航锦科技(000818)2025年三季报深度解读：所得税费用收益较去年同期大幅下降导致净利润同比大幅下降
航锦科技股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“武汉金融控股集团”。公司的主要业务为化工业务，占比高达64.13%，主要产品包括化工-液碱、电子-智算算力、化工-环氧丙烷、化工-聚醚四项，化工-液碱占比26.26%，电子-智算算力占比24.59%，化工-环氧丙烷占比14.51%，化工-聚醚占比11.72%。
2025年三季度，公司实现营收32.87亿元，同比基本持平。扣非净利润251.64万元，同比大幅下降92.68%。航锦科技2025年第三季度净利润6,715.76万元，业绩同比大幅下降34.52%。
所得税费用收益较去年同期大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低34.52%
2025年三季度，航锦科技营业总收入为32.87亿元，去年同期为32.42亿元，同比基本持平，净利润为6,715.76万元，去年同期为1.03亿元，同比大幅下降34.52%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期收益596.84万元，去年同期损失168.22万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为423.62万元，去年同期为-270.46万元，扭亏为盈。
但是（1）所得税费用本期支出3,861.71万元，去年同期支出1,685.15万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为2,068.26万元，去年同期为3,595.09万元，同比大幅下降；（3）资产减值损失本期收益497.88万元，去年同期收益1,283.53万元，同比大幅下降。
2、非主营业务利润同比大幅下降
航锦科技2025年三季度非主营业务利润为3,243.35万元，去年同期为4,724.19万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 7,334.12万元 | 109.21% | 7,217.50万元 | 1.62% |
| 其他收益 | 2,068.26万元 | 30.80% | 3,595.09万元 | -42.47% |
| 其他 | 1,850.04万元 | 27.55% | 1,872.68万元 | -1.21% |
| 净利润 | 6,715.76万元 | 100.00% | 1.03亿元 | -34.52% |
行业分析
1、行业发展趋势
航锦科技属于人工智能算力服务与半导体应用行业，核心业务涵盖AI算力设备供应、大模型训练支持及军工电子芯片。 人工智能算力服务行业近三年呈现爆发式增长，受大模型训练、智能终端普及及国产替代需求驱动，市场空间从2022年的千亿级攀升至2025年预计的万亿规模。未来趋势聚焦于高性能算力硬件研发（如光模块、交换机）、垂直领域私有化部署方案及与半导体技术的深度融合，行业年复合增长率有望保持25%以上。
2、市场地位及占有率
航锦科技通过子公司超擎数智跻身国内AI算力租赁前三梯队，2025年算力业务营收占比预计超50%，其800G光模块在头部智算中心渗透率达18%，军工GPU芯片在航空航天领域市占率约12%。
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