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宁波港(601018)2025年三季报深度解读:投资收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
宁波舟山港股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“浙江省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事集装箱装卸及相关业务、综合物流及其他业务、其他货物装卸及相关业务,主要产品包括综合物流及其他业务、集装箱装卸及相关业务、贸易销售业务三项,综合物流及其他业务占比39.21%,集装箱装卸及相关业务占比35.85%,贸易销售业务占比14.75%。
2025年三季度,公司实现营收228.82亿元,同比小幅增长4.91%。扣非净利润35.72亿元,同比小幅增长9.06%。宁波港2025年第三季度净利润43.31亿元,业绩同比小幅下降3.64%。
PART 1
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投资收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降3.64%
本期净利润为43.31亿元,去年同期44.94亿元,同比小幅下降3.64%。
净利润同比小幅下降的原因是:
虽然(1)主营业务利润本期为42.49亿元,去年同期为38.48亿元,同比小幅增长;(2)资产处置收益本期为2.21亿元,去年同期为520.00万元,同比大幅增长。
但是投资收益本期为6.12亿元,去年同期为16.84亿元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅增长10.41%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 228.82亿元 | 218.11亿元 | 4.91% |
| 营业成本 | 158.43亿元 | 154.42亿元 | 2.60% |
| 销售费用 | 15.70万元 | 14.30万元 | 9.79% |
| 管理费用 | 22.46亿元 | 19.67亿元 | 14.19% |
| 财务费用 | 8,903.70万元 | 1.41亿元 | -37.03% |
| 研发费用 | 2.48亿元 | 2.29亿元 | 8.58% |
| 所得税费用 | 11.26亿元 | 12.31亿元 | -8.51% |
2025年三季度主营业务利润为42.49亿元,去年同期为38.48亿元,同比小幅增长10.41%。
虽然管理费用本期为22.46亿元,同比小幅增长14.19%,不过(1)营业总收入本期为228.82亿元,同比小幅增长4.91%;(2)毛利率本期为30.76%,同比小幅增长了1.56%,推动主营业务利润同比小幅增长。
3、非主营业务利润同比大幅下降
宁波港2025年三季度非主营业务利润为12.08亿元,去年同期为18.77亿元,同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 42.49亿元 | 98.11% | 38.48亿元 | 10.41% |
| 投资收益 | 6.12亿元 | 14.12% | 16.84亿元 | -63.67% |
| 其他 | 6.50亿元 | 15.00% | 2.38亿元 | 173.40% |
| 净利润 | 43.31亿元 | 100.00% | 44.94亿元 | -3.64% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
宁波港属于港口与航运行业,核心业务涵盖货物装卸、集装箱运输及多式联运服务。港口与航运行业近三年受全球贸易波动影响呈现结构性增长,2023年全球集装箱吞吐量达8.2亿标箱,中国占比超30%。未来行业将加速智能化与绿色化转型,区域港口整合深化,RCEP协定推动亚太航线需求,预计2025年全球港口市场规模突破5000亿美元,中国沿海港口吞吐量年复合增长率保持在3%-5%。
2、市场地位及占有率
宁波港连续六年稳居全球货物吞吐量首位,2025年集装箱吞吐量占全国总量约20%,铁矿石、原油中转市场份额分别达35%和28%,为长三角及长江经济带核心枢纽港。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 宁波港(601018) | 全球货物吞吐量第一的综合港口 | 2025年集装箱市场份额20%,铁矿石中转量占全国35% |
| 上港集团(600018) | 中国最大集装箱港口运营商 | 2025年集装箱吞吐量全球首位,长三角区域市占率超25% |
| 青岛港(601298) | 北方重要能源与集装箱枢纽港 | 2025年原油吞吐量占全国18%,自动化码头效率居行业前列 |
| 招商港口(001872) | 全球化港口网络运营商 | 控股参股全球26个港口,2025年华南区域集装箱业务营收占比超60% |
| 天津港(600717) | 京津冀核心综合性港口 | 2025年环渤海煤炭吞吐量占比22%,自贸区政策推动跨境物流营收增长15% |
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