德力股份(002571)2025年三季报深度解读：净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
安徽德力日用玻璃股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“施卫东”。公司的主营业务为玻璃及玻璃制品业，主要产品包括酒具水具和光伏玻璃两项，其中酒具水具占比64.85%，光伏玻璃占比14.24%。
2025年三季度，公司实现营收11.87亿元，同比小幅下降11.07%。扣非净利润-7,965.70万元，较去年同期亏损增大。德力股份2025年第三季度净利润-7,482.11万元，业绩较去年同期亏损增大。
净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
1、营业总收入同比小幅降低11.07%，净利润亏损持续增大
2025年三季度，德力股份营业总收入为11.87亿元，去年同期为13.35亿元，同比小幅下降11.07%，净利润为-7,482.11万元，去年同期为-3,655.20万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然信用减值损失本期损失331.35万元，去年同期损失946.90万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-3,362.75万元，去年同期为-973.34万元，亏损增大；（2）投资收益本期为-953.13万元，去年同期为689.12万元，由盈转亏。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.87亿元 | 13.35亿元 | -11.07% |
| 营业成本 | 9.75亿元 | 11.59亿元 | -15.87% |
| 销售费用 | 2,397.08万元 | 2,302.71万元 | 4.10% |
| 管理费用 | 1.60亿元 | 1.08亿元 | 47.21% |
| 财务费用 | 3,423.69万元 | 2,875.10万元 | 19.08% |
| 研发费用 | 796.72万元 | 1,033.80万元 | -22.93% |
| 所得税费用 | 367.70万元 | 716.87万元 | -48.71% |
2025年三季度主营业务利润为-3,362.75万元，去年同期为-973.34万元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为17.84%，同比大幅增长了4.69%，不过（1）营业总收入本期为11.87亿元，同比小幅下降11.07%；（2）管理费用本期为1.60亿元，同比大幅增长47.21%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润亏损增大
德力股份2025年三季度非主营业务利润为-3,751.66万元，去年同期为-1,964.99万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3,362.75万元 | 44.94% | -973.34万元 | -245.49% |
| 投资收益 | -953.13万元 | 12.74% | 689.12万元 | -238.31% |
| 资产减值损失 | -2,582.99万元 | 34.52% | -2,139.94万元 | -20.70% |
| 其他 | 748.56万元 | -10.01% | -292.07万元 | 356.29% |
| 净利润 | -7,482.11万元 | 100.00% | -3,655.20万元 | -104.70% |
行业分析
1、行业发展趋势
德力股份属于日用玻璃制品行业，专注于玻璃器皿研发、生产及销售。 近三年，日用玻璃行业受消费升级驱动，高端化、个性化产品需求增长显著，环保政策推动行业技术升级与产能整合。未来，行业将加速向绿色制造转型，同时向新能源玻璃、药用玻璃等高端领域拓展，预计2025年市场规模突破800亿元，年复合增长率超6%。
2、市场地位及占有率
德力股份为国内日用玻璃行业龙头企业，主品牌“青苹果”市占率约22%，产品覆盖全球100余个国家和地区，2024年营收规模居行业前三，但净利润受成本压力影响短期承压。
3、主要竞争对手
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