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誉辰智能(688638)2025年三季报深度解读：净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
深圳市誉辰智能装备股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“张汉洪”。公司的主营业务为专用设备制造业，其中锂电池制造设备为第一大收入来源，占比82.49%。
2025年三季度，公司实现营收5.09亿元，同比增长17.45%。扣非净利润-1.09亿元，较去年同期亏损增大。誉辰智能2025年第三季度净利润-9,520.35万元，业绩较去年同期亏损增大。
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净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
1、营业总收入同比增加17.45%，净利润亏损持续增大
2025年三季度，誉辰智能营业总收入为5.09亿元，去年同期为4.34亿元，同比增长17.45%，净利润为-9,520.35万元，去年同期为-6,885.54万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）信用减值损失本期损失1,966.13万元，去年同期损失939.46万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-6,984.23万元，去年同期为-6,057.92万元，亏损增大；（3）所得税费用本期收益906.23万元，去年同期收益1,517.46万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.09亿元 | 4.34亿元 | 17.45% |
| 营业成本 | 4.22亿元 | 3.94亿元 | 7.26% |
| 销售费用 | 2,874.46万元 | 2,062.86万元 | 39.34% |
| 管理费用 | 6,204.16万元 | 3,557.80万元 | 74.38% |
| 财务费用 | 531.38万元 | 215.43万元 | 146.66% |
| 研发费用 | 5,920.00万元 | 3,930.19万元 | 50.63% |
| 所得税费用 | -906.23万元 | -1,517.46万元 | 40.28% |
2025年三季度主营业务利润为-6,984.23万元，去年同期为-6,057.92万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 管理费用 | 6,204.16万元 | 74.38% | 营业总收入 | 5.09亿元 | 17.45% |
| 毛利率 | 17.13% | 7.88% |
3、非主营业务利润亏损增大
誉辰智能2025年三季度非主营业务利润为-3,442.35万元，去年同期为-2,345.08万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -6,984.23万元 | 73.36% | -6,057.92万元 | -15.29% |
| 资产减值损失 | -2,173.58万元 | 22.83% | -2,395.54万元 | 9.27% |
| 信用减值损失 | -1,966.13万元 | 20.65% | -939.46万元 | -109.28% |
| 其他 | 799.81万元 | -8.40% | 1,004.46万元 | -20.37% |
| 净利润 | -9,520.35万元 | 100.00% | -6,885.54万元 | -38.27% |
4、净现金流由负转正
2025年三季度，誉辰智能净现金流为1.80亿元，去年同期为-1,585.51万元，由负转正。
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行业分析
1、行业发展趋势
誉辰智能属于锂电智能装备制造行业。 锂电智能装备行业近三年复合增长率超25%，2024年市场规模突破1200亿元，预计2025年将达1500亿元。行业向高精度、全流程自动化升级，海外市场拓展及储能领域需求增长成为新驱动力，头部企业技术壁垒加速提升。
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