客户3 | 4,536.32万元 | 4.35% |
| 瑞浦兰钧 | 1,955.58万元 | 1.87% |
| 客户5 | 1,493.67万元 | 1.43% |
| 合计 | 5.47亿元 | 52.40% |
主营业务利润同比下降
1、主营业务利润同比下降24.52%，研发费用增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.44亿元 | 10.51亿元 | -0.70% |
| 营业成本 | 7.96亿元 | 7.66亿元 | 3.97% |
| 销售费用 | 2,594.52万元 | 2,387.55万元 | 8.67% |
| 管理费用 | 3,780.42万元 | 3,583.37万元 | 5.50% |
| 财务费用 | 94.68万元 | 399.66万元 | -76.31% |
| 研发费用 | 3,900.48万元 | 3,307.57万元 | 17.93% |
| 所得税费用 | 1,561.04万元 | 2,496.63万元 | -37.47% |
2022年主营业务利润为1.38亿元，去年同期为1.83亿元，同比下降24.52%。
主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为10.44亿元，同比下降0.70%；（2）研发费用本期为3,900.48万元，同比增长17.93%；（3）毛利率本期为23.69%，同比小幅下降3.43%。
2022年公司营收10.44亿元，同比基本持平。
本期研发费用为3,900.48万元，同比增长17.93%。研发费用增长的原因是：
（1）职工薪酬本期为1,824.81万元，去年同期为1,386.13万元，同比大幅增长了31.65%。
（2）折旧摊销费本期为279.10万元，去年同期为174.55万元，同比大幅增长了59.9%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 1,824.81万元 | 1,386.13万元 |
| 直接投入 | 1,776.32万元 | 1,725.79万元 |
| 折旧摊销费 | 279.10万元 | 174.55万元 |
| 其他 | 20.25万元 | 21.11万元 |
| 合计 | 3,900.48万元 | 3,307.57万元 |
2、营业总收入基本持平，净利润同比降低16.91%
2022年，珠城科技营业总收入为10.44亿元，去年同期为10.51亿元，同比基本持平，净利润为1.22亿元，去年同期为1.46亿元，同比下降16.91%。
尽管所得税费用本期为1,561.04万元，同比大幅下降37.47%，然而主营业务利润本期为1.38亿元，同比下降24.52%，导致净利润同比下降。
净利润从2018年到2021年呈现上升趋势，从5,280.08万元增长到1.46亿元，而2021年到2022年呈现下降状态，从1.46亿元下降到1.22亿元。
净现金流同比大幅增长
1、净利润同比降低16.91%，净现金流同比大幅增加46.82倍
2022年，珠城科技净利润为1.22亿元，去年同期为1.46亿元，同比下降16.91%。净现金流为10.30亿元，去年同期为2,154.79万元，同比大幅增长46.82倍。
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