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西域旅游(300859)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
西域旅游开发股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“新疆维吾尔自治区人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为旅游业-主营，主要产品包括旅游客运和索道运输两项，其中旅游客运占比64.33%，索道运输占比15.27%。
2025年三季度，公司实现营收2.86亿元，同比小幅增长6.20%。扣非净利润9,750.73万元，同比小幅下降14.74%。西域旅游2025年第三季度净利润9,644.35万元，业绩同比下降17.64%。
PART 1
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主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降17.64%
本期净利润为9,644.35万元，去年同期1.17亿元，同比下降17.64%。
净利润同比下降的原因是主营业务利润本期为1.10亿元，去年同期为1.33亿元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降17.81%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.86亿元 | 2.70亿元 | 6.20% |
| 营业成本 | 1.26亿元 | 9,382.95万元 | 33.93% |
| 销售费用 | 433.00万元 | 159.72万元 | 171.11% |
| 管理费用 | 4,066.07万元 | 3,873.01万元 | 4.99% |
| 财务费用 | 341.72万元 | -120.96万元 | 382.51% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 2,078.26万元 | 2,297.64万元 | -9.55% |
2025年三季度主营业务利润为1.10亿元，去年同期为1.33亿元，同比下降17.81%。
虽然营业总收入本期为2.86亿元，同比小幅增长6.20%，不过毛利率本期为56.13%，同比小幅下降了9.09%，导致主营业务利润同比下降。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
西域旅游属于公共设施管理业，聚焦景区开发与运营管理。 公共设施管理业近三年呈现复苏增长态势，2024年新疆旅游市场热度显著提升，清明及五一假期预定量同比增幅超30%。文旅政策支持叠加消费升级，行业向资源整合与智慧化服务转型，预计2025年西北地区景区管理市场规模将突破500亿元，复合增长率约8%-10%。
2、市场地位及占有率
西域旅游为新疆区域文旅龙头企业，依托天山天池等5A级景区核心资源，2024年景区接待量占新疆头部景区总游客量的18%-20%，索道及游船业务贡献营收超65%，区域市场主导地位显著。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 西域旅游（300859） | 新疆综合性文旅运营商，覆盖景区开发、索道及温泉酒店等业务 | 2025年控股股东变更为新疆文旅投，国资整合后文旅项目营收占比提升至52% |
| 黄山旅游（600054） | 黄山景区综合服务商，涵盖索道、酒店及旅行社业务 | 2024年景区接待量同比增长24%，门票及索道业务营收占比达78% |
| 峨眉山A（000888） | 峨眉山景区运营主体，主营索道运输、酒店及旅游服务 | 2024年索道收入突破5.3亿元，占营收比重超60%，区域市占率约35% |
| 丽江股份（002033） | 丽江玉龙雪山景区运营商，布局索道、演艺及酒店业务 | 2025年一季度演艺项目营收同比增长41%，占丽江文旅市场演艺份额的28% |
| 九华旅游（603199） | 九华山景区综合服务商，涉及酒店、索道及旅行社业务 | 2024年索道客运量达420万人次，创历史新高，占景区交通市场份额的63% |
4、经营评分排名
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