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中广核技(000881)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
中广核核技术发展股份有限公司于1998年上市。公司的主要业务为新材料，占比高达78.72%。
2025年三季度，公司实现营收40.65亿元，同比小幅下降8.81%。扣非净利润-1.27亿元，较去年同期亏损有所减小。中广核技2025年第三季度净利润-1.09亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。
PART 1
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-1.09亿元，去年同期-1.29亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然（1）投资收益本期为-347.54万元，去年同期为2,972.02万元，由盈转亏；（2）其他收益本期为7,686.50万元，去年同期为1.05亿元，同比下降。
但是主营业务利润本期为-1.76亿元，去年同期为-2.58亿元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 40.65亿元 | 44.58亿元 | -8.81% |
| 营业成本 | 35.17亿元 | 39.00亿元 | -9.82% |
| 销售费用 | 9,037.32万元 | 8,904.15万元 | 1.50% |
| 管理费用 | 4.36亿元 | 4.88亿元 | -10.69% |
| 财务费用 | 4,109.38万元 | 6,606.10万元 | -37.79% |
| 研发费用 | 1.38亿元 | 1.52亿元 | -9.13% |
| 所得税费用 | 420.06万元 | 859.77万元 | -51.14% |
2025年三季度主营业务利润为-1.76亿元，去年同期为-2.58亿元，较去年同期亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅下降
中广核技2025年三季度非主营业务利润为7,169.34万元，去年同期为1.37亿元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1.76亿元 | 161.92% | -2.58亿元 | 31.45% |
| 其他收益 | 7,686.50万元 | -70.52% | 1.05亿元 | -26.73% |
| 其他 | 126.06万元 | -1.16% | 3,941.96万元 | -96.80% |
| 净利润 | -1.09亿元 | 100.00% | -1.29亿元 | 15.40% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
中广核技属于核电行业，核心业务涵盖核电运营、电力销售及核能技术开发。 核电行业近三年保持稳健发展，政策驱动下清洁能源占比持续提升，2024年国内核电发电量同比增长约3%，装机容量突破6,500万千瓦。未来五年，双碳目标推动核电项目加速审批，预计2030年市场空间超2.5万亿元，小型模块化反应堆（SMR）及核能综合利用技术将成为增长新引擎。
2、市场地位及占有率
中广核技在国内核电行业位列前三，2024年控股在运核电机组28台，占全国核电总装机容量的31%，上半年实现营收393.77亿元，净利润71.09亿元，核心业务市占率稳居第一梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中广核技（003816） | 核电全产业链运营商，覆盖核电设计、建设及运营 | 2024年核电业务营收占比超90%，控股装机容量国内占比31% |
| 中国核电（601985） | 大型核电投资与运营商，拥有多座核电站 | 2024年核电发电量同比增2.5%，市占率约29% |
| 上海电气（601727） | 核电装备制造商，提供核岛主设备及常规岛设备 | 2025年核电设备订单规模突破80亿元 |
| 东方电气（600875） | 核电汽轮发电机组核心供应商 | 2024年核电装备营收占比达18% |
| 国电南瑞（600406） | 核电自动化控制系统及电网配套服务商 | 2024年核电相关智能化业务营收占比15% |
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