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驰宏锌锗(600497)2025年三季报深度解读：所得税费用收益较去年同期大幅下降导致净利润同比小幅下降
云南驰宏锌锗股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“名称”。公司的主营业务为有色金属采选冶，主要产品包括锌产品、铅产品、银产品三项，锌产品占比60.71%，铅产品占比13.08%，银产品占比11.51%。
2025年三季度，公司实现营收171.78亿元，同比增长17.24%。扣非净利润12.97亿元，同比小幅下降5.02%。驰宏锌锗2025年第三季度净利润13.09亿元，业绩同比小幅下降11.13%。
PART 1
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所得税费用收益较去年同期大幅下降导致净利润同比小幅下降
本期净利润为13.09亿元，去年同期14.73亿元，同比小幅下降11.13%。
净利润同比小幅下降的原因是（1）所得税费用本期支出3.39亿元，去年同期支出2.59亿元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为6,075.86万元，去年同期为1.20亿元，同比大幅下降；（3）资产减值损失本期损失7,619.64万元，去年同期损失3,469.57万元，同比大幅增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
有色金属冶炼及压延加工业。 近三年，有色金属冶炼及压延加工业受全球供需波动及绿色转型驱动，2023年锌价因矿山增产放缓及再生资源回收率低呈现震荡上行。行业向低碳冶炼技术升级，资源整合加速，预计2025年全球锌市场规模将突破400亿美元，复合增长率约3.5%，国内市场份额集中于头部企业。
2、市场地位及占有率
驰宏锌锗作为铅锌采选冶炼一体化龙头企业，铅锌采选能力居国内前五，锗产品产量全球领先，2024年铅锌冶炼产能占国内总产能约6%，锗资源保有量占全国20%以上。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 驰宏锌锗（600497） | 铅锌锗采选冶一体化企业 | 2024年铅锌产品营收占比超60%，锗材料产能全球前三 |
| 中金岭南（000060） | 铅锌铜采选冶及新材料企业 | 2024年锌冶炼产能国内第二，锌产品营收占比超50% |
| 紫金矿业（601899） | 多金属矿业及冶炼巨头 | 锌资源储量国内第一，2024年锌产量占全球4% |
| 西部矿业（601168） | 铅锌铜采选冶及盐湖开发企业 | 2024年锌精矿自给率超70%，铅锌业务营收占比约35% |
| 株冶集团（600961） | 锌冶炼及深加工企业 | 2024年锌锭产量国内前三，电锌产能达30万吨/年 |
4、经营评分排名
驰宏锌锗在2025年三季报经营评分排名为第457名，在铅锌行业中排名为4名。
铅锌经营评分前三名(及驰宏锌锗)
| 公司 | 2025年三季报 | 2025年中报 | 2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 株冶集团 | 90 | 89 | 88 | 86 | 81 |
| 西藏珠峰 | 90 | 87 | 86 | 64 | 50 |
| 兴业银锡 | 89 | 87 | 89 | 90 | 91 |
| 驰宏锌锗 | 80 | 80 | 84 | 84 | 87 |
5、全球排名
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