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嘉益股份(301004)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
浙江嘉益保温科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“戚兴华”。公司的主营业务为金属制品业，其中不锈钢器皿为第一大收入来源，占比94.56%。
2025年三季度，公司实现营收18.29亿元，同比小幅下降7.85%。扣非净利润3.54亿元，同比大幅下降32.57%。嘉益股份2025年第三季度净利润3.68亿元，业绩同比大幅下降30.79%。本期经营活动产生的现金流净额为6.93亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降30.79%
本期净利润为3.68亿元，去年同期5.31亿元，同比大幅下降30.79%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出5,211.39万元，去年同期支出8,810.10万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为3.90亿元，去年同期为6.18亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降36.85%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 18.29亿元 | 19.85亿元 | -7.85% |
| 营业成本 | 12.46亿元 | 12.00亿元 | 3.86% |
| 销售费用 | 2,035.46万元 | 1,696.64万元 | 19.97% |
| 管理费用 | 7,421.95万元 | 7,550.30万元 | -1.70% |
| 财务费用 | 60.92万元 | -426.61万元 | 114.28% |
| 研发费用 | 7,886.27万元 | 6,428.87万元 | 22.67% |
| 所得税费用 | 5,211.39万元 | 8,810.10万元 | -40.85% |
2025年三季度主营业务利润为3.90亿元，去年同期为6.18亿元，同比大幅下降36.85%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为18.29亿元，同比小幅下降7.85%；（2）毛利率本期为31.86%，同比下降了7.68%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
嘉益股份属于家居用品行业，专注不锈钢真空保温器皿的研发、生产及出口。 近三年，全球家居用品行业受益于消费升级及品牌合作模式创新，保温杯品类因时尚化转型推动需求增长。2023年中国出口美国保温杯达3.4亿只，占美国进口量96%。未来行业将聚焦智能化、轻量化产品迭代，但需警惕国际贸易政策变动风险，如关税壁垒对出口企业的影响。
2、市场地位及占有率
嘉益股份为国内保温杯出口龙头企业，2023年产量达3900万只，占中国对美出口总量约11.5%，核心客户包括Stanley等国际品牌，出口营收占比超93%，产能规模及客户粘性构筑行业领先地位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 嘉益股份（301004） | 主营不锈钢真空保温杯，出口占比超90% | 2025年产能扩建至6250万只，北美市场营收占比持续提升 |
| 哈尔斯（002615） | 国内保温杯头部企业，覆盖高端及大众市场 | 2024年智能杯产品线营收增长12%，绑定迪士尼IP合作 |
| 茶花股份（603615） | 家居塑料制品制造商，包括保温容器 | 2024年推出环保可降解杯体，华东区域市占率提升至8% |
| 浙江永强（002489） | 户外家具为主，延伸至保温杯代工业务 | 2025年新增钛合金轻量化杯生产线，客户含Yeti等品牌 |
| 德力股份（002571） | 玻璃器皿龙头，拓展不锈钢保温杯品类 | 2024年保温杯业务营收占比达15%，主攻东南亚市场 |
4、经营评分排名
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