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萤石网络(688475)2025年三季报深度解读：其他收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
杭州萤石网络股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“中国电子科技集团有限公司”。公司的主营业务为智能家居产品，主要产品包括智能家居摄像机、云平台服务、智能入户三项，智能家居摄像机占比54.18%，云平台服务占比19.33%，智能入户占比13.74%。
2025年三季度，公司实现营收42.93亿元，同比小幅增长8.33%。扣非净利润3.91亿元，同比小幅增长6.22%。萤石网络2025年第三季度净利润4.22亿元，业绩同比小幅增长12.68%。
PART 1
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其他收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长12.68%
本期净利润为4.22亿元，去年同期3.75亿元，同比小幅增长12.68%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然资产减值损失本期损失1,171.33万元，去年同期损失284.94万元，同比大幅增长；
但是（1）其他收益本期为7,371.14万元，去年同期为4,394.50万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为3.99亿元，去年同期为3.73亿元，同比小幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长6.94%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 42.93亿元 | 39.63亿元 | 8.33% |
| 营业成本 | 24.20亿元 | 22.64亿元 | 6.91% |
| 销售费用 | 7.03亿元 | 6.12亿元 | 14.72% |
| 管理费用 | 1.67亿元 | 1.41亿元 | 18.20% |
| 财务费用 | -7,774.84万元 | -6,657.26万元 | -16.79% |
| 研发费用 | 6.48亿元 | 6.19亿元 | 4.72% |
| 所得税费用 | 3,282.24万元 | 3,687.64万元 | -10.99% |
2025年三季度主营业务利润为3.99亿元，去年同期为3.73亿元，同比小幅增长6.94%。
虽然销售费用本期为7.03亿元，同比小幅增长14.72%，不过营业总收入本期为42.93亿元，同比小幅增长8.33%，推动主营业务利润同比小幅增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
萤石网络属于智能家居行业，聚焦智能家居硬件及物联网云平台双主业。 智能家居行业近三年保持高速增长，2024年全球市场规模达471亿美元，年复合增长率约15%。未来发展趋势由AI、物联网及5G技术驱动，产品形态向全屋智能延伸，云平台服务加速设备互联与数据应用，智慧城市推进将进一步拓展行业市场空间。
2、市场地位及占有率
萤石网络是国内智能家居头部企业，依托“2+5+N”产品生态和全球化云平台，2024年前三季度营收39.63亿元，同比增长12.93%，市占率居行业前列，尤其在智能安防领域占据显著优势。
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