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东方电热(300217)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
镇江东方电热科技股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“谭荣生”。公司主要从事新能源装备制造、家用电器元器件、新能源汽车元器件。
2025年三季度，公司实现营收25.85亿元，同比小幅下降9.02%。扣非净利润1.23亿元，同比大幅下降53.30%。东方电热2025年第三季度净利润1.70亿元，业绩同比大幅下降40.28%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低9.02%，净利润同比大幅降低40.28%
2025年三季度，东方电热营业总收入为25.85亿元，去年同期为28.42亿元，同比小幅下降9.02%，净利润为1.70亿元，去年同期为2.84亿元，同比大幅下降40.28%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然信用减值损失本期损失685.59万元，去年同期损失6,058.22万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为1.84亿元，去年同期为3.60亿元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失3,853.95万元，去年同期损失626.44万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅下降48.88%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 25.85亿元 | 28.42亿元 | -9.02% |
| 营业成本 | 21.30亿元 | 21.98亿元 | -3.10% |
| 销售费用 | 3,496.16万元 | 2,927.74万元 | 19.42% |
| 管理费用 | 1.04亿元 | 1.27亿元 | -18.47% |
| 财务费用 | -87.53万元 | -904.87万元 | 90.33% |
| 研发费用 | 1.20亿元 | 1.22亿元 | -1.20% |
| 所得税费用 | 1,932.35万元 | 4,182.01万元 | -53.79% |
2025年三季度主营业务利润为1.84亿元，去年同期为3.60亿元，同比大幅下降48.88%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为25.85亿元，同比小幅下降9.02%；（2）毛利率本期为17.60%，同比下降了5.04%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
东方电热属于电气机械和器材制造业，专注于电加热器及配套系统的研发与生产。 电气机械和器材制造业近三年受新能源、高端制造及智能化转型驱动，市场空间持续扩容。新能源装备、锂电池材料及多晶硅制备设备需求激增，推动行业复合增长率超15%，预计未来三年市场规模将突破8000亿元，技术迭代加速向高效节能、集成化方向发展。
2、市场地位及占有率
东方电热为国内空调辅助电加热器龙头，市占率约35%，在多晶硅冷氢化电加热器领域为唯一规模化供应商，还原炉市占率超40%，新能源汽车PTC加热器及预镀镍材料业务快速放量，整体行业竞争力居第一梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 东方电热（300217） | 电加热器及新能源装备制造商，覆盖家电、多晶硅、锂电池等领域 | 2024年多晶硅还原炉市占率超40%，新能源汽车电加热器营收占比达28% |
| 双良节能（600481） | 节能装备与多晶硅生产设备供应商，核心产品包括还原炉、换热器 | 2024年多晶硅装备业务营收占比超35%，还原炉市占率约25% |
| 晶盛机电（300316） | 半导体及光伏设备制造商，涉及晶体生长及电加热系统 | 2024年半导体级加热器市占率约30%，光伏设备营收增长45% |
| 华光股份（600475） | 锅炉及压力容器生产商，拓展至新能源装备制造 | 2024年高温电加热装备供货规模突破5亿元 |
| 三花智控（002050） | 制冷与汽车零部件龙头，重点布局新能源车热管理 | 2024年新能源车热管理业务营收占比超30% |
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