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德迈仕(301007)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
大连德迈仕精密科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“何建平”。公司的主营业务为制造业，主要产品包括动力系统零部件、车身及底盘系统零部件、视窗系统零部件三项，动力系统零部件占比51.79%，车身及底盘系统零部件占比27.16%，视窗系统零部件占比16.02%。
2025年三季度，公司实现营收4.75亿元，同比小幅下降9.30%。扣非净利润3,516.66万元，同比基本持平。德迈仕2025年第三季度净利润3,831.95万元，业绩同比小幅下降6.44%。本期经营活动产生的现金流净额为6,412.37万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
PART 1
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主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降6.44%
本期净利润为3,831.95万元，去年同期4,095.75万元，同比小幅下降6.44%。
净利润同比小幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为3,400.45万元，去年同期为3,674.13万元，同比小幅下降；（2）所得税费用本期支出271.38万元，去年同期支出202.35万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅下降7.45%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.75亿元 | 5.23亿元 | -9.30% |
| 营业成本 | 3.76亿元 | 4.20亿元 | -10.30% |
| 销售费用 | 485.91万元 | 480.60万元 | 1.10% |
| 管理费用 | 3,237.26万元 | 3,480.57万元 | -6.99% |
| 财务费用 | -230.31万元 | -25.48万元 | -803.98% |
| 研发费用 | 2,449.52万元 | 2,292.09万元 | 6.87% |
| 所得税费用 | 271.38万元 | 202.35万元 | 34.11% |
2025年三季度主营业务利润为3,400.45万元，去年同期为3,674.13万元，同比小幅下降7.45%。
主营业务利润同比小幅下降主要是由于营业总收入本期为4.75亿元，同比小幅下降9.30%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
德迈仕属于机器人核心零部件行业，聚焦精密轴、丝杠及传动系统部件的研发与制造。 机器人核心零部件行业近三年受益于工业自动化升级及人形机器人产业化加速，全球市场规模年均增速超15%。2025年被视为人形机器人量产元年，特斯拉、华为等头部企业加速布局，带动丝杠、减速器等核心部件需求激增。机构预测，2025年全球人形机器人零部件市场规模将突破千亿元，其中丝杠细分领域增速有望达20%以上。
2、市场地位及占有率
德迈仕在国内丝杠及传动轴领域处于技术领先地位，为特斯拉人形机器人丝杠二级供应商，并与小米机器人达成深度合作。其微型丝杠产品在机器人领域市占率约8%-10%，激光雷达驱动马达轴、无人机电机轴等产品在工业机器人应用场景中供货规模达千万级。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 德迈仕（301007） | 专注精密轴及丝杠类产品，客户包括特斯拉、小米等头部机器人及汽车厂商 | 2025年人形机器人丝杠产品进入特斯拉供应链测试阶段，激光雷达轴类产品年产能超500万件 |
| 绿的谐波（688017） | 国内谐波减速器龙头，产品应用于工业机器人及服务机器人 | 2024年谐波减速器国内市占率超35%，2025年人形机器人用精密减速器进入量产验证 |
| 中大力德（002896） | 主营减速电机及驱动系统，涵盖工业自动化及机器人领域 | 2025年RV减速器产线投产，伺服电机业务营收占比提升至28% |
| 江苏雷利（300660） | 微特电机及精密传动部件供应商，布局机器人关节电机 | 2025年线性执行器产品通过小米机器人认证，年供货量超200万台 |
| 昊志机电（300503） | 高速精密电主轴及机器人减速器供应商 | 2025年谐波减速器产能扩增50%，与优必选机器人达成战略合作 |
4、经营评分排名
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