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玲珑轮胎(601966)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
山东玲珑轮胎股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“王希成”。公司的主营业务为轮胎产品。
2025年三季度，公司实现营收181.61亿元，同比小幅增长13.87%。扣非净利润10.23亿元，同比下降26.74%。玲珑轮胎2025年第三季度净利润11.67亿元，业绩同比大幅下降31.80%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加13.87%，净利润同比大幅降低31.80%
2025年三季度，玲珑轮胎营业总收入为181.61亿元，去年同期为159.49亿元，同比小幅增长13.87%，净利润为11.67亿元，去年同期为17.12亿元，同比大幅下降31.80%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出1.58亿元，去年同期支出2.70亿元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为14.76亿元，去年同期为21.34亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降30.85%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 181.61亿元 | 159.49亿元 | 13.87% |
| 营业成本 | 151.87亿元 | 120.65亿元 | 25.88% |
| 销售费用 | 6.36亿元 | 4.25亿元 | 49.53% |
| 管理费用 | 5.13亿元 | 4.63亿元 | 10.76% |
| 财务费用 | -4.71亿元 | 1.15亿元 | -508.15% |
| 研发费用 | 7.03亿元 | 6.45亿元 | 8.93% |
| 所得税费用 | 1.58亿元 | 2.70亿元 | -41.67% |
2025年三季度主营业务利润为14.76亿元，去年同期为21.34亿元，同比大幅下降30.85%。
主营业务利润同比大幅下降原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | 16.38% | -7.97% | 财务费用 | -4.71亿元 | -508.15% |
| 营业总收入 | 181.61亿元 | 13.87% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
玲珑轮胎属于汽车零部件制造业中的轮胎行业。 轮胎行业近三年受新能源汽车需求增长、海外市场拓展及智能化转型驱动，呈现稳步复苏态势。全球市场份额向性价比更高的中国品牌倾斜，2024年国内头部企业海外基地产能释放加速，叠加原材料价格趋稳及海运成本优化，行业利润空间逐步修复。预计至2025年，新能源配套需求占比将突破30%，智能化工厂升级推动生产效率提升20%-30%，行业规模有望突破2000亿元。
2、市场地位及占有率
玲珑轮胎稳居国内轮胎行业前三，全球排名前20，2024年国内乘用车配套市场占有率约12%，新能源配套领域市占率超24%居行业首位。海外市场通过塞尔维亚基地实现欧洲本土化供应，全球半钢胎产能规模位列中国第一。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 玲珑轮胎（601966） | 全球化布局的轮胎制造商，聚焦新能源配套及高端车型领域 | 2024年新能源配套市占率24%，塞尔维亚基地单月盈利，国内半钢胎产能利用率超90% |
| 赛轮轮胎（601058） | 以半钢胎出口和海外基地为核心竞争力的轮胎企业 | 2024年半钢胎出口占比超30%，柬埔寨基地满产拉动海外营收同比增长25% |
| 三角轮胎（601163） | 专注商用车及工程机械轮胎的制造商 | 全钢胎市场占有率约8%，2024年重卡配套业务营收占比超35% |
| 森麒麟（002984） | 航空轮胎和高端乘用车胎领域领先企业 | 2025年航空轮胎市占率突破15%，泰国基地半钢胎产能利用率达95% |
| 青岛双星（000599） | 聚焦智能制造和绿色轮胎的综合性企业 | 2024年智能化改造推动营收同比增长20%，废旧轮胎循环利用业务占比提升至18% |
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