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辽港股份(601880)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
辽宁港口股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“招商局集团有限公司”。公司主要从事集装箱、散杂货、增值，主要产品包括集装箱码头及相关物流业务、散杂货码头及相关物流业务、港口增值及港口支持业务三项，集装箱码头及相关物流业务占比34.59%，散杂货码头及相关物流业务占比33.52%，港口增值及港口支持业务占比11.06%。
2025年三季度，公司实现营收84.26亿元，同比小幅增长5.99%。扣非净利润12.85亿元，同比大幅增长65.18%。辽港股份2025年第三季度净利润15.12亿元，业绩同比大幅增长38.24%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加5.99%，净利润同比大幅增加38.24%
2025年三季度，辽港股份营业总收入为84.26亿元，去年同期为79.50亿元，同比小幅增长5.99%，净利润为15.12亿元，去年同期为10.94亿元，同比大幅增长38.24%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出5.30亿元，去年同期支出3.20亿元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为17.11亿元，去年同期为9.77亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长75.12%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 84.26亿元 | 79.50亿元 | 5.99% |
| 营业成本 | 57.97亿元 | 60.76亿元 | -4.58% |
| 销售费用 | 28.30万元 | 125.71万元 | -77.49% |
| 管理费用 | 5.02亿元 | 5.23亿元 | -4.11% |
| 财务费用 | 3.02亿元 | 2.67亿元 | 13.04% |
| 研发费用 | 1,368.09万元 | 1,602.39万元 | -14.62% |
| 所得税费用 | 5.30亿元 | 3.20亿元 | 65.43% |
2025年三季度主营业务利润为17.11亿元，去年同期为9.77亿元，同比大幅增长75.12%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为84.26亿元，同比小幅增长5.99%；（2）毛利率本期为31.20%，同比大幅增长了7.62%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
辽港股份属于港口行业，主要从事集装箱、油品、矿石等货物的装卸、堆存及物流服务。 近三年，港口行业受益于外贸复苏及国内经济韧性增强，货物吞吐量持续回升。2023年全球贸易回暖推动我国沿海港口集装箱吞吐量同比增长约4.5%，市场空间突破万亿级。未来，行业将聚焦智慧化、绿色化转型，整合区域资源以提升效率，预计2025年全球港口自动化市场规模达150亿美元，中国港口在“一带一路”倡议下将进一步拓展国际联运网络。
2、市场地位及占有率
辽港股份作为东北地区核心枢纽港，整合大连港与营口港后，集装箱吞吐量占辽宁沿海港口总量的65%以上，原油接卸能力居全国前列，区域市场份额稳固，但在全国港口中综合竞争力排名约第8-10位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 辽港股份（601880） | 东北地区综合性港口运营商，覆盖集装箱、油品、汽车滚装等业务 | 2024年原油吞吐量占全国约12%，东北区域市占率超60% |
| 青岛港（601298） | 北方重要外贸枢纽港，以集装箱和铁矿石业务为核心 | 2024年集装箱吞吐量全国排名第5，全球航运中心指数位列第15 |
| 天津港（600717） | 京津冀海上门户，主营集装箱及大宗散货业务 | 2024年京津冀腹地货物占比超70%，自动化码头效率提升20% |
| 宁波港（601018） | 全球货物吞吐量第一大港，集装箱业务辐射长三角 | 2024年集装箱吞吐量突破3500万标箱，连续5年全球前三 |
| 上港集团（600018） | 全球集装箱吞吐量领先企业，国际中转枢纽地位突出 | 2024年洋山港四期自动化码头产能利用率达95%，长三角市占率约35% |
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