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溢多利(300381)2025年三季报深度解读：营业外利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
广东溢多利生物科技股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“陈少美”。公司的主营业务为生物制造行业，其中生物酶制剂为第一大收入来源。
2025年三季度，公司实现营收6.13亿元，同比基本持平。扣非净利润1,876.73万元，同比大幅增长33.65%。溢多利2025年第三季度净利润1,948.85万元，业绩同比大幅下降55.55%。
PART 1
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营业外利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低55.55%
2025年三季度，溢多利营业总收入为6.13亿元，去年同期为6.08亿元，同比基本持平，净利润为1,948.85万元，去年同期为4,384.07万元，同比大幅下降55.55%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）营业外利润本期为-588.13万元，去年同期为631.84万元，由盈转亏；（2）公允价值变动收益本期为-34.36万元，去年同期为809.91万元，由盈转亏；（3）其他收益本期为958.56万元，去年同期为1,486.46万元，同比大幅下降；（4）主营业务利润本期为1,824.33万元，去年同期为2,309.98万元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降21.02%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.13亿元 | 6.08亿元 | 0.77% |
| 营业成本 | 3.28亿元 | 3.26亿元 | 0.63% |
| 销售费用 | 1.22亿元 | 1.07亿元 | 14.50% |
| 管理费用 | 6,934.40万元 | 7,824.42万元 | -11.38% |
| 财务费用 | -481.62万元 | -608.38万元 | 20.84% |
| 研发费用 | 7,042.25万元 | 7,373.50万元 | -4.49% |
| 所得税费用 | 124.43万元 | 571.70万元 | -78.24% |
2025年三季度主营业务利润为1,824.33万元，去年同期为2,309.98万元，同比下降21.02%。
主营业务利润同比下降原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 1.22亿元 | 14.50% | 营业总收入 | 6.13亿元 | 0.77% |
| 管理费用 | 6,934.40万元 | -11.38% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
溢多利属于生物制造行业，聚焦酶制剂、生物医药及动物营养领域 生物制造行业近三年受政策驱动及绿色经济影响快速发展，2024年国内市场规模突破800亿元，年复合增长率超12%。未来合成生物学技术将推动酶制剂在食品、医药领域渗透率提升，预计2025年全球酶制剂市场规模达120亿美元，中国占比升至35%。农牧用酶因替抗政策加速替代需求，2024年饲料酶市场增速超20%
2、市场地位及占有率
溢多利为国内饲用酶制剂龙头，2024年核心产品植酸酶市场占有率约28%，在复合酶领域市占率连续五年居首。其工业酶在纺织退浆市场覆盖超40%头部企业，医药酶制剂营收占比提升至19%
3、主要竞争对手
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