浙江众成(002522)2025年三季报深度解读：净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降
浙江众成包装材料股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“常德市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的核心业务有两块，一块是塑料制品，一块是合成橡胶制造，主要产品包括热塑性弹性体、POF普通型膜、POF交联膜三项，热塑性弹性体占比44.82%，POF普通型膜占比21.69%，POF交联膜占比21.53%。
2025年三季度，公司实现营收11.79亿元，同比小幅下降5.43%。扣非净利润3,834.01万元，同比基本持平。浙江众成2025年第三季度净利润786.76万元，业绩扭亏为盈。
净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低5.43%，净利润扭亏为盈
2025年三季度，浙江众成营业总收入为11.79亿元，去年同期为12.47亿元，同比小幅下降5.43%，净利润为786.76万元，去年同期为-692.62万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）资产减值损失本期损失1,331.34万元，去年同期损失1,821.50万元，同比下降；（2）投资收益本期为313.86万元，去年同期为-8.33万元，扭亏为盈；（3）主营业务利润本期为2,578.03万元，去年同期为2,281.38万元，同比小幅增长；（4）所得税费用本期支出1,630.16万元，去年同期支出1,873.15万元，同比小幅下降；（5）其他收益本期为967.28万元，去年同期为740.61万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长13.00%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.79亿元 | 12.47亿元 | -5.43% |
| 营业成本 | 9.96亿元 | 10.59亿元 | -5.88% |
| 销售费用 | 1,891.36万元 | 2,827.26万元 | -33.10% |
| 管理费用 | 6,771.39万元 | 6,986.17万元 | -3.07% |
| 财务费用 | 332.17万元 | 564.19万元 | -41.12% |
| 研发费用 | 5,272.01万元 | 4,909.19万元 | 7.39% |
| 所得税费用 | 1,630.16万元 | 1,873.15万元 | -12.97% |
2025年三季度主营业务利润为2,578.03万元，去年同期为2,281.38万元，同比小幅增长13.00%。
虽然营业总收入本期为11.79亿元，同比小幅下降5.43%，不过销售费用本期为1,891.36万元，同比大幅下降33.10%，推动主营业务利润同比小幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
浙江众成属于塑料制品行业，专注于POF热收缩膜等高分子材料研发与生产。 塑料包装行业近三年受环保政策驱动加速整合，可降解材料占比持续提升，2024年市场规模突破6000亿元，年复合增长率约5.5%。未来行业将向绿色化、功能化升级，生物基可降解材料预计2025年渗透率超20%，智能包装及高端膜材料需求驱动结构性增长。
2、市场地位及占有率
浙江众成是国内POF热收缩膜龙头企业，2024年全球市占率超30%，国内细分领域市占率约40%，产品覆盖食品、电子等领域，技术壁垒与规模效应显著。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 浙江众成（002522） | 高分子材料制造商，主导产品为POF热收缩膜 | 2024年POF膜全球市占率32%，国内高端市场占有率超50% |
| 永新股份（002014） | 软包装综合解决方案供应商，产品覆盖食品医药等领域 | 2024年软包装业务营收占比85%，功能性薄膜产能扩产30% |
| 王子新材（002735） | 塑料包装与军工配套产品生产商 | 2024年军工领域供货规模突破8000万元，环保材料营收增长25% |
| 紫江企业（600210） | 多元化包装企业，主营PET瓶及标签材料 | 2024年饮料包装市占率25%，铝塑膜产能增至1.2亿平方米 |
| 双星新材（002585） | 聚酯薄膜生产企业，布局光学材料等高端领域 | 2024年光学膜材料营收占比42%，新能源材料业务增速超35% |
4、经营评分排名
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