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*ST交投(002200)2025年三季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比亏损增大
云南交投生态科技股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“云南省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为工程施工，其中改造类工程为第一大收入来源。
2025年三季度，公司实现营收2.18亿元，同比下降29.18%。扣非净利润-4,241.37万元，较去年同期亏损增大。*ST交投2025年第三季度净利润-7,550.56万元，业绩较去年同期亏损增大。
PART 1
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主营业务利润由盈转亏导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比降低29.18%，净利润亏损持续增大
2025年三季度，*ST交投营业总收入为2.18亿元，去年同期为3.08亿元，同比下降29.18%，净利润为-7,550.56万元，去年同期为-4,722.75万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然信用减值损失本期损失1,692.74万元，去年同期损失5,411.55万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-3,189.40万元，去年同期为498.29万元，由盈转亏；（2）营业外利润本期为-3,252.21万元，去年同期为-102.80万元，亏损增大。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.18亿元 | 3.08亿元 | -29.18% |
| 营业成本 | 2.20亿元 | 2.63亿元 | -16.31% |
| 销售费用 | 42.01万元 | 254.71万元 | -83.51% |
| 管理费用 | 3,153.05万元 | 3,348.30万元 | -5.83% |
| 财务费用 | -298.41万元 | 161.03万元 | -285.32% |
| 研发费用 | 17.06万元 | 3,800.21元 | 4389.03% |
| 所得税费用 | -46.83万元 | -172.80万元 | 72.90% |
2025年三季度主营业务利润为-3,189.40万元，去年同期为498.29万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为2.18亿元，同比下降29.18%；（2）毛利率本期为-0.78%，同比大幅下降了15.49%。
3、非主营业务利润亏损有所减小
*ST交投2025年三季度非主营业务利润为-4,407.99万元，去年同期为-5,393.84万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3,189.40万元 | 42.24% | 498.29万元 | -740.07% |
| 营业外支出 | 3,271.46万元 | -43.33% | 123.68万元 | 2545.14% |
| 信用减值损失 | -1,692.74万元 | 22.42% | -5,411.55万元 | 68.72% |
| 其他 | 556.21万元 | -7.37% | 141.39万元 | 293.38% |
| 净利润 | -7,550.56万元 | 100.00% | -4,722.75万元 | -59.88% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
ST交投属于生态环保及绿化工程行业。生态环保行业近三年受政策驱动持续扩容，2023年市场规模突破2.5万亿元，年复合增长率约8%。随着"双碳"目标深化，2025年生态修复市场规模预计达1.2万亿，海绵城市、边坡治理等细分领域增速超15%，但行业集中度低、区域壁垒明显，头部企业加速并购整合。
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